Michael Reeves
2020-06-11T12:09:40+00:00
想开个贴聊聊公募的想法很久了，最近看到板块里有很多老哥对公募很感兴趣，也有一些观点的碰撞，在这里聊聊自己对于公募的看法。如果版主赏脸加个精不要冲水，大家可以直接在贴里提问相关问题，我会在摸鱼时间尽量回答。
本人先后在两家国内前二十大公募基金公司上班，现在在第二家从事内部控制和风险管理相关的工作，加起来从业也有快十年了，算是对行业有些自己的看法。下面的内容都是一家之言，如有反对，可以和平讨论。
一.股票还是基金？
最近坛子里有一些声音说股票优于基金，基金经理就是大型韭菜的说法，这样的观点其实市场上也很多。我对于这块是坚决站队基金的。
这里先讨论混基股基和股票的区别，固收etf之类的和股票比没有意义。
首先，基金公司对于权益的研究是有团队的，一般是一票研究员加几个基金经理。研究员主要工作是权益研究，包括调研上市公司、制作财务模型、行业研究、舆情监控等。通过这些工作对于行业上市公司(权益研究员一般以行业分类)会有较深的理解，然后向基金经理推荐股票。基金经理一般都是研究员晋升上去的，负责精益求精得挑选股票。所以主动权益的基金一般都是有完整投研体系支撑的，通过层层选拔出来的股票，相对来说风险会小很多。肯定比散户两眼一摸瞎梭哈式的选股强得多。
次之，权益基金都是有持仓数量要求的，监管要求一个基金至少要持仓10个股票，实操中一般权益基金持仓20到30个股票，规模大的会更多。分散投资大大降低了回撤，即使少数股票大规模下降，对于净值的影响也是有限的。让一个散户去同时盯盘30个股票是不可能的。
最后，基金给了投资人更多的投资选择，债券 指数 黄金 石油 海外指数等。权益投资并不是基金的全部。
二.指数还是主动
先说个人结论，看投资目的，投资目的是投机的，指数！当储蓄长期持有的，主动！
很多老哥一推荐基金就是指数，或者etf，说基金经理跑不过指数，呵呵。。。。。。
指数基金的流行，说句实话，是公募基金公司自己吹的风。指数基金对于基金公司来说管理成本很低，根据标的指数权重配好股票就行，无任何研究压力。而且指数基金容易上规模，反正本来就是赚管理费，赚点简单钱多好。
对于指数基金，我个人看法是提供给投资者一个投机的工具，因为现在指数或者etf的投资范围很广，国内的主流指数基本都有相应的跟踪基金，还有黄金，石油，国外指数等基金。而投资者通过其他途径是很难简单买到这些标的的。如果今年三月入了日经、纳指或者石油等任意一个etf到现在都是40以上的收益。各种指数一般都有很强的事件性，像今年的医药，美股等，所以适合投机，快进快出。
主动权益来说，一般都是看公司基本面的，所以比较稳健。不要相信什么主动跑不过权益，我先后就职的两家公司，今年主动权益没有一个是负的，而上证 沪深300等指数今年还是负的。同时加上指数失真，结构性行情将会使主动权益强的基金公司的基金更强。
三.整投还是定投
主动权益定投，指数整投。理由在上文中说了，很好理解。
这里多说一句话，投了指数要有清晰的止盈目标，因为指数事件性强。定投的，认准了公司和基金经理就拿着吧，玩基金进进出出是最傻的，钱都被基金公司赚去了。拿住！就当储蓄了，时间会给你惊喜。
四.如何选基
这里不直接推荐基金，不然有宣传推介嫌疑，公司合规会请我喝咖啡。
首先是基金经理，基金经理的能力直接影响到基金的收益。当然公司投研能力也有关系，但是没有基金经理影响大。小公司也有大神。看基金经理主要就是看他过去五年的同类排名，回撤排名，夏普排名等，这些都是公开数据很容易找到的。
这里说下自己的一些因子。
第一个是规模，对于权益基金我偏向于20亿以下的基金，因为规模大了持股数量就多，相对来说研究深度就会有不足，另外就是遇上重大机遇时调仓成本较大。对于债券基金，规模越大越好！越大越好！看过债券交易员的银行间现券交易和资金交易你就会理解一个财大气粗的基金有多好，可以很轻易拿到很好的收益率。另外债券基金推荐买封闭的，封闭债基可以放很高的杠杆，收益率会很漂亮。
我的第二个因子是员工持有比例，这个在万德和一些主流平台都可以查到。这个因子和基金的收益是正相关，我毕业论文就是写这个的，为什么正相关，也很好理解，基金公司员工最清楚哪个经理靠谱。
五.哪里买
去公募自己官网或app买入他们的宝宝类现金管理产品，然后转成基金。一般都可以打1折。
去支付宝之类的平台的申购费肯定是比前者高的，人家是代销，也要赚钱的。当然去第三方平台买也有优势，就是可以一键购入多家基金公司的基金，而不用到各基金官网去注册好多好多的账号，做无数次风测。
六.基金公司哪家强
不直接点名。
权益，去看权益基金规模，记得要剔除etf等被动投资，这是公开数据很好查。这里唯一点名htf，他们权益规模大完全是广告做出来的，不可信。
