Werdism
2020-09-04T02:08:06+00:00
持续看好这个行业，本帖近期更新一些磷酸铁锂行业的信息。
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比亚迪刀片电池是第一时间节点；换电补贴是第二时间节点；特斯拉电池日/搭载宁德时代CTP磷酸铁锂电池的Model3开售是第三时间节点。
磷酸铁锂出厂价短期内几无降价空间。
新能源车售车占比现在是5%，2025要到25%，磷酸铁锂既有整体增量，又叠加结构调整存量增长。还有大踏步空间。另外还有基站、储能、电动自行车市场，均为磷酸铁锂的大市场。
动力电池:
乘用车占比份额增加，客车及专用车垄断。
储能：
5G基站，能耗及数量大幅上涨。供电侧峰谷电价，存在套利空间。
[/quote]至于个股嘛，正极材料端：德方纳米、龙蟠科技、湘潭电化。电池端：宁德时代、比亚迪、国轩高科。
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---转载一些有用信息---
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[url=https://www.gg-lb.com/art-40709.html]5月装机观察：8家企业负增长 中航锂电逆势增长118%[/url]
[url=https://www.gg-lb.com/art-40828.html]6月装机观察：LFP增长翻倍 中航锂电同比大增243%[/url]
[url=https://www.gg-lb.com/art-40819-yj.html]GGII：2020上半年动力电池装机量TOP10企业[/url]
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[url=https://www.gg-lb.com/art-41030.html]1-7月中国动力电池装机排名“变阵”[/url]
[url=https://www.gg-lb.com/art-41020.html]1-7月乘用车LFP占比13.6% 配套电池企业都有谁？[/url]
[url=https://www.gg-lb.com/art-41220.html]8月电池装机量破5GWh TOP 6-10“变脸”[/url]
[url]https://www.d1ev.com/news/shuju/129279[/url]9月装机
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[url=https://www.gg-lb.com/art-40586.html]第五批推荐目录：乘用车铁锂占比28% CATL/国轩合计占比过半[/url]
[url=https://www.gg-lb.com/art-40593.html]第6批目录：319款乘用车电池配套解读[/url]
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[url=https://www.sohu.com/a/394509147_560178]动力电池成本结构拆分(含模型)[/url]
[url=https://www.sohu.com/a/374587939_733088]动力电池成本构成及降本路径分析报告[/url]
[url=https://www.gg-lb.com/art-39906.html]2020-01-13 GGII：2019年动力电池装机量约62.38GWh[/url]
[url=https://www.gg-lb.com/art-40080-yj.html]2020-02-27 GGII：2019年磷酸铁锂动力电池装机量19.98GWh，宁德时代占近六成[/url]
