Intetsu
2021-03-11T13:43:38+00:00
发出来一是为了自我满足，二是监督自己做工作更加扎实，不至于丢人现眼
《高胜算操盘》 林克
一、 前言
a. 成功交易的条件：努力工作、经验、资金、纪律
b. 成功交易者应该有的心理：
避免结果偏好、避免短期思考、避免预测价格、从概率角度思考、对自己的交易负责
c. 在学习交易的过程中，重要的是认识错误，也就是识别什么是风险和回报比率过低的交易。
d. 什么是高胜算操盘
在既定的资金管理参数的设定下，有正向的期望报酬。一般而言，高胜算操盘是顺势的。(这里作者将趋势分为了主要趋势和次要的趋势，并建议我们在涨势的回调、并测试了下底部后买入)
输赢的关键在于出场
e. 交易风格不是最重要的问题，趋势跟踪和预判拐点都能有很好的收益，关键在于明确的交易策略和资金管理计划
f. 失败交易者的特点：交易过度频繁、追逐行情、交易草率、担心错失机会、不断追寻本垒打、过早了解仓位、交易态度不严肃、过度冒险
二、 建立基础
1. 交学费
正如外科手术医生一样，从事交易也需要投入时间，学习专业知识。(作者认为交易者的专业知识来自自身的体验，遭受的亏损可以看作学费，遭受了亏损才能获得成为成功交易者的经验。这里所述的交易和投资决策是不同的步骤)
a. 学习期：
i. 首先要学会怎么保证资金的安全，吸取亏损的教训(面对真正的大行情却没有足够的本金是非常痛苦的)
ii. 应该学习的东西：分析价格走势、技术分析方法、了解不同市场的交易规则、分析消息、制定交易系统、测试交易系统、培养严格的交易纪律、制定资金管理计划、管理风险、学习如何止损、学习何时应该交易何时不该交易、制定交易计划(我认为是协调多套系统)、控制情绪。
iii. 应该杜绝的行为：追涨杀跌(这里存疑：追涨杀跌即进出场更加敏感的趋势跟踪系统，是否执行追涨杀跌应该是和个人的交易级别相关。但是考虑到作者认为大趋势中有小趋势，较好的进场是找到上升趋势的回调，作者追求更加明确的信号，不赞成太灵活的系统也是合理的。后文也有提到，作者说的追涨是突然在10分钟内涨了很多的股票)、资本不足却勉强交易、交易过于频繁、让亏损持续累计、沉溺于某个标的、过早获利了结
b. 在错误中学习
i. 如果一项操作，虽然一开始认为是好机会但是最终总是亏钱，需要深刻的反思，进行心理的磨练。
ii. 误判行情是非常正常的情况，如果发现自己有误判就应该立即退出当前的头寸，期望行情立即反转并出现对自己有利的情况是不理智的
iii. 扛单是强化错误行为的操作，我们应该建立一个“不可重复发生”的资料夹，对不正确的行为进行深刻的反思：保证错误的行为得到负面的反馈
c. 保存珍贵的资金
i. 交易的初期应该把精力放在“不要输”上。(我们需要知道，在行情顺畅的时候怎么买都能赚钱，活到行情顺畅的时候非常重要)
ii. 一开始不应该把仓位放的太重
iii. 被迫出局(输光、爆仓、被强平、穿仓)：是珍贵的经历，更是反思的好时刻；同时当人们过度交易或者承担太大的风险，往往离出局不远。作者特别提出一点，当人们感到手气最顺的时候，被迫出局最容易发生(因为更加容易犯过度交易或者背负过大杠杆的错误)
d. 全身心投入：
i. 成为输家是因为遭遇挫折就放弃了，但是赢家有必胜的决心，且准备长期的战斗；赢家有成长的欲望，愿意自我提高
ii. 交易日志的内容
1) 机构交易者的日志包含了获利和亏损的头寸的持有时间，胜率、每笔交易的平均盈亏、个别股票的操作情况
2) 买卖对象，可以记录自己的多空比例
3) 交易进行的时段
