kalechips
2021-03-12T05:48:03+00:00
事先说明，本人不是什么大神，只是一个普普通通的小韭菜，15年入市，万幸经历3波股灾的时候只是试探性的建仓，没有出师未捷身先死
这些年炒股有一些自己的心得和想法，想到哪儿说到哪儿，说的不对的地方欢迎大家指正
1.每一笔投资之前，一定要先明白自己的持股周期，超短、短线、中线、长线，投资的逻辑是完全不一样的
其中并无优劣之分，股市是一个很公平的擂台，谁赚钱多，谁活得久，谁就是对的
那么从过去来看，超短、短线、中线、长线每个赛道都有前人走出来的路，都是可以选择的
但是具体到自己的每一次操作，你都要心里很清楚，这笔投资的时间周期
明明是超短的买入，却舍不得止损被动变成短线、中线
明明是基于长期的逻辑买入，却受不了短线的波动，今天买明天卖
这些都是错的
2.所谓基本面、技术面、消息面等等各种各样的说法，到底哪个靠谱？
我想说的是，这些其实都是表不是里，这个市场99%的参与者都不是价值投资者
这里多说一句，什么叫价值投资，不是买蓝筹就是价值投资，买白马就是价值投资
价值投资只有两个标准，第一是买入不是为了赚差价，买的不是一张价值XX元的纸，想在这个纸价值YY元的时候卖掉赚差价，而是买入了一个公司的所有权；第二就是要有足够的安全边际的时候才买入
这不是我说的，是巴菲特说的，所以巴菲特持有比亚迪那么多年，价格过山车一样的走了很多轮，依然拿在手里，因为他持有的是比亚迪这个公司的一部分所有权，而不是当做一个能值XX元的股票
3.扯远了说回来，正是因为市场上绝大多数的参与者不是价值投资者，买入一个股票不是要和它结婚生子
买入一个股票只有一个目的，就是在价格更高的情况下卖出去赚差价
除此之外别无他求，所以一个公司一年赚50个亿还是亏50个亿，并不会给投资者带来实际重大影响，只不过是有很大一部分人达成共识，这个公司业绩好→股价会上涨，这样认为的人多了，买入的资金就来了，于是股价真的上涨了
技术面的什么几日线几日线，压力线支撑位，也是一样的道理，只不过是另外一部分人达成的共识
在A股，还有什么第一个公布年报的公司，什么高送转概念，这些东西都是因为有同样一拨人达成了共识，形成了某种情况下股价会上涨的预期，资金流入，推动股价
仅此而已，但是各个不同的群体里面，追求业绩的这一波人，我认为是正道
因为首先以业绩作为股价推动力，是传统股票价格理论的基础，相信的人最多
其次现在A股基金的力量与日俱增，基金是最追求业绩的资金，跟着大船走省力
最后就是，短线交易是零和博弈，你赚的钱是别人亏的钱，但是长线追寻业绩，是水涨船高，比如格力10年前50亿净利润现在250亿净利润，增长了5倍，你持有10年赚了5倍(假设PE不变)，并没有赚别的交易者的钱，是资产本身价值上涨带来的
4.我所说绝大多数股票市场的参与者，购买一个股票的原因都是为了低买高卖
那么股票的价格是怎么形成的呢？一个最核心的理念就是股价=EPS*PE
股价上涨，要么企业盈利增长，要么市场对他的估值上升
然而EPS的变化是滞后的，每个季度才会公布一次，而且公布往往还要延迟1-3个月不等
因此这里的EPS其实我们更关注的是预期EPS
5.这里插一句题外话，有的人肯定会说了，看PE炒股是垃圾，君不见某某垃圾股，要退市了反而多少个涨停板
我想说的是，我说的是股市投资的正道，A股有没有炒垃圾炒退市的情况？当然有，现在快4000个股，很多十几亿的小盘股完全有可能沦为庄家的RBQ
流通股收集的差不多，可以完全无视任何基本面的炒作，想怎么拉怎么拉，这些情况是存在的
但是不是投资的正道，普通散户很难从参与这种行情全身而退，更不用说找到规律形成稳定的投资系统了
投资的正途，还是业绩，业绩的高增长和确定性，永远是受股票市场主流资金追逐的
6.再回来说我们的核心公式，刚刚说了EPS，下面再说PE
PE其实可以分为两个维度考虑，一个是市场整体的维度，一个是个股维度
市场整体维度说穿了就是牛市熊市，同样的股，同样的业绩，可能在牛市就给40倍PE，熊市就杀到20倍PE，没有为什么，就是取决于市场