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[url=https://www.gg-lb.com/art-40571.html]2020-05-1 特斯拉与CATL的电池“阳谋”[/url]
[url=https://www.gg-lb.com/art-40791.html]2020-07-02 2020H1锂电产业投扩产项目追踪[/url]
[url=https://www.gg-lb.com/art-40920-yj.html]2020-07-29GGII：H1全球新能源乘用车型TOP 20[/url]
[url=https://www.gg-lb.com/art-40921.html]2020-07-30 磷酸铁锂材料“新玩家”[/url]
[url=https://www.gg-lb.com/art-41109.html]2020-08-31 CATL半年报4大趋势看点[/url]
[url=https://www.gg-lb.com/art-41098.html]2020-08-31 A00电动车低成本电池选择[/url]
[url=https://www.gg-lb.com/art-41110.html]2020-09-02 64家锂电上市公司H1业绩公布 超6成净利下滑[/url]
[url=https://www.gg-lb.com/art-41131.html]2020-09-04 多场景走向下的轻型车锂电池市场“集聚与分化”[/url]
---德方纳米---
业务：主正极材料纳米磷酸铁锂90%+，副碳纳米管。
技术：自热蒸发液相合成法，有成本低、循环寿命长、批次稳定性好，其他厂家固相。
投资者提问：
请问每GWH的电池需要用到多少吨的磷酸铁锂材料呢？
董秘回答(德方纳米(154.760, 6.89, 4.66%)SZ300769)：
理论上，1Gwh电池需要磷酸铁锂正极材料约1850吨；工程实际上，1Gwh需要2500吨左右。(丰元股份 (002805) 回答 139****5238： 您好！感谢您的关注！实际消耗中1Gwh的LFP需要用到相应正极材料2500吨左右。)
(当升科技：您好！生产1吨磷酸铁锂需要0.23吨碳酸锂；生产1吨NCM523、NCM622需要0.4吨左右的碳酸锂；生产1吨NCM811、NCA需要0.41-0.45吨氢氧化锂。谢谢！生产1GWH锂电池需要NCM811或NCA约1400-1500吨)
综合来看1Gwg=2500吨LFP正极材料，2020年才能3.15吨，对应12.6GWh
保守估计：明年每月维持2Gwh的lfp动力电池需求量，明年维持lfp非动力电池维持50%占比，那么明年磷酸铁锂需求量为48Gwh。已知，董秘互动消息透露(德方、丰元)1Gwh需要2500吨，明年需求12万吨。预估德方纳米维持25%市占率，那么需要3万吨。
乐观估计：3Gwhl lfp动力电池*12月*2非动力电池*0.25吨=18万吨*30%市占率=5.4万吨。
明年年中德方纳米预计产能4万吨，年底5万吨。
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公司主要生产基地在广东省佛山市和云南省曲靖市。截至本报告期末，公司拥有纳米磷酸铁锂产能约3万吨/年。此外，公司目前正在云南曲靖建设扩产项目，其中曲靖麟铁一期项目“1万吨/年磷酸铁锂项目”，目前正在试生产；曲靖麟铁二期项目“1万吨/年磷酸铁锂项目”、曲靖德方募投项目“年产1.5万吨纳米磷酸铁锂项目”均正在有条不紊地进行。
经公司、宁德时代新能源科技股份有限公司(以下简称“宁德时代”)与江安县人民政府平等、友好协商，本着互惠互利、共同发展的原则，公司、宁德时代与江安县人民政府签署《江安县年产8万吨磷酸铁锂项目投资协议书》(以下简称“投资协议书”)，约定在四川省宜宾市江安县投资建设“年产8万吨磷酸铁锂项目”，项目总投资约18亿元。