4) 交易的动机：自己进入这次交易的原因(可以顺便写下这个头寸具有的优势)一个好交易动机是这样的：“我买IBM是因为道指强势且稳定，虽然短期有回调，但是上涨的概率较大。另外，虽然IBM高位回调，但是站稳了上升趋势线的支撑位，后续上涨的概率较大“
5) 交易冲动：可以对自己的每笔交易的预期效果进行打分，用1-5星来表示
6) 获利目标，止损价位：建立头寸之后，我们应该马上写出当前头寸 的获利目标和止损的位置、
7) 盈亏金额和持仓时间
8) 如果建立了交易系统，必须注明每笔交易是否遵循了系统的信号
9) 交易决策：对一个头寸的最后结果进行评估：是否正确迅速的止损？是否遵循了规则？使得否等待行情回调进而获得了一个较好的进场(作者喜欢回调进场)？
iii. 重温交易日志并制定相应的训练计划
2. 设定明确的目标：
a. 90%的交易者会失败，(散户的期望收益率大概是年化12%(数据来自《您厉害，您赚的多》))(因此我们不会天天都做赢家)
b. 大概了解市场的目标：
i. 作者建议日内头寸在获利1倍ATR的时候退出(这里值得学习的方法是使用ATR作为短线获利的目标，长线当然可以使用更大周期的ATR作为参考)
ii. 注意一段行情往往是分步骤走完的，如同波浪一般(收益率是服从尖峰厚尾的分布的，大的涨幅不容易连续出现)(即使是趋势交易者也是承认均值回归的存在的)
c. 个人目标
i. 了解自己的弱点(我本人的头寸大小对应的机会好坏总是不能准确把握，有些时候对行情心存幻想)
ii. 接受合理的损失(一笔交易不建议超过账户净值的2%)，保留资本
iii. 不是历史性的机会不要轻易的打开风险敞口(我们可以多次复盘历史性的机会有什么样的特征：可以参考东吴证券的十倍股系列 [url]https://baijiahao.baidu.com/s?id=1681138966892135665[/url] ，大概了解下公司的特征和当时的市场特征行业情况，为自己下注做一个参考)
iv. 保持务实的态度：
1) 个人投资者不能摆脱期望年化收入的束缚，可以分析下自己的收益多少是市场带来的，多少是运气好带来的(我认为在交易中实力的部分很少，更多是认识的优势：认识到位了，很多操作如流水般顺畅，如饿了吃饭困了睡觉一样)
2) 对自己要多久才能赚钱做好心理准备
3) 务实的面对失败：90%的交易者都会失败，我高几率就是其中一员
d. 制定更加长远的目标：
i. 像基金路演一般制定好自己的长远计划(拥有说服他人投资的细致)：说明自己的想法的优势和潜力、使用的交易系统的优势、潜在的各种问题
ii. 应该包含的内容：
1) 交易风格、策略与系统
2) 投资时间长短(交易级别)
3) 成本、潜在获利
4) 资金管理计划
5) 风险
6) 影响绩效的外部因素
7) 为什么自己能够成功？
三、利用新闻消息
3. 根据新闻信息进行交易
a. 专业的交易者只关注市场对新闻事件的反应。作者的经验是，市场未必出现应有的反应，高胜算的操盘往往出现在预期方向的反面。(这里作者暗含了几个假设：交易者知道新闻确实能够对市场产生足够的影响，交易者知道市场预期的方向，交易者知道新闻应该产生的影响，说明专业的交易者确实很强)
b. 作者对反向操作给出了解释：我们得到消息总是慢的，消息不一定为真，真的消息经过几番博弈可能会产生反向的效果
c. 谣言传播时买进，消息成真时卖出(这个规律也需要很强的假设)
d. 该跌不跌就会上涨(假设强，看个乐子)
e. 市场会走自己的路(我感觉唯一靠谱的说法)
f. 利用基本面的消息：基本面信息决定价格的长期走势
i. 建立宏观的看法：