个股维度，其实本质上和预期EPS高度相关，有时候看一个股，长期在40倍PE波动，突然走出一波主升浪，PE涨到了60/70倍
结果下面一个季度业绩公告出来，业绩大幅增长，动态PE拉回了40
所以PE这个指标本质上就是对EPS预期的定价
7.茅台可以说是这个模式的教学案例了，之前我一个帖子里发过茅台从15年到现在，股价的走势和PE的走势图
里面哪一段是股价先动，哪一段是股价横住等业绩释放，一目了然
15年的茅台就是一个业绩高增长和确定性的代表案例，为什么机构在抱团茅台，背后是有逻辑的
因为追求确定性的业绩增长，就是主流资金的共同目标
8.短期来看(几天到几周的走势)取决于资金流动，长期来看业绩还是一个核心的锚
如果你有能力直接追踪资金，那可以做短线，我是做不到，我只能做长线，追踪业绩
在现在的估值没有完全反映未来业绩的时候买入，股价追上业绩的时候卖出
中间走成什么形状不重要，我只吃确定性的中间一段
9.总结下来，我的核心投资逻辑只有一句话，之前在股楼也提到过，寻找未来业绩确定性高增长的股，在没有被price in的时候买入，持有，等待
说起来简单，但是做起来是非常困难的
第一，怎么找到这样的股，其实我是靠刷论坛看各位大佬发车来找的
这个A股3800多个股，如果自上而下的去找，根本找不过来，但是这是个信息爆炸的社会，各种论坛，社区都有各种各样的大神在发车
那么你就可以初步筛选，有的人发的是超短，买入逻辑是什么三板龙头，什么某某游资，我看都看不懂的话，直接忽略
有的人发中线的，会介绍一两句投资逻辑，觉得靠谱的(这里指符合我的投资框架的，而不是什么阿三又闹事了，买入某军工股，因为我的落脚点是业绩，阿三闹事对某军工股的业绩可能完全没有实际的拉动)，自己找这个公司的资料研究，研究的资料至少包括这个公司自己的3年的年报、近期的研报、行业的研报、同行业最近上市的公司的招股说明书
经过充分的研究之后，判断这个车能不能上，上了就做的稳，因为自己心里有底，有锚
很多人扒车，就看一个代码，就上，为什么买，不知道，上了以后怎么办，不知道，什么时候卖，不知道
一问三不知，不割你韭菜割谁？
10.终于等到风来，你买入的逻辑被市场主流资金认可了，热钱涌入，股价进入主升浪，什么时候卖？
我的答案是用交易系统代替我抉择
有的人的交易系统是主动止盈，比如某个股赚够30%就卖，我是采用被动止盈，走出主升浪之后(如果没有走出来，那就等，如果走主跌浪，那就要评估是逻辑错了还是其他的，后面再说)，最高盈利回撤到剩下60%-70%的时候，坚决卖出
也就是一个股，我只要看对了，吃到鱼身子了，就算要承担我卖出之后被洗走，第二波卖飞
我也不会让盈利全部溜走，毕竟吃到嘴里的才是真的
11.再次强调，我不是大神，比如某个股票的逻辑是对的，但是时机不对，买入之后可能一个月两个月都在原地踏步，当你忍不住卖了的时候，他进入主升浪了
怎么办？我没有办法，我只能等
有人会问，如果等错了怎么办，你认为的逻辑其实是错的怎么办，你押注的股是乐视怎么办？
答案就是分仓，我的全仓一般分为5个仓位，每个20%，正常来说一只个股只占有20%的仓位，那么就算我看错了，买入的时候判断的逻辑被证伪了，我割肉出来亏损也不会致命
这个市场，避免损失比赚钱更重要，简单的数学道理
最好的避免风险的措施是分仓，其实还有一个择时，对于基金，尤其是偏股型基金，最低也要60%仓位在市场里，但是散户可以清仓不玩
但是我记得有个研究，说无论散户还是机构，择时都是负收益，15年股灾和16年初熔断毕竟都是非常少见的极端行情，所以我一般不择时
只是贯彻追寻业绩，在行情不好的时候，总有个股业绩是高增长的，一般表现也不会太差
12.市场是一个脾气变化无常的怪人，往往不是过热就是过冷，这也是我们有低买高卖的根本原因所在
大时代经常也有人说“别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪”
这话到底什么意思，我觉得还是回归本质，回归常识
举个简单的例子，前段时间的鱼帝，金龙鱼，一波从40多块钱拉到140，动态PE高达100+，静态PE140+