深圳市德方纳米科技股份有限公司(以下简称“公司”)与惠州亿纬锂能股份有限公司(以下简称“亿纬锂能”)于2021年3月23日签署了《合资经营协议》，双方拟合作设立合资公司，合资公司注册资本为10,000万元人民币，其中，公司认缴6,000万元，亿纬锂能认缴4,000万元，该合资公司将专注于生产低成本优质的磷酸铁锂，并优先向亿纬锂能及其关联方供应。合资公司项目计划投资总额为人民币20亿元，年产能10万吨。
公司拟在曲靖经济技术开发区投资建设年产15万吨磷酸铁锂生产基地项目，该基地项目包含公司与惠州亿纬锂能股份有限公司(以下简称“亿纬锂能”)合资建设的年产10万吨磷酸铁锂项目，与亿纬锂能的合资项目的相关信息详见公司于2021年3月23日披露的《关于与亿纬锂能签署合资经营协议暨设立合资公司的公告》(公告编号：2021-026)，其余5万吨磷酸铁锂产能初步规划由公司独立负责实施。
磷酸铁锂投资热度高涨，电池厂频繁增资入股磷酸铁锂企业积极扩产，也有新入者准备进入，验证行业高景气度。预计21/22/23年需求量分别为24/38/55 万吨，同比增长96%/61%/44%，25年需求将超100 万吨。需求爆发导致供不应求，叠加原材料碳酸锂涨价推动，磷酸铁锂价格一路高涨，从20 年8 月3.4 万/吨涨至近期4.85 万/吨。
公司此前拥有佛山基地的3 万吨产能，曲靖基地IPO 项目的2-3万吨产能以及曲靖磷铁(持股60%)的2 万吨产能，曲靖产能调试爬坡后共计8 万吨产能；另有定增的4 万吨和曲靖磷铁四川基地的8 万吨在建，加上此次的10 万吨，公司的总规划产能达到30 万吨，较20 年扩张近10 倍，大幅领先同行。随着磷酸铁锂新产能放量，以及价格上涨盈利恢复，并考虑到21 年Q1 曲靖基地事故的影响，预计公司Q2 业绩将显著提升，盈利弹性大。
投资建议：预计2020-22 年归母净利为-0.22/1.95/3.51 亿，EPS为-0.25/2.18/3.91 元，对应21/22 的PE 分别为50/28，维持“买入”评级
[url=http://yn.yunnan.cn/system/2021/04/08/031381563.shtml][谋篇十四五 开局起好步]曲靖：建磷酸铁锂电池先进生产线 打造新能源电池基地[/url]
据曲靖德方纳米科技股份有限公司总经理王昭沛介绍，2019年，德方纳米一期2万吨磷酸铁锂项目实现当年开工、当年投产；2020年，德方纳米二期3.3万吨磷酸铁锂和8000吨碳纳米管导电液项目建成投产。至2020年底，全市形成了5.3万吨磷酸铁锂产能，占全国产能25.7万吨的20.6%，达产后年产值可达21亿元。2020年11月，6万吨磷酸铁锂项目开工建设，15万吨磷酸铁锂项目也已签约。所有项目全部投产后，预计产值可达百亿元。
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比亚迪刀片电池是第一时间节点；换电补贴是第二时间节点；特斯拉电池日/搭载宁德时代CTP磷酸铁锂电池的Model3开售是第三时间节点。
磷酸铁锂出厂价短期内几无降价空间。
新能源车售车占比现在是5%，2025要到25%，磷酸铁锂既有整体增量，又叠加结构调整存量增长。还有大踏步空间。另外还有基站、储能、电动自行车市场，均为磷酸铁锂的大市场。
动力电池:
乘用车占比份额增加，客车及专用车垄断。
储能：
5G基站，能耗及数量大幅上涨。供电侧峰谷电价，存在套利空间。
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其他数据 ...
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---德方纳米---
业务：主正极材料纳米磷酸铁锂90%+，副碳纳米管。