央行的货币政策执行报告： [url]http://www.pbc.gov.cn/zhengcehuobisi/125207/125227/index.html[/url]
中国银行的系列宏观研究报告： [url]http://data.eastmoney.com/report/80001122_0.html[/url]
公众号
ii. 了解重要数据的更新时间：(百度：财经日历)
高胜算交易者会在预定经济数据公布之前空仓。(指的是外汇或者期货这样的高杠杆品种，但是我们应该借鉴这种避开没必要的波动的做法)
[url]http://data.eastmoney.com/cjrl/default.html[/url]
iii. 不拘泥基本面的看法：不试图和市场对抗(这里隐含的假设是我们对基本面消息有一个预期，对市场的反应有一个预期，我们自己的相应的仓位有止损)
g. 客观面对基本面信息：
i. 市场的走势才是最终的准绳(这里假设了消息对应特定一段时间的行情，因为市场会涨也会跌)
ii. 我们需要知道现阶段影响我们交易标的的核心基本面因素
iii. 正确的想法就会被市场印证。(没被印证也不要顽固)
iv. 价格可能提前信息反应，也要给市场时间消化消息
v. 如果没有头寸，消息来了怎么办？(我的做法是装作看不到这个消息哈哈)
四、 技术分析(这里只包含作者认为可以)
作者认为走势图至少可以把握交易时机、验证消息的真假、挑选标的。(人们可以运用技术指标建立自己认为对的头寸并进行交易，做好止损，多空无所谓。)
4. 运用多重时间框架增加胜算
a. 日线周线作为基本的趋势观点，多个时间(2,5,10,30,60)周期相互印证后才建立头寸(不同的时间周期的解释方法应该是类似的)(即使是是长期的头寸，短期的较好位置更助长投资者的信心拿住头寸：印证了作者为什么喜欢回调进场)
b. 追踪交易：作者在60min上追踪自己头寸的支撑位、压力位与止损位
c. 使用更长的时间结构是有优势的，因为可以减少交易次数，但最重要的是适合自己
d. 利用不同的时间结构分批进场
e. 熟悉不同时间结构的价格行为：同一个指标在不用的时间结构会使用不同的参数，或者相同的信号会给出不同的解释，需要详尽的历史回测
f. 作者的其他建议：掌握进场信号的时效、了解行情的发展空间(测算倍率)
5. 顺趋势方向进行交易
a. 为什么有趋势，作者认为：“市场参与者作为一个整体认为行情应该朝着某个特定方向发展。”在趋势的发展中，贪婪的心促使人们猜测市场的顶部和底部
b. 什么是趋势：顶部逐渐升高，底部逐渐降低的一段价格走势；趋势不会轻易形成，也不会简单结束；趋势的时间越长，效力越高。
c. 描述趋势：趋势线(连结低点的射线，不会穿越价格走势图)、趋势通道(一段时间的价格的回归线上下加上一定倍数的波动率或ATR；也可以是趋势线和趋势线的平行线)
d. 趋势线突破：作者提倡的态度是知道这一事实，然后做好两手准备
e. 不要追涨杀跌：
i. 短期的快速拉升不一定符合大时间周期的趋势
ii. 趋势中有折返，没有优势的入场加上折返很容易止损退出
f. 移动平均系统：(针对股票的纯多头)
i. 入场：close>ma50 and ma10>ma35 and ma10> ma50
ii. 出场：close>ma50 and ma10<ma35
iii. 提高均线系统胜率的方法：
1) 理解到均线的支撑作用
2) 坚持上面的信号(作者分析了很多价格靠近或远离均线的情况，但是最终起到关键作用的还是是否完全坚持均线的信号)
