Brunden
2021-11-10T01:48:57+00:00
转自雪球，链接：[url]https://xueqiu.com/5436386345/202873295[/url]
年底了，结合最新的信息给大家整理一篇关于近期综述和2022年的展望。
一、整车销量：
目标75万辆左右，其中新能源60万辆，目前看来大概率是能够实现的。这意味着11月和12月，两个月至少需要19万辆的新能源产能。
销量目前不愁，DM-i订单还有16万+，前期交付也只是解决了大部分6-7月前的订单，8-9-10三个月的订单尚未全面展开交付。在目前订单积压的情况下，DM-i车系的月度新增订单在5-6万辆
二、电池情况：
2021年电池规划产能在100GWh，目前公告的装机量为27.99GWh，其中约有3GWh左右的储能+4GWh左右的外供。预计2022年规划产能165GWh左右，电池装机量在保守的预估在70GWh，其中外供20GWh左右(含储能)；乐观预估装机量在80GWh左右，其中外供30GWh左右(含10GWh储能)。
三、明年目标：
2022年，新能源产销目标预计在110万辆，燃油车预计10万辆左右，实际品牌销量目标在120万辆左右。其中，纯电与插混的比例为2:3(说3:2那绝对是对DM-i有误解)，相应的插混销量在60-70万辆，纯电销量在40-50万辆左右，基本符合年初电话会议上老王透露出来的8+3的产能规划(这个数据已经包含部分常州工厂新增产能)。
四、新车规划：
从今年广州车展到2022年广州车展，大约有9款新车，其中PHEV4款，BEV5款；外加一个隐藏款，不太确定是否会发布。
1、PHEV新车：全部都已经进入工信部目录
H1推出：宋pro DMI， F5 ，汉DM-i(北京车展前后推出)
H2推出：宋 MAX DM-i，大概率还有一款隐藏款MPV车型—夏(插混)
2、BEV新车：元Plus已经进入工信部目录。比亚迪非常有可能在最近的车展上公布关于海洋系列的总体规划，所以具体海洋系列的新车保持持续关注就好了。
H1推出：元Plus ，海豹(X-Ocean-对标Model 3)，22款唐EV(700公里续航)
H2推出：海鸥(A00级)，海狮(B级SUV-对标Model Y)
随着2022年的新车陆续推出，基本上比亚迪的新能源就已经覆盖了6-30万价格区间，从A00级-B级的轿车+SUV+MPV的全部车系
3、几个有意思的点，初步整理如下；
1)纯电产品线策略——6-30万主流价位区间全产品覆盖
纯电轿车产品线：推出A00级(或者A0-级)的海鸥主打6万+的入门市场(6-9万)，A0级海豚主打10-12万市场，秦Plus EV 主打12-15万市场，预计海豹将会主打15-20万市场，汉EV主打20万+市场(形成了从6-20万+的连续的轿车产品布局)；
纯电SUV产品线：元Pro EV 主打7-9万市场，元Plus EV 主打12-16万市场(预计)，宋Plus EV 主打15-20万市场，海狮(预计)主打20-25万市场，最新的唐EV(新一代能量密度150Wh/kg的刀片电池)主打25万+市场
纯电出行市场：D1+e2+e6+e9四个不同产品对应不同的出行需求
2)混动产品线策略——主打爆款+双车战略(针对主流热销爆款产品，以内部竞争的形式，抢占更多市场)
混动轿车：F5+秦Plus DM-i，主打10-13万市场，汉DM-i主打20万+市场；目前来看，还缺少一个主流的B级混动车来覆盖15-20万元的市场(大概率暂时用汉DM-i入门版替代)
混动SUV：宋Pro DM-i主打13-15万市场，宋Plus DM-i主打1520万市场(宋Plus DM-i AWD版本主打20万元市场)，唐DM-i 主打20万+市场；