技术：自热蒸发液相合成法，有成本低、循环寿命长、批次稳定性好，其他厂家固相。
董秘回答 ...
在其他因素不变动情况下，纳米磷酸铁锂、碳纳米管导电液等产品的销售价格每变动5%，对公司利润总额的影响分别为同向变动45.78%、1.72%。由于纳米磷酸铁锂占公司营业收入的比重较高，因此其销售价格敏感系数高于碳纳米管导电液。谢谢！
您好，目前公司市场占有率2018年是28%，排名第一，主要用在新能源汽车，部分用于储能领域，谢谢。
在其他因素不变的情况下，直接材料的采购价格上涨5%，公司利润总额将减少3,205.14万元，占公司2018年利润总额的28.97%。公司与主要供应商建立了长期合作关系，随着采购规模的扩大，公司对原材料的议价能力也不断增强。此外，公司还将通过改善工艺、控制单位人工、单位制造费用等方式减少原材料价格波动对经营业绩的影响。谢谢！
公司产品出口哪些国家和地区？(来自: 深证互动易)您好！目前没有。谢谢！
报告期内，公司纳米磷酸铁锂销量与宁德时代磷酸铁锂电池装机量增长趋势一致，均呈现快速上涨的趋势。公司在宁德时代磷酸铁锂总采购数量的占比、在宁德时代正极材料总采购数量的占比均呈现先上升后下降的趋势。2017年上述占比上升，主要系公司产品性能优异、批次稳定性好，且价格较具市场竞争力，宁德时代对公司产品的需求量增加，双方合作规模快速增长。2018年上述占比下降，主要系受限于融资能力，公司产能扩张速度有限，难以满足宁德时代磷酸铁锂电池装机量快速增长的需求。 经核查，保荐机构、公司律师、申报会计师认为：公司纳米磷酸铁锂销量与宁德时代磷酸铁锂电池装机量的增长趋势一致；报告期内，公司在宁德时代的磷酸铁锂采购数量占比、在宁德时代正极材料采购数量占比均呈现先升后降的趋势，原因具有合理性。谢谢！
此外，2017年及2018年前四大中国磷酸铁锂动力电池企业出货量占比分别为80%、85%，其中宁德时代出货量占比分别为32%、48%，呈现更为集中的市场格局。
您好，根据高工锂电的统计，报告期内，全国磷酸铁锂出货量为5.56万吨、5.80万吨和5.84万吨，公司对应期间的纳米磷酸铁锂销量为5,858.46吨、11,273.37吨和16,802.69吨，占整个磷酸铁锂市场的10.54%、19.44%和28.77%，市场占有率大幅提升。根据中国化学与物理电源行业协会的统计，2018年磷酸铁锂产量排名第一。
根据高工锂电的统计，2017年及2018年前四大中国电动汽车用锂离子动力电池企业出货量占比分别为62%、70%，参照贝恩的市场结构分类标准，下游行业呈现中集中寡占型市场，其中宁德时代市场占有率分别为27%、41%，为全球最大的锂离子动力电池生产企业。此外，2017年及2018年，前四大中国磷酸铁锂动力电池企业出货量占比分别为80%、85%，其中宁德时代出货量占比分别为32%、48%，呈现更为集中的市场格局。因此，公司选择宁德时代等作为重要客户，优先满足其订单需求。 对于碳纳米管导电液，直销模式有利于快速满足不同客户对碳纳米管导电液品质参数要求不同的需求；采用大客户战略的原因在于相比于导电石墨、Supper Li等导电剂，碳纳米管制成的导电液成本相对较高，在行业开始普及的过程中，一般只有优质大客户会率先使用相对高端的碳纳米管导电液，以追求锂离子动力电池导电性能的极大化。谢谢！
您好！纳米磷酸铁锂产品最终应用以客车、专用车等新能源商用车为主，以新能源乘用车为辅。新能源商用车的持续发展，是公司目前业务的主要保证。此外，新能源公交车的使用寿命一般为5-8年，随着增量市场的增加，存量市场更替规模也将逐步增加。谢谢！