3) 加一个过滤可以提高胜率(不意味提高收益)(过滤的举例1：ma10>ma35*1.01 )(过滤的举例2：ma10>ma35+0.2*ATR )
g. 平均趋向指数(ADX也叫DMI: Average Directional Movement Index )
i. 什么是ADX：简单来说ADX向上，趋势渐强，向下说明渐弱
指标的设计者认为市场只有30%的时间是存在强的趋势的，因此DMI用来筛选掉趋势不强的时刻。
ii. 看盘软件的DMI有四个指标：(具体算法可以参考软件)
PDI、DMI分别是股价正向移动指标(Positive)和负向移动指标(Minus)
ADX就是100 * | PDI-MDI |/(PDI+MDI)的移动平均，ADXR是今天的ADX与前某几天的值的平均，是一个记录ADX指数拐点的指标
iii. 和DMI相关的交易系统：(在道琼斯日线，具体参数需要测试，纯多头)
1) 进场：PDI(2) > MDI(2) and ADX(2) > ema(ADX(2),2)
2) 出场：PDI(2) < MDI(2) or ADX(2) < ema(ADX(2),2))
注1，PDI(2)指计算PDI的参数为2
注2，系统希望我们在趋势形成(ADX大于2天的指数平均)的适合入场，而且入场的时候过去两天股价的正向移动大于负向的移动，上述两点之一不成立则出场。
iv. 作者的建议是使用一套系统处理ADX>30的趋势市场，一套来处理ADX<20的震荡市场
v. 使用ADX辅助出场：趋势强劲时仓位拿的更紧，而ADX较小时需要找机会跑路
h. 黄金分割可能指示了回调的位置(暗示了黄金分割的完美和趋势的判断是正确的)
6. 运用震荡指标
a. 震荡指标传达的信息是走势强度、趋势方向、潜在反转
b. 震荡指标的分类：RSI、随机指标、MACD、动量指标
c. 震荡指标代表了价格的变化速度：如动量指标为固定时间窗口内价格的变化大小
d. 震荡指标分为超买、超卖区域，指标数值在0-100之间摆动
e. 震荡指标传达了均值回复这个重要的概念
f. 随机指标：KDJ
i. 基本原则：在明确市场在区间震荡的情况下，KD都朝明确的方向移动，适合建仓
ii. 强劲的趋势中，随机指标可能长时间处于超买区，也可能跌落超买进入中性区：在一波上涨中，价格变化速度的可能是多种多样的
iii. 指标和价格的背离往往出现价格的拐点：价格创新低而KD指数没有创新低
g. RSI指标：
i. 可以使用技术分析的方式分析RSI的走势
ii. RSI一直高于50可能说明了一个较好的向上趋势
iii. RSI的背离信号需要注意：价格创新低而RSI没有
h. MACD：
i. MACD即两条指数移动平均线之间的距离，当距离扩大说明短期价格快速超出长期平均值
ii. MACD的零点代表了均线系统的穿越(CrossOver)
iii. MACD的背离：价格创了新高而MACD没有创新高(新高是一个针对前期高点的概念)
i. 正确认识震荡指标：
i. 震荡指标不是为了寻找市场的拐点，而是市场趋势性的观察方法。(震荡指标只是市场拐点的预警，不是市场拐点的确认信号)
ii. 背离现象的神奇胜率可能恰恰因为它不好写成机械的系统(模糊不清的规则就会产生错觉)
iii. 确定了交易方向后，可以在更小的时间周期上寻找成交的位置：作者举例在60min上确定了交易方向，在5min上决定具体的成交点位
iv. 在顺势的大前提下，震荡指标帮助交易者等待更好的时机；辅助他们判断当下行情是超买还是超卖，进而建立优势
7. 突破和反转