债券，银行系的都还不错。
指数，随便买，都一样。
码字不容易，希望版主加精。大家有问题也可以问，很希望可以为板块的壮大出自己的一份力。
本人先后在两家国内前二十大公募基金公司上班，现在在第二家从事内部控制和风险管理相关的工作，加起来从业也有快十年了，算是对行业有些自己的看法。下面的内容都是一家之言，如有反对，可以和平讨论。
一.股票还是基金？
最近坛子里有一些声音说股票优于基金，基金经理就是大型韭菜的说法，这样的观点其实市场上也很多。我对于这块是坚决站队基金的。
这里先讨论混基股基和股票的区别，固收etf之类的和股票比没有意义。
首先，基金公司对于权益的研究是有团队的，一般是一票研究员加几个基金经理。研究员主要工作是权益研究，包括调研上市公司、制作财务模型、行业研究、舆情监控等。通过这些工作对于行业上市公司(权益研究员一般以行业分类)会有较深的理解，然后向基金经理推荐股票。基金经理一般都是研究员晋升上去的，负责精益求精得挑选股票。所以主动权益的基金一般都是有完整投研体系支撑的，通过层层选拔出来的股票，相对来说风险会小很多。肯定比散户两眼一摸瞎梭哈式的选股强得多。
次之，权益基金都是有持仓数量要求的，监管要求一个基金至少要持仓10个股票，实操中一般权益基金持仓20到30个股票，规模大的会更多。分散投资大大降低了回撤，即使少数股票大规模下降，对于净值的影响也是有限的。让一个散户去同时盯盘30个股票是不可能的。
最后，基金给了投资人更多的投资选择，债券 指数 黄金 石油 海外指数等。权益投资并不是基金的全部。
二.指数还是主动
先说个人结论，看投资目的，投资目的是投机的，指数！当储蓄长期持有的，主动！
很多老哥一推荐基金就是指数，或者etf，说基金经理跑不过指数，呵呵。。。。。。
指数基金的流行，说句实话，是公募基金公司自己吹的风。指数基金对于基金公司来说管理成本很低，根据标的指数权重配好股票就行，无任何研究压力。而且指数基金容易上规模，反正本来就是赚管理费，赚点简单钱多好。
对于指数基金，我个人看法是提供给投资者一个投机的工具，因为现在指数或者etf的投资范围很广，国内的主流指数基本都有相应的跟踪基金，还有黄金，石油，国外指数等基金。而投资者通过其他途径是很难简单买到这些标的的。如果今年三月入了日经、纳指或者石油等任意一个etf到现在都是40以上的收益。各种指数一般都有很强的事件性，像今年的医药，美股等，所以适合投机，快进快出。
主动权益来说，一般都是看公司基本面的，所以比较稳健。不要相信什么主动跑不过权益，我先后就职的两家公司，今年主动权益没有一个是负的，而上证 沪深300等指数今年还是负的。同时加上指数失真，结构性行情将会使主动权益强的基金公司的基金更强。
三.整投还是定投
主动权益定投，指数整投。理由在上文中说了，很好理解。
这里多说一句话，投了指数要有清晰的止盈目标，因为指数事件性强。定投的，认准了公司和基金经理就拿着吧，玩基金进进出出是最傻的，钱都被基金公司赚去了。拿住！就当储蓄了，时间会给你惊喜。
四.如何选基
这里不直接推荐基金，不然有宣传推介嫌疑，公司合规会请我喝咖啡。
首先是基金经理，基金经理的能力直接影响到基金的收益。当然公司投研能力也有关系，但是没有基金经理影响大。小公司也有大神。看基金经理主要就是看他过去五年的同类排名，回撤排名，夏普排名等，这些都是公开数据很容易找到的。
这里说下自己的一些因子。
第一个是规模，对于权益基金我偏向于20亿以下的基金，因为规模大了持股数量就多，相对来说研究深度就会有不足，另外就是遇上重大机遇时调仓成本较大。对于债券基金，规模越大越好！越大越好！看过债券交易员的银行间现券交易和资金交易你就会理解一个财大气粗的基金有多好，可以很轻易拿到很好的收益率。另外债券基金推荐买封闭的，封闭债基可以放很高的杠杆，收益率会很漂亮。
我的第二个因子是员工持有比例，这个在万德和一些主流平台都可以查到。这个因子和基金的收益是正相关，我毕业论文就是写这个的，为什么正相关，也很好理解，基金公司员工最清楚哪个经理靠谱。
五.哪里买
去公募自己官网或app买入他们的宝宝类现金管理产品，然后转成基金。一般都可以打1折。
去支付宝之类的平台的申购费肯定是比前者高的，人家是代销，也要赚钱的。当然去第三方平台买也有优势，就是可以一键购入多家基金公司的基金，而不用到各基金官网去注册好多好多的账号，做无数次风测。
六.基金公司哪家强
不直接点名。
权益，去看权益基金规模，记得要剔除etf等被动投资，这是公开数据很好查。这里唯一点名htf，他们权益规模大完全是广告做出来的，不可信。
债券，银行系的都还不错。
指数，随便买，都一样。
码字不容易，希望版主加精。大家有问题也可以问，很希望可以为板块的壮大出自己的一份力。