混动MPV：宋MAX DM-i主打15-20万元紧凑级市场，夏 主打20-30万元市场(对标GL8)
[补充：一辆爆款原型车，用不同的产品定位和价格做市场区隔，比如F5和秦Plus，以实现最大化的占据市场容量。]
[img]https://img.nga.178.com/attachments/mon_202111/14/-7da9Q8kcm-dva3ZgT3cSxn-gr.jpg[/img]
五、盈利预期：
整车的毛利与之前透露的信息并没有本质差异，BEV车型毛利率大约在20+%，PHEV车型毛利率大约在10+% 。
按照目前纯电55%插混45%的销售结构，预计2021年整车总体的毛利率应该在17-18%，与去年全年相比降低1-2个pct，基本上符合行业面临的上游原材料价格上涨的波动幅度。
六、经销网络：
2022年开始，“双车+双网”的竞争策略大概率会大力推行，并且会给予E网投入更多的车型，希望能够通过竞争近一步提升比亚迪经销商的服务综合能力。
2023年开始，全面进入“三网”并行的状态——E网主打年轻化+王朝主攻主流市场+全新高端品牌直营。
七、高端品牌：
之前透露是2022年春节前公布品牌名称；2022年(下半年或年末)开始预热；2023年初高端品牌正式亮相(主要指具体车型)，还是一样的发布及交付策略(最多延后1-2个月交付)。
高端品牌的整体价格定位是：50-80w的产品，不会是传闻中的30万+，而是50万+；
结合目前信息，至少储备三款车型备选：
SUV车型：主打硬派越野，对标大G(见面会上提及)；
MPV车型：主打豪华商用，对标埃尔法(长江在微博多次征求意见)；
轿跑车型：主打性能，目前比亚迪贵宾厅里展示eSEED-GT就是原型车。
八、未来投资：
今年公司主要的投资集中在扩产方面，无论是电池工厂还是整车工厂，以及半导体工厂。预计，明年的投资将会超过今年，特别是在电池与整车工厂方面，不仅仅有原有工厂扩建、建成工厂收购，更多会看到电池工厂的扩建与新建(以及部分上游资源类的合作)
年底了，结合最新的信息给大家整理一篇关于近期综述和2022年的展望。
一、整车销量：
目标75万辆左右，其中新能源60万辆，目前看来大概率是能够实现的。这意味着11月和12月，两个月至少需要19万辆的新能源产能。
销量目前不愁，DM-i订单还有16万+，前期交付也只是解决了大部分6-7月前的订单，8-9-10三个月的订单尚未全面展开交付。在目前订单积压的情况下，DM-i车系的月度新增订单在5-6万辆
二、电池情况：
2021年电池规划产能在100GWh，目前公告的装机量为27.99GWh，其中约有3GWh左右的储能+4GWh左右的外供。预计2022年规划产能165GWh左右，电池装机量在保守的预估在70GWh，其中外供20GWh左右(含储能)；乐观预估装机量在80GWh左右，其中外供30GWh左右(含10GWh储能)。
三、明年目标：
2022年，新能源产销目标预计在110万辆，燃油车预计10万辆左右，实际品牌销量目标在120万辆左右。其中，纯电与插混的比例为2:3(说3:2那绝对是对DM-i有误解)，相应的插混销量在60-70万辆，纯电销量在40-50万辆左右，基本符合年初电话会议上老王透露出来的8+3的产能规划(这个数据已经包含部分常州工厂新增产能)。
四、新车规划：
从今年广州车展到2022年广州车展，大约有9款新车，其中PHEV4款，BEV5款；外加一个隐藏款，不太确定是否会发布。
1、PHEV新车：全部都已经进入工信部目录
H1推出：宋pro DMI， F5 ，汉DM-i(北京车展前后推出)
H2推出：宋 MAX DM-i，大概率还有一款隐藏款MPV车型—夏(插混)
2、BEV新车：元Plus已经进入工信部目录。比亚迪非常有可能在最近的车展上公布关于海洋系列的总体规划，所以具体海洋系列的新车保持持续关注就好了。