a. 什么是突破：创X天新高，突破价格通道，矩形、楔形、三角形突破
b. 突破的高胜算策略：
i. 震荡突破是多头建仓的预警信号，我们还需要建仓的确认信号！因此需要耐心
ii. 趋势线突破是非常重要的信号，因此不会轻易发生，但是一定要做好发生的准备
c. 成交量确认突破：正真的突破意味价格走势的显著变化(人们意见不一致，多空换手一定很剧烈)，伴随着成交量的显著变化
d. 突破前高(前低)：上升突破前高应该建立多头、下降趋势突破前低建立空头仓位(海龟)
e. 反转日策略：反转日的定义：下降趋势中，某日的最低低于前低，收盘价高于前收。(也有两日反转的情况)配合震荡指标，做好止损，反转日是高倍率的进场机会
f. 突破的进场：
i. 震荡突破和三角突破最好带止损进场
ii. 设定滤网进场：如穿越价格点某个百分比之后才算突破，连续3个交易日停留在突破区间才是突破…
g. 典型的突破系统：
i. (纯多头)收盘价高于最近10个蜡烛体(bar)的最高进入，收盘价低于最近3个蜡烛体(bar)的最低退出。
ii. 确定了下降趋势线后，突破下降趋势线(也就是上涨)10档(即10个价格基本单位，也可以是ATR的某个倍数)则买入；若收盘价连续低于趋势线两个时间单位则退出
iii. 日内30min系统：前30min不操作，作为一个蜡烛体观察。若后续行情高于bar的高点则开多，止损为bar的最低点，收盘前仓位要平掉；若后续行情低于bar的低点则开空，止损为bar的最高点，收盘前仓位要平掉
8. 出场和止损点
a. 截断亏损，让利润奔跑
b. 出场的集中方式：
i. 分批出场：“一个多头仓位经过一段不错的上升，现在处于横盘，该怎么处理”加仓、出场、出一部分都是正确的做法，但是出一部分这个选项很少被人们考虑到。
ii. 及时出场：发现错误就改正，不抗单
iii. 进场理由不存在就要出场
c. 如何处理亏损的仓位：(金融交易的成功三要素是：止损、止损和止损)
i. 亏损只是仓位的失败，不是交易的失败。任由亏损发展是不负责的
ii. 设置止损点：不能太近，不能太远(行情不容易达到的地方)，大波动对应宽止损
iii. 根据不同的事件结构分批出场
iv. 移动止损点：需要我们持续的跟踪行情，并思考自己开仓的逻辑是否持续存在(止损点的移动应该让止损持续变窄)
d. 止损点的设置：
i. 按照资金管理原则设置：一笔交易不损失账户金额的X%，使用这个的前提是根据账户的净值和自己的风险偏好设置头寸的大小
ii. 按照走势幅度的百分比止损
iii. 时间止损：某段时间过后预期的行情没有出现就止损
iv. 技术止损：使用技术指标确定行情可能的折返点，在折返点的下方某个区域设置止损
v. 使用技术指标设置止损
9. 高胜算操盘：
a. 高胜算操盘的一些特点：
运用不同的时间结构进行确认、追逐趋势、等待回调、预先制定好出场策略、开盘前拟定好交易计划、采用趋势跟踪指标和震荡指标、每笔交易有明确的理由、了解相关的风险、保持专注、遵守纪律
b. “为什么我现在要买进？”不好的回答：
我想赚钱、我损失了很多钱需要翻本、我买过这个且现在价格更低了、有人推荐、新闻马上公布、跌了很多马上就反弹了、我不想错过这波行情、我在寻找短线反击的机会、我仓位还有富余
c. 耐心等待机会：作者建议t0的机会的风险回报比是2：1~3：1，长线是5：1
d. 仓位规模：根据市场情况决定开仓规模的大小
四、交易计划
10. 交易计划和行动计划
a. 交易计划的两个组成部分：交易系统(进场和出场的信号)、资金管理参数(进场点、出场点、止损点、仓位规模、风险水平)、事后评价。交易计划是开盘前就制定好了的