在新能源客车市场，磷酸铁锂占据绝对主流地位，目前新能源客车的渗透率仍然较低，距政策目标仍有较大距离，未来随着渗透率的提升，磷酸铁锂需求有望保持稳定增长；新能源专用车在补贴退坡的趋势下，更关注动力电池的性价比，磷酸铁锂电池已逐渐成为主流；新能源乘用车在快速发展的同时，其安全性和成本性亦得到较大关注，未来在无补贴时代，磷酸铁锂的应用比例有望提升；在储能领域，磷酸铁锂在经济性上的优势日益凸显，目前是储能电池的主流方向，未来受益于存量基站更新换代、5G基站大规模普及带来的通信储能广阔市场空间，以及电力储能在发电侧、电网侧、用户侧的快速商业化，储能市场有望成为磷酸铁锂的增长极。谢谢！
您好！报告期内，公司综合毛利率分别为29.08%、23.67%及20.25%，2017年以来，公司根据政策引导和新能源汽车产业市场化发展趋势，结合自身生产规模、成本控制能力以及资金周转和安全性等考虑，选择了相对稳健的发展策略，以大客户战略为导向，为在市场化竞争中占据先机，主动下调产品价格使得综合毛利率有所下降。谢谢
您好！近年新增客户数量主要对应的是储能电池客户，报告期内，储能电池客户是公司纳米磷酸铁锂收入增长最快的细分类型，由2016年1,922.76万元增长到2018年的11,576.52万元，年均复合增长率达到145.37%，谢谢！
您好，受限于产能不足，目前只能满足几个优质客户，未来随着募投项目投产，公司会根据市场情况选择其他优质客户，谢谢。
公司的客户里，有从事储能业务的厂家。储能也是公司业务发展的一个方向。
请问每GWH的电池需要用到多少吨的磷酸铁锂材料呢？理论上，1Gwh电池需要磷酸铁锂正极材料约1850吨；工程实际上，1Gwh需要2500吨左右。
公司没有介入手机电池领域，但介入了5G基站领域。公司有开拓海外市场的计划。
您好，目前公司市场占有率2018年是28%，排名第一，主要用在新能源汽车，部分用于储能领域，谢谢。
在其他因素不变的情况下，直接材料的采购价格上涨5%，公司利润总额将减少3,205.14万元，占公司2018年利润总额的28.97%。公司与主要供应商建立了长期合作关系，随着采购规模的扩大，公司对原材料的议价能力也不断增强。此外，公司还将通过改善工艺、控制单位人工、单位制造费用等方式减少原材料价格波动对经营业绩的影响。谢谢！
公司产品出口哪些国家和地区？(来自: 深证互动易)您好！目前没有。谢谢！
报告期内，公司纳米磷酸铁锂销量与宁德时代磷酸铁锂电池装机量增长趋势一致，均呈现快速上涨的趋势。公司在宁德时代磷酸铁锂总采购数量的占比、在宁德时代正极材料总采购数量的占比均呈现先上升后下降的趋势。2017年上述占比上升，主要系公司产品性能优异、批次稳定性好，且价格较具市场竞争力，宁德时代对公司产品的需求量增加，双方合作规模快速增长。2018年上述占比下降，主要系受限于融资能力，公司产能扩张速度有限，难以满足宁德时代磷酸铁锂电池装机量快速增长的需求。 经核查，保荐机构、公司律师、申报会计师认为：公司纳米磷酸铁锂销量与宁德时代磷酸铁锂电池装机量的增长趋势一致；报告期内，公司在宁德时代的磷酸铁锂采购数量占比、在宁德时代正极材料采购数量占比均呈现先升后降的趋势，原因具有合理性。谢谢！
此外，2017年及2018年前四大中国磷酸铁锂动力电池企业出货量占比分别为80%、85%，其中宁德时代出货量占比分别为32%、48%，呈现更为集中的市场格局。
您好，根据高工锂电的统计，报告期内，全国磷酸铁锂出货量为5.56万吨、5.80万吨和5.84万吨，公司对应期间的纳米磷酸铁锂销量为5,858.46吨、11,273.37吨和16,802.69吨，占整个磷酸铁锂市场的10.54%、19.44%和28.77%，市场占有率大幅提升。根据中国化学与物理电源行业协会的统计，2018年磷酸铁锂产量排名第一。
