gosu한
2021-11-14T15:05:53+00:00
[img]https://img.nga.178.com/attachments/mon_202111/20/jmQ7i87-e70zZcT3cSlc-sg.jpg.medium.jpg[/img]
这个图片是唐朝的价值投资实战手册的图片，看到这里看不懂了，假如说老唐设置的自由现金流基数100为100亿，那算到最后的4404.8是什么呀？4404.8亿？怎么可能是这么多，看不懂了，求求老哥们帮帮我[s:ac:晕]
根据4404.8，怎么能算出每股应该是多少钱呀？
公司符合所有假设增长率和折现率的永续价值 ，即一家公司按照这个利润和增长率一直持续下去的理论价值
没看过这本书，也不是夹头
盲猜这个4400是指市值，往下看大概意思就是这家企业的目标价是44倍当年pe，在22倍当年pe的时候买入？
[quote][pid=567580375,29523946,1]Reply[/pid] Post by [uid=11886374]高焕宸[/uid] (2021-11-20 23:16):
我感觉是目标公司价值[/quote]求公司价值不是为了求每股的价格吗
这个逻辑就是
你按照未来现金流折算法计算这个公司现在市值应该是4000亿
但是考虑到未来成长的不确定性就需要安全边际
所以你应该在2000亿内的时候，才考虑买入
这里打五折就是指留个安全边际
[quote][pid=567581921,29523946,1]Reply[/pid] Post by [uid=37719905]明心灵竹[/uid] (2021-11-20 23:23):
百度dcf模型[/quote]传统DCF我知道，股市真规则里有，但是老唐这个写法我没明白是什么意思
[quote][pid=567582305,29523946,1]Reply[/pid] Post by [uid=37574361]zzy9498[/uid] (2021-11-20 23:26):
这个逻辑就是
你按照未来现金流折算法计算这个公司现在市值应该是4000亿
但是考虑到未来成长的不确定性就需要安全边际
所以你应该在2000亿内的时候，才考虑买入
这里打五折就是指留个安全边际[/quote]这样啊，谢谢老哥！
[quote][pid=567582305,29523946,1]Reply[/pid] Post by [uid=37574361]zzy9498[/uid] (2021-11-20 23:26):
这个逻辑就是
你按照未来现金流折算法计算这个公司现在市值应该是4000亿
但是考虑到未来成长的不确定性就需要安全边际
所以你应该在2000亿内的时候，才考虑买入
这里打五折就是指留个安全边际[/quote]老哥，我举个例子，麻烦你帮我看一下，谢谢！
比如说，海天味业，现在净利润64亿，按20%净利润增长率，估计3年后净利润为110亿
根据老唐的简易公式估算，110/(8%-4%)=2750亿
再打5折，2750/2=1375亿，也就是说，按照老唐的简易估值，当海天味业1375亿估值买入
但是现在海天市值5050亿，等到1375亿买入，是不是有点不太现实呀？
希望老哥回答下，再次表示感谢！
[quote][pid=567585266,29523946,1]Reply[/pid] Post by [uid=37249953]liyang007sun[/uid] (2021-11-20 23:41):
老哥，我举个例子，麻烦你帮我看一下，谢谢！
比如说，海天味业，现在净利润64亿，按20%净利润增长率，估计3年后净利润为110亿
根据老唐的简易公式估算，110/(8%-4%)=2750亿
再打5折，2750/2=1375亿，也就是说，按照老唐的简易估值，当海天味业1375亿估值买入
但是现在海天市值5050亿，等到1375亿买入，是不是有点不太现实呀？
希望老哥回答下，再次表示感谢！[/quote]你这就是瞎套公式 折现率和无风险是会变的 每年的利润增长率每个机构估算的也不一样
[quote][pid=567585266,29523946,1]Reply[/pid] Post by [uid=37249953]liyang007sun[/uid] (2021-11-20 23:41):