H1推出：元Plus ，海豹(X-Ocean-对标Model 3)，22款唐EV(700公里续航)
H2推出：海鸥(A00级)，海狮(B级SUV-对标Model Y)
随着2022年的新车陆续推出，基本上比亚迪的新能源就已经覆盖了6-30万价格区间，从A00级-B级的轿车+SUV+MPV的全部车系
3、几个有意思的点，初步整理如下；
1)纯电产品线策略——6-30万主流价位区间全产品覆盖
纯电轿车产品线：推出A00级(或者A0-级)的海鸥主打6万+的入门市场(6-9万)，A0级海豚主打10-12万市场，秦Plus EV 主打12-15万市场，预计海豹将会主打15-20万市场，汉EV主打20万+市场(形成了从6-20万+的连续的轿车产品布局)；
纯电SUV产品线：元Pro EV 主打7-9万市场，元Plus EV 主打12-16万市场(预计)，宋Plus EV 主打15-20万市场，海狮(预计)主打20-25万市场，最新的唐EV(新一代能量密度150Wh/kg的刀片电池)主打25万+市场
纯电出行市场：D1+e2+e6+e9四个不同产品对应不同的出行需求
2)混动产品线策略——主打爆款+双车战略(针对主流热销爆款产品，以内部竞争的形式，抢占更多市场)
混动轿车：F5+秦Plus DM-i，主打10-13万市场，汉DM-i主打20万+市场；目前来看，还缺少一个主流的B级混动车来覆盖15-20万元的市场(大概率暂时用汉DM-i入门版替代)
混动SUV：宋Pro DM-i主打13-15万市场，宋Plus DM-i主打1520万市场(宋Plus DM-i AWD版本主打20万元市场)，唐DM-i 主打20万+市场；
混动MPV：宋MAX DM-i主打15-20万元紧凑级市场，夏 主打20-30万元市场(对标GL8)
[补充：一辆爆款原型车，用不同的产品定位和价格做市场区隔，比如F5和秦Plus，以实现最大化的占据市场容量。]
[img]https://img.nga.178.com/attachments/mon_202111/14/-7da9Q8kcm-dva3ZgT3cSxn-gr.jpg[/img]
五、盈利预期：
整车的毛利与之前透露的信息并没有本质差异，BEV车型毛利率大约在20+%，PHEV车型毛利率大约在10+% 。
按照目前纯电55%插混45%的销售结构，预计2021年整车总体的毛利率应该在17-18%，与去年全年相比降低1-2个pct，基本上符合行业面临的上游原材料价格上涨的波动幅度。
六、经销网络：
2022年开始，“双车+双网”的竞争策略大概率会大力推行，并且会给予E网投入更多的车型，希望能够通过竞争近一步提升比亚迪经销商的服务综合能力。
2023年开始，全面进入“三网”并行的状态——E网主打年轻化+王朝主攻主流市场+全新高端品牌直营。
七、高端品牌：
之前透露是2022年春节前公布品牌名称；2022年(下半年或年末)开始预热；2023年初高端品牌正式亮相(主要指具体车型)，还是一样的发布及交付策略(最多延后1-2个月交付)。
高端品牌的整体价格定位是：50-80w的产品，不会是传闻中的30万+，而是50万+；
结合目前信息，至少储备三款车型备选：
SUV车型：主打硬派越野，对标大G(见面会上提及)；
MPV车型：主打豪华商用，对标埃尔法(长江在微博多次征求意见)；
轿跑车型：主打性能，目前比亚迪贵宾厅里展示eSEED-GT就是原型车。
八、未来投资：
今年公司主要的投资集中在扩产方面，无论是电池工厂还是整车工厂，以及半导体工厂。预计，明年的投资将会超过今年，特别是在电池与整车工厂方面，不仅仅有原有工厂扩建、建成工厂收购，更多会看到电池工厂的扩建与新建(以及部分上游资源类的合作)