根据高工锂电的统计，2017年及2018年前四大中国电动汽车用锂离子动力电池企业出货量占比分别为62%、70%，参照贝恩的市场结构分类标准，下游行业呈现中集中寡占型市场，其中宁德时代市场占有率分别为27%、41%，为全球最大的锂离子动力电池生产企业。此外，2017年及2018年，前四大中国磷酸铁锂动力电池企业出货量占比分别为80%、85%，其中宁德时代出货量占比分别为32%、48%，呈现更为集中的市场格局。因此，公司选择宁德时代等作为重要客户，优先满足其订单需求。 对于碳纳米管导电液，直销模式有利于快速满足不同客户对碳纳米管导电液品质参数要求不同的需求；采用大客户战略的原因在于相比于导电石墨、Supper Li等导电剂，碳纳米管制成的导电液成本相对较高，在行业开始普及的过程中，一般只有优质大客户会率先使用相对高端的碳纳米管导电液，以追求锂离子动力电池导电性能的极大化。谢谢！
您好！纳米磷酸铁锂产品最终应用以客车、专用车等新能源商用车为主，以新能源乘用车为辅。新能源商用车的持续发展，是公司目前业务的主要保证。此外，新能源公交车的使用寿命一般为5-8年，随着增量市场的增加，存量市场更替规模也将逐步增加。谢谢！
在新能源客车市场，磷酸铁锂占据绝对主流地位，目前新能源客车的渗透率仍然较低，距政策目标仍有较大距离，未来随着渗透率的提升，磷酸铁锂需求有望保持稳定增长；新能源专用车在补贴退坡的趋势下，更关注动力电池的性价比，磷酸铁锂电池已逐渐成为主流；新能源乘用车在快速发展的同时，其安全性和成本性亦得到较大关注，未来在无补贴时代，磷酸铁锂的应用比例有望提升；在储能领域，磷酸铁锂在经济性上的优势日益凸显，目前是储能电池的主流方向，未来受益于存量基站更新换代、5G基站大规模普及带来的通信储能广阔市场空间，以及电力储能在发电侧、电网侧、用户侧的快速商业化，储能市场有望成为磷酸铁锂的增长极。谢谢！
您好！报告期内，公司综合毛利率分别为29.08%、23.67%及20.25%，2017年以来，公司根据政策引导和新能源汽车产业市场化发展趋势，结合自身生产规模、成本控制能力以及资金周转和安全性等考虑，选择了相对稳健的发展策略，以大客户战略为导向，为在市场化竞争中占据先机，主动下调产品价格使得综合毛利率有所下降。谢谢
您好！近年新增客户数量主要对应的是储能电池客户，报告期内，储能电池客户是公司纳米磷酸铁锂收入增长最快的细分类型，由2016年1,922.76万元增长到2018年的11,576.52万元，年均复合增长率达到145.37%，谢谢！
您好，受限于产能不足，目前只能满足几个优质客户，未来随着募投项目投产，公司会根据市场情况选择其他优质客户，谢谢。
公司的客户里，有从事储能业务的厂家。储能也是公司业务发展的一个方向。
请问每GWH的电池需要用到多少吨的磷酸铁锂材料呢？理论上，1Gwh电池需要磷酸铁锂正极材料约1850吨；工程实际上，1Gwh需要2500吨左右。
公司没有介入手机电池领域，但介入了5G基站领域。公司有开拓海外市场的计划。
投资者提问：
请问每GWH的电池需要用到多少吨的磷酸铁锂材料呢？
董秘回答(德方纳米(154.760, 6.89, 4.66%)SZ300769)：
理论上，1Gwh电池需要磷酸铁锂正极材料约1850吨；工程实际上，1Gwh需要2500吨左右。(丰元股份 (002805) 回答 139****5238： 您好！感谢您的关注！实际消耗中1Gwh的LFP需要用到相应正极材料2500吨左右。)
(当升科技：您好！生产1吨磷酸铁锂需要0.23吨碳酸锂；生产1吨NCM523、NCM622需要0.4吨左右的碳酸锂；生产1吨NCM811、NCA需要0.41-0.45吨氢氧化锂。谢谢！生产1GWH锂电池需要NCM811或NCA约1400-1500吨)
综合来看1Gwg=2500吨LFP正极材料，2020年才能3.15吨，对应12.6GWh
保守估计：明年每月维持2Gwh的lfp动力电池需求量，明年维持lfp非动力电池维持50%占比，那么明年磷酸铁锂需求量为48Gwh。已知，董秘互动消息透露(德方、丰元)1Gwh需要2500吨，明年需求12万吨。预估德方纳米维持25%市占率，那么需要3万吨。
乐观估计：3Gwhl lfp动力电池*12月*2非动力电池*0.25吨=18万吨*30%市占率=5.4万吨。
