DrSpreadem
2022-01-14T09:20:44+00:00
全球主要游戏公司Top
1.索尼 游戏营收：250.3亿美元 市值 1300亿美元(集团市值，游戏部分不知)
2.腾讯 游戏营收：250亿美元 市值 7000亿美元(集团市值，游戏部分不知)
3.任天堂 游戏营收：161亿美元 市值 680亿美元
4.微软 游戏营收：116亿美元 市值 2.26万亿美元(集团市值，游戏部分不知)
5、动视暴雪 游戏营收：81亿美元 市值 687亿美元 (收购价)
-----------------------------------------------------------------------------------前5名央视刚刚公布的，座次变化不大(腾讯和SONY哪个排第一都行)，4、5合并了，变成第三 ，任天堂排名下降一位
网易 游戏营收：90亿美元 市值 700亿美元 (集团市值)
美国艺电(EA) 游戏营收：55亿美元 400亿美元
万代南梦宫(日本)：150亿美元
Epic 游戏营收：42亿美元 市值 150亿美元 (刚刚融资的估值)
Take-Two 游戏营收：31亿美元 市值 180亿美元
Nexon 市值 150亿美元
育碧(法国)：市值115亿美元
Embracer 市值108亿美元
CD Projekt(波兰)： 市值88亿美元
光荣(日本)： 市值84亿美元
科乐美(日本)： 市值71亿美元
SE(日本) 市值56亿美元
卡普空(日本) 市值 49亿美元；
世嘉(日本) 市值为36亿美元。
市值是在变化中，基本差距不大，除非碰上黑天鹅，比如2077(*^_^*)，收入按照2020的(2021的很多都没有出)，榜上肯定有遗漏的，比如刚刚被收购的Zynga 市值为127亿美元，还有莉莉丝，默默无名的莉莉丝居然是2021全球收入第十的游戏公司， 一堆在A股上市的公司太多了，就不提了，吉比特、三七互娱、完美世界、汤。。汤母猫？还不属于巨头或者一方霸主就不列了
讨论米哈游，按照现有数据，米哈游2020收入101亿元，净利润57.68亿元，2021没有数据，不够可以估计，2020原神上市3个月，我们直接 2021 的收入 乘 4 ，那就达到400亿这个水平，利润200亿这个级别，这样肯定不准确，打个8折，就是320亿收入，160亿净利润(考虑到2021米哈游的投入是更大的，员工、营销、新项目等，利润还要减，那就按150亿利润)
1、米哈游2021收入水平，接近网易这个级别，网易的游戏收入在500亿元这个级别，当然米哈游利润更高，网易拳头产品：梦幻、阴阳师。。。还有一堆代理，主力是梦幻吧，最近那啥哈利波特NO罗琳好像也刮了不少钱
2、国外类似收入就是动视暴雪，COD，COD，COD还是TM的COD，美国CF,可以年货2000万份的存在，还有消消乐King，及其他。。。。(开玩笑的，其实暴雪的各种系列一年也可以收20亿刀左右吧)
米哈游拳头产品：崩崩 ，崩崩崩，原神，什么乙女事件簿来着？主力当然是原神，还有刚刚放出的消息， 崩——星穹铁道，
定价分析：
1、PE分析：米哈游的PE可以定多少？在中国目前的环境，PE30，那就是市值450亿刀这样，与网易差不多了，这是最简单粗暴的，不过A股流行动态市盈率，若定一个50PE,那么米哈游估值来到800亿刀的水平，那么就超越任天堂，成为世界市值第二的游戏公司，当然， 若是微软继续买买买，把上面EA，take two买掉，索尼市值继续跌，800亿刀有可能成为世界市值第一的游戏公司。。。。。(腾讯和微 软这种不属于游戏公司范畴的就不参合，其实索尼也可以不参合，但是现在索尼的主要收入之一居然是游戏。。。。)这样一想，怎么感觉不对劲呢？一个游戏公司，开发了一款游戏，然后他就是世界市值第一的游戏公司[s:ac:吓]问题是，这样定价就没有炒作空间了，800亿市值，卖给谁接盘？
2、财报分析：上市要考察3年财报，要保持3年的增长，原神2019年上市，2020年收入巅峰？2021平稳，2022年平稳？
以2020~2022年的财务数据作为估值，理想平均年收入320亿、300亿、260亿，利润150亿，130，110亿 (按照周年庆月收 入40亿最高计算，一年都保持最高收入是不可能的)，还是要打折，这样450亿刀 的估值是似乎合适的，让人浮想，有炒作空间。
也是就和网易、EA差不多的水平，可以冲击任天堂，只是，手游给这个估值还是太高了，毕竟单一游戏风险真的很高，EA有万金油FIFA，其他各种体音游戏，这是版权，任天堂是，各种宝可梦，掌机赛道专享，前面2者是有护城河的，网易是梦幻情怀+N多游戏+代理，护城河倒是不那么牢靠，靠量取胜，米哈游现在是原神，原神可以称之为护城河吗？这是要打问号的，手游二次元的霸主，但是，在各个国家都有另外类型的手游和它打，中国是王者和吃鸡，日本是看不懂的马娘和吃鸡，美国堡垒之夜，韩国。。。
在手游这个领域，真的是各领风骚，一款游戏不可能通吃天下，甚至，一款游戏类型都不能通吃，那些长盛不衰的，往往都是包含 社交属性较多的，当然也有一些看不懂的在榜上，
3、市场地位：
在这里，我没有提美国的Roblox，就是那家带火元宇宙概念的公司，元宇宙登堂入室真的不是脸书第一个带节奏的，而是这家Roblox，去看它的游戏，初看就是类似我的世界，感觉非常粗糙，为啥 这家公司值几百亿美元市值，看不懂吧？看不懂就对了！因为我也看不懂！(看懂的告诉我)，这是资本市场的游戏，不看收入、利润的。
450亿刀的这个估值，是给高了，当年的证监会没有判断错误，单一游戏的风险问题是上市的阻碍之一，比如当年风靡
世界的愤怒小鸟，你现在还在手机上看到它吗？那家开发公司的下一款游戏是啥？
市值达到200亿刀级别的公司，必须要有绝活，比如Epic出了堡垒之夜，还有虚幻引擎，万代南梦宫，旗下一堆二次元产业和各种胶的产业，还有不可忽视的欧洲发行渠道，米哈游凭借原神大赚特赚，但是，这是仅仅出来2年的游戏，历史上没有靠一款手游吃一辈子的游戏公司，不能说未来还是万金油。单一游戏，大赚特赚，类似的公司就是T2，一个游戏IP，开发了好几代，吃了10年以上，现在还在吃！考虑到手游的扩展性更强，手游当道，给一个300亿刀估值，这个才是我认为米哈游合理的估值。
当然，我大A股自有牛情在，米哈游直接翻翻倍，一下子冲上世界第三，也不是不可能不是吗？