这合理吗？这不合理，所以我不参与
每个人只能赚自己认知内的钱，超出能力范围的钱，怎么赚的也会怎么赔出去
这些年炒股有一些自己的心得和想法，想到哪儿说到哪儿，说的不对的地方欢迎大家指正
1.每一笔投资之前，一定要先明白自己的持股周期，超短、短线、中线、长线，投资的逻辑是完全不一样的
其中并无优劣之分，股市是一个很公平的擂台，谁赚钱多，谁活得久，谁就是对的
那么从过去来看，超短、短线、中线、长线每个赛道都有前人走出来的路，都是可以选择的
但是具体到自己的每一次操作，你都要心里很清楚，这笔投资的时间周期
明明是超短的买入，却舍不得止损被动变成短线、中线
明明是基于长期的逻辑买入，却受不了短线的波动，今天买明天卖
这些都是错的
2.所谓基本面、技术面、消息面等等各种各样的说法，到底哪个靠谱？
我想说的是，这些其实都是表不是里，这个市场99%的参与者都不是价值投资者
这里多说一句，什么叫价值投资，不是买蓝筹就是价值投资，买白马就是价值投资
价值投资只有两个标准，第一是买入不是为了赚差价，买的不是一张价值XX元的纸，想在这个纸价值YY元的时候卖掉赚差价，而是买入了一个公司的所有权；第二就是要有足够的安全边际的时候才买入
这不是我说的，是巴菲特说的，所以巴菲特持有比亚迪那么多年，价格过山车一样的走了很多轮，依然拿在手里，因为他持有的是比亚迪这个公司的一部分所有权，而不是当做一个能值XX元的股票
3.扯远了说回来，正是因为市场上绝大多数的参与者不是价值投资者，买入一个股票不是要和它结婚生子
买入一个股票只有一个目的，就是在价格更高的情况下卖出去赚差价
除此之外别无他求，所以一个公司一年赚50个亿还是亏50个亿，并不会给投资者带来实际重大影响，只不过是有很大一部分人达成共识，这个公司业绩好→股价会上涨，这样认为的人多了，买入的资金就来了，于是股价真的上涨了
技术面的什么几日线几日线，压力线支撑位，也是一样的道理，只不过是另外一部分人达成的共识
在A股，还有什么第一个公布年报的公司，什么高送转概念，这些东西都是因为有同样一拨人达成了共识，形成了某种情况下股价会上涨的预期，资金流入，推动股价
仅此而已，但是各个不同的群体里面，追求业绩的这一波人，我认为是正道
因为首先以业绩作为股价推动力，是传统股票价格理论的基础，相信的人最多
其次现在A股基金的力量与日俱增，基金是最追求业绩的资金，跟着大船走省力
最后就是，短线交易是零和博弈，你赚的钱是别人亏的钱，但是长线追寻业绩，是水涨船高，比如格力10年前50亿净利润现在250亿净利润，增长了5倍，你持有10年赚了5倍(假设PE不变)，并没有赚别的交易者的钱，是资产本身价值上涨带来的
4.我所说绝大多数股票市场的参与者，购买一个股票的原因都是为了低买高卖
那么股票的价格是怎么形成的呢？一个最核心的理念就是股价=EPS*PE
股价上涨，要么企业盈利增长，要么市场对他的估值上升
然而EPS的变化是滞后的，每个季度才会公布一次，而且公布往往还要延迟1-3个月不等
因此这里的EPS其实我们更关注的是预期EPS
5.这里插一句题外话，有的人肯定会说了，看PE炒股是垃圾，君不见某某垃圾股，要退市了反而多少个涨停板
我想说的是，我说的是股市投资的正道，A股有没有炒垃圾炒退市的情况？当然有，现在快4000个股，很多十几亿的小盘股完全有可能沦为庄家的RBQ
流通股收集的差不多，可以完全无视任何基本面的炒作，想怎么拉怎么拉，这些情况是存在的
但是不是投资的正道，普通散户很难从参与这种行情全身而退，更不用说找到规律形成稳定的投资系统了
投资的正途，还是业绩，业绩的高增长和确定性，永远是受股票市场主流资金追逐的
6.再回来说我们的核心公式，刚刚说了EPS，下面再说PE
PE其实可以分为两个维度考虑，一个是市场整体的维度，一个是个股维度
市场整体维度说穿了就是牛市熊市，同样的股，同样的业绩，可能在牛市就给40倍PE，熊市就杀到20倍PE，没有为什么，就是取决于市场
个股维度，其实本质上和预期EPS高度相关，有时候看一个股，长期在40倍PE波动，突然走出一波主升浪，PE涨到了60/70倍