明年年中德方纳米预计产能4万吨，年底5万吨。
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公司主要生产基地在广东省佛山市和云南省曲靖市。截至本报告期末，公司拥有纳米磷酸铁锂产能约3万吨/年。此外，公司目前正在云南曲靖建设扩产项目，其中曲靖麟铁一期项目“1万吨/年磷酸铁锂项目”，目前正在试生产；曲靖麟铁二期项目“1万吨/年磷酸铁锂项目”、曲靖德方募投项目“年产1.5万吨纳米磷酸铁锂项目”均正在有条不紊地进行。
经公司、宁德时代新能源科技股份有限公司(以下简称“宁德时代”)与江安县人民政府平等、友好协商，本着互惠互利、共同发展的原则，公司、宁德时代与江安县人民政府签署《江安县年产8万吨磷酸铁锂项目投资协议书》(以下简称“投资协议书”)，约定在四川省宜宾市江安县投资建设“年产8万吨磷酸铁锂项目”，项目总投资约18亿元。
深圳市德方纳米科技股份有限公司(以下简称“公司”)与惠州亿纬锂能股份有限公司(以下简称“亿纬锂能”)于2021年3月23日签署了《合资经营协议》，双方拟合作设立合资公司，合资公司注册资本为10,000万元人民币，其中，公司认缴6,000万元，亿纬锂能认缴4,000万元，该合资公司将专注于生产低成本优质的磷酸铁锂，并优先向亿纬锂能及其关联方供应。合资公司项目计划投资总额为人民币20亿元，年产能10万吨。
公司拟在曲靖经济技术开发区投资建设年产15万吨磷酸铁锂生产基地项目，该基地项目包含公司与惠州亿纬锂能股份有限公司(以下简称“亿纬锂能”)合资建设的年产10万吨磷酸铁锂项目，与亿纬锂能的合资项目的相关信息详见公司于2021年3月23日披露的《关于与亿纬锂能签署合资经营协议暨设立合资公司的公告》(公告编号：2021-026)，其余5万吨磷酸铁锂产能初步规划由公司独立负责实施。
磷酸铁锂投资热度高涨，电池厂频繁增资入股磷酸铁锂企业积极扩产，也有新入者准备进入，验证行业高景气度。预计21/22/23年需求量分别为24/38/55 万吨，同比增长96%/61%/44%，25年需求将超100 万吨。需求爆发导致供不应求，叠加原材料碳酸锂涨价推动，磷酸铁锂价格一路高涨，从20 年8 月3.4 万/吨涨至近期4.85 万/吨。
公司此前拥有佛山基地的3 万吨产能，曲靖基地IPO 项目的2-3万吨产能以及曲靖磷铁(持股60%)的2 万吨产能，曲靖产能调试爬坡后共计8 万吨产能；另有定增的4 万吨和曲靖磷铁四川基地的8 万吨在建，加上此次的10 万吨，公司的总规划产能达到30 万吨，较20 年扩张近10 倍，大幅领先同行。随着磷酸铁锂新产能放量，以及价格上涨盈利恢复，并考虑到21 年Q1 曲靖基地事故的影响，预计公司Q2 业绩将显著提升，盈利弹性大。
投资建议：预计2020-22 年归母净利为-0.22/1.95/3.51 亿，EPS为-0.25/2.18/3.91 元，对应21/22 的PE 分别为50/28，维持“买入”评级
[url=http://yn.yunnan.cn/system/2021/04/08/031381563.shtml][谋篇十四五 开局起好步]曲靖：建磷酸铁锂电池先进生产线 打造新能源电池基地[/url]
据曲靖德方纳米科技股份有限公司总经理王昭沛介绍，2019年，德方纳米一期2万吨磷酸铁锂项目实现当年开工、当年投产；2020年，德方纳米二期3.3万吨磷酸铁锂和8000吨碳纳米管导电液项目建成投产。至2020年底，全市形成了5.3万吨磷酸铁锂产能，占全国产能25.7万吨的20.6%，达产后年产值可达21亿元。2020年11月，6万吨磷酸铁锂项目开工建设，15万吨磷酸铁锂项目也已签约。所有项目全部投产后，预计产值可达百亿元。
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