老哥，我举个例子，麻烦你帮我看一下，谢谢！
比如说，海天味业，现在净利润64亿，按20%净利润增长率，估计3年后净利润为110亿
根据老唐的简易公式估算，110/(8%-4%)=2750亿
再打5折，2750/2=1375亿，也就是说，按照老唐的简易估值，当海天味业1375亿估值买入
但是现在海天市值5050亿，等到1375亿买入，是不是有点不太现实呀？
希望老哥回答下，再次表示感谢！[/quote]海天金龙鱼这种是有永续提价预期
你考虑净利润要考虑提价问题
[quote][pid=567585266,29523946,1]Reply[/pid] Post by [uid=37249953]liyang007sun[/uid] (2021-11-20 23:41):
老哥，我举个例子，麻烦你帮我看一下，谢谢！
比如说，海天味业，现在净利润64亿，按20%净利润增长率，估计3年后净利润为110亿
根据老唐的简易公式估算，110/......[/quote][img]http://img.nga.178.com/attachments/mon_201209/14/-47218_5052bc4cc6331.png[/img]所以他不买这个啊，因为和他的模型不符合
永续增长年金折现
d/r-g
简单理解为未来永续增长的现金流
[quote][pid=567585266,29523946,1]Reply[/pid] Post by [uid=37249953]liyang007sun[/uid] (2021-11-20 23:41):
老哥，我举个例子，麻烦你帮我看一下，谢谢！
比如说，海天味业，现在净利润64亿，按20%净利润增长率，估计3年后净利润为110亿
根据老唐的简易公式估算，110/(8%-4%)=2750亿
再打5折，2750/2=1375亿，也就是说，按照老唐的简易估值，当海天味业1375亿估值买入
但是现在海天市值5050亿，等到1375亿买入，是不是有点不太现实呀？
希望老哥回答下，再次表示感谢！[/quote]我觉得这个算法纯扯淡，凭什么利润除以单倍的无风险收益率就是估值了，那这估值也太好算了，不同企业的利润和估值的关系要单独看的，他这个公式就是把3年利润和预估的3年后估值折现到现在，但是直接把利润算成估值也太…
这个叫做贴现，意思就是永续经营的利润总和转化成当下是多少钱。
因为资本有成本，今天我100等于明年的104，所以企业的永续经营的利润要贴现之后才是企业的市值。
不是专业的不用懂太多，知道什么意思就行，这玩意都有固定公式的。
这个最早是格雷厄姆他们搞出来的，现在虽然会大概算一下，但是其实不重要，因为你一个散户还找什么安全边际的票？当初是1929大萧条之后，是个股票都是低估的，现在是无锚货币时代，是个股票都高估，还按这一套根本就没能买的股票了。
真正做投资应该是做成长，就是凯恩斯、费雪、芒格的思路，巴菲特也已经是成长路线了，安全边际只是巴菲特决定买入时机的一种方法，真正有意义的投资就是类似伯乐相马，找到千里马特质的企业。
这种估值太麻烦了，直接简单点，增长多少给多少PE，宁德明年增长200%，那现在就给200PE，现在市场都这么玩
[quote][tid=29523946]Topic[/tid] Post by [uid=37249953]liyang007sun[/uid] (2021-11-20 23:06):
[img]https://img.nga.178.com/attachments/mon_202111/20/jmQ7i87-e70zZcT3cSlc-sg.jpg.medium.jpg[/img]
这个图片是唐朝的价值投资实战手册的图片，看到这里看不懂了，假如说老唐设置的自由现金流基数100为100亿，那算到最后的4404.8是什么呀？4404.8亿？怎么可能是这么多，看不懂了，求求老哥们帮帮我[s:ac:晕]
根据4404.8，怎么能算出每股应该是多少钱呀？[/quote]行业不同估值方法就不一样。
[quote][pid=567720579,29523946,1]Reply[/pid] Post by [uid=38974275]snowfield21[/uid] (2021-11-21 17:30):
楼主这是看的什么书？[/quote]唐朝的价值投资实战手册