结果下面一个季度业绩公告出来，业绩大幅增长，动态PE拉回了40
所以PE这个指标本质上就是对EPS预期的定价
7.茅台可以说是这个模式的教学案例了，之前我一个帖子里发过茅台从15年到现在，股价的走势和PE的走势图
里面哪一段是股价先动，哪一段是股价横住等业绩释放，一目了然
15年的茅台就是一个业绩高增长和确定性的代表案例，为什么机构在抱团茅台，背后是有逻辑的
因为追求确定性的业绩增长，就是主流资金的共同目标
8.短期来看(几天到几周的走势)取决于资金流动，长期来看业绩还是一个核心的锚
如果你有能力直接追踪资金，那可以做短线，我是做不到，我只能做长线，追踪业绩
在现在的估值没有完全反映未来业绩的时候买入，股价追上业绩的时候卖出
中间走成什么形状不重要，我只吃确定性的中间一段
9.总结下来，我的核心投资逻辑只有一句话，之前在股楼也提到过，寻找未来业绩确定性高增长的股，在没有被price in的时候买入，持有，等待
说起来简单，但是做起来是非常困难的
第一，怎么找到这样的股，其实我是靠刷论坛看各位大佬发车来找的
这个A股3800多个股，如果自上而下的去找，根本找不过来，但是这是个信息爆炸的社会，各种论坛，社区都有各种各样的大神在发车
那么你就可以初步筛选，有的人发的是超短，买入逻辑是什么三板龙头，什么某某游资，我看都看不懂的话，直接忽略
有的人发中线的，会介绍一两句投资逻辑，觉得靠谱的(这里指符合我的投资框架的，而不是什么阿三又闹事了，买入某军工股，因为我的落脚点是业绩，阿三闹事对某军工股的业绩可能完全没有实际的拉动)，自己找这个公司的资料研究，研究的资料至少包括这个公司自己的3年的年报、近期的研报、行业的研报、同行业最近上市的公司的招股说明书
经过充分的研究之后，判断这个车能不能上，上了就做的稳，因为自己心里有底，有锚
很多人扒车，就看一个代码，就上，为什么买，不知道，上了以后怎么办，不知道，什么时候卖，不知道
一问三不知，不割你韭菜割谁？
10.终于等到风来，你买入的逻辑被市场主流资金认可了，热钱涌入，股价进入主升浪，什么时候卖？
我的答案是用交易系统代替我抉择
有的人的交易系统是主动止盈，比如某个股赚够30%就卖，我是采用被动止盈，走出主升浪之后(如果没有走出来，那就等，如果走主跌浪，那就要评估是逻辑错了还是其他的，后面再说)，最高盈利回撤到剩下60%-70%的时候，坚决卖出
也就是一个股，我只要看对了，吃到鱼身子了，就算要承担我卖出之后被洗走，第二波卖飞
我也不会让盈利全部溜走，毕竟吃到嘴里的才是真的
11.再次强调，我不是大神，比如某个股票的逻辑是对的，但是时机不对，买入之后可能一个月两个月都在原地踏步，当你忍不住卖了的时候，他进入主升浪了
怎么办？我没有办法，我只能等
有人会问，如果等错了怎么办，你认为的逻辑其实是错的怎么办，你押注的股是乐视怎么办？
答案就是分仓，我的全仓一般分为5个仓位，每个20%，正常来说一只个股只占有20%的仓位，那么就算我看错了，买入的时候判断的逻辑被证伪了，我割肉出来亏损也不会致命
这个市场，避免损失比赚钱更重要，简单的数学道理
最好的避免风险的措施是分仓，其实还有一个择时，对于基金，尤其是偏股型基金，最低也要60%仓位在市场里，但是散户可以清仓不玩
但是我记得有个研究，说无论散户还是机构，择时都是负收益，15年股灾和16年初熔断毕竟都是非常少见的极端行情，所以我一般不择时
只是贯彻追寻业绩，在行情不好的时候，总有个股业绩是高增长的，一般表现也不会太差
12.市场是一个脾气变化无常的怪人，往往不是过热就是过冷，这也是我们有低买高卖的根本原因所在
大时代经常也有人说“别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪”
这话到底什么意思，我觉得还是回归本质，回归常识
举个简单的例子，前段时间的鱼帝，金龙鱼，一波从40多块钱拉到140，动态PE高达100+，静态PE140+
这合理吗？这不合理，所以我不参与
每个人只能赚自己认知内的钱，超出能力范围的钱，怎么赚的也会怎么赔出去