b. 一个好的交易计划应该回答了这些问题：如何交易？采用什么样的系统交易？在那些市场交易？将承担多大的风险？损失会有多少？预期的业绩有多少？交易成本？无法预期的变数有多少？如何预防全部亏损？仓位持有的时间是多少(交易级别：价投20年，T0就20min)？
c. 作者认为交易系统不一定是机械的，但是入场出场的交易观点必须是一致的(即入场的条件不符合了就一定出场)
d. 交易计划中应该包含固定时间对操作进行评价的规定，每个仓位对计划是否出现变化，当时自己是怎么想的，受到了什么影响，为什么不能完成预设的计划，或者是什么让自己坚持了交易计划
e. 行动计划：是在盘中制定的：盘中出现的突发情况自己应该怎么解决？对交易计划准备怎么完成？(避免自己过于情绪化、保证交易计划的执行)
11. 交易系统
a. 可以使用多套系统，对同一个标的，若5个系统都发出了买入信号则建立5个单位的头寸
b. 系统要简单
c. 作者给出了一个范例系统：(纯多头，待测试)
i. 入场：价格大于近10期的最高点+0.5*(近10期收盘价的标准差)
ii. 出场分三种情况：
1) ADX>30：平均线死叉出场
2) ADX<20：10期之后出场
3) ADX>20 and ADX<30: KD指标>85后出场
iii. 止损：价格跌破入场点两个标准差
12. 资金管理：
a. 资金管理计划的内容：账户的风险程度、每笔交易的风险程度、何时应该积极的承担风险、所有时候能承担的最大风险、风险暴露程度、何时认输、如何设定仓位规模、如何加仓。
b. 出场策略应该反映资金管理计划
c. 了解自己能够承担的风险、不受最近交易结果的影响、
d. 确定仓位可以使用账户净值*X%/ATR来计算
e. 加仓应该低位多，高位少
f. 不应该越跌越加仓
g. 减少账户的风险水平应该先卖亏的
h. 作者提出的一套资金管理计划供参考：
i. 账户里只有3万，1.5万用来交易，其余拿来放着，以备不时之需
ii. 单笔交易的最大亏损不超过1.5万的5%，2%也可以
iii. 未平仓位的整体风险不超过风险资本的20%，如果这些仓位在同意市场，未平仓位的整体风险不超过风险资本的7.5%
iv. 计算最大合约数量：风险资本的5%/ATR，实际交易可以是最大张数的1.5倍
v. 如果某个机会的预期收益/最大损失>3,就进入头寸，
vi. 如果预期的最大止损>单笔交易的最大损失，则不进入头寸
vii. 每天止损金额到达风险资本的10%，就开始平掉亏损的头寸，减少账户的风险比例
viii. 账户净值亏损到一定程度之后，需要更改风控参数，使得风控更加严格，盈利到达一定程度之后做相反操作
ix. 账户净值亏损到达35%时，重新检查交易计划和风控系统
五、自律
如果在众人六神无主之时，你能镇定自若不人云亦云；
如果在被众人猜忌怀疑之日，你能自信如常而不妄加评论；
如果你有梦想，又能不迷失自我；如果你有神思，又不至于走火入魔；
如果在成功之中能不忘形于色，而在灾难之后勇于咀嚼苦果；
如果听到自己说出的奥妙，被无赖歪曲成面目全非的戏法而不生怨艾；
如果看到自己追求的美好，受天灾破灭为一堆零碎的瓦砾，也不说放弃；
如果你辛苦劳作，已功成名就，或冒险一搏哪怕功名成乌有，即惨遭失败，也仍要从头开始；
如果你与村夫交谈也不离谦恭之态，和王侯散步不露谄媚之颜；
如果他人的爱憎左右不了你的正气；
如果说你与任何人为伍都能卓然独立；
你能等你心平静气，再作答时——
那么，你的修养将如天地般博大，
而你，就是个真正的男子汉了，我的儿子！