DIRTYMFDANGLES
2024-11-15T14:10:33+00:00
小米目前28块，市值7000亿。这个估值已经从此前15块的极低估，恢复到了正常水平。24q2财报利润50亿，其中汽车亏损18亿。分别估值，老业务68亿利润pe20估值5440亿；汽车估值1500亿，高于小鹏的950亿，低于理想的2000亿；二者相加7000亿，与当前估值水平持平。(补充：q3财报和q2差不多)
按照市盈率的估法，此时再入场似乎已经鸡肋。但我认为，明年小米将有能力冲击2万亿。24年初小米仅仅是ov+小鹏，但是明年小米市梦率 苹果+特斯拉+海思。
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手机汽车左脚踩右脚，拉动智能家居增长
小米现在确实很有想象空间，到1w亿应该是没问题的
手机没啥指望了，这辈子都打不过苹果的，最多也就跟ov持平吧，手机行业格局大致就定下来了，在出现彻底的技术变革之前不会有啥变化，只会越来越难。作为一个在手机行业干了五年的财务bp，对这个事情是非常笃定的
现在反倒是在白色家电领域和造车让他有了市梦率的潜质。
家电现在已经慢慢脱离杂牌的心智，开始攻占市场龙头的份额了，要是真能吃下来美的格力的市场，甚至出海，那才真有故事讲
造车这块，当老大不用想了，迪子隐隐要有当寡头的趋势，能赶上小康汽车就烧高香了。最让人惊喜的是造车的毛利率居然接近18%了，看了一下成本构成和已经成本化的研发投入，甚至还能有还有进步的空间……这太吓人了，只能说小米这供应链整合的能力真有两把刷子
Reply to [pid=795519954,42488856,1]Reply[/pid] Post by [uid=12547656]baichitxm[/uid] (2024-11-18 22:28)
潭里吹小米的 之前就有了
你可能没注意到
[s:a2:干杯]华子没上市，厨子造车拉裤里， boom星二十年造车梦碎 ，这泼天的市梦率必由粗粮拿下!
简单讲讲小米上市以来的历程。
2017年，小米寻求上市。当时市场对小米较为看好，外资给出了最高800亿美元的估值。
2018年7月，小米通过cdr在两地同时上市的计划破灭，只单独在香港上市。股价17元港币，市值约550亿美元。其实这个时候小米估值水平已经远远不如17年，主要是华为在高低端和国际市场迅猛崛起，小米严重承压。资本没有傻到给一家只会性价比赚不到钱的公司溢价。理所当然的破发，股价支棱了两三天后一路下跌到19年底8元多的水平。
2020年，小米宣布冲高，小米10销量不错。与此同时华为遭受制裁，资本期待小米在高端市场替代华为。同时20年财报营收利润增长表现亮眼，于是在20年底21年初涨到了历史高点35元左右。
2021年初，小米11销量势如破竹，但随后爆出了“烧WIFI”的严重质量问题，高端折戟，替代华为泡沫破灭。1月15日，美国将小米加入“涉军名单”。随后股价最低跌到了20。之后随着炒作了一波“胜诉”和造车，股价短暂重回30。但资本根本上不看好造车，随后开始两年低迷，最低跌到了8元多。
2023年底，随着小米从22年低谷恢复，加上小米14爆发性增长，再加上市场对造车首次发布会的期待，股价涨回发行价。技术发布会后，小米汽车没有带来什么值得炒作的新东西，一脚踏入最难的纯电轿跑赛道，舆论普遍不看好。于是股价调整回了13元左右。
24年3月28日发布会后第一个交易日，小米su7爆单颠覆了此前的唱衰。当天开盘涨停15%，然而接连三天跳水跌回了发布前的价格。这说明当时资本市场仍然严重不看好小米，主要是对产能跟不上、质量待检验以及是否砸钱换市场上有担忧。随后两个月，伴随港股的一波小行情以及小米su7经受住了舆论的考验，股价最高来到20元左右。随后开始了两个月的洗盘，最低到15元多。
24年q2财报发布前，洗盘结束。财报用15%的毛利证明了车业务的盈利能力，于是主升浪启动。期间经历了疯牛(大幅跑输恒科)，在10.8调整后又大幅领涨恒科，走出了慢牛行情。su7u预发布后，小米更是凭80万售价和10分钟3600小定，洗刷了市场对小米盈利能力的质疑，于是机构纷纷上调目标价至35元左右。
24年q3财报刚刚发布，内容基本都符合预期，小超机构预测，没什么好讲的。目前ADR涨了5个点，高港股2个点，明天港股不出岔子的话涨3个点甚至突破30元应该没有问题。
[quote][pid=795519859,42488856,1]Reply[/pid] Post by [uid=65608412]q524647090[/uid] (2024-11-18 22:28):
手机没啥指望了，这辈子都打不过苹果的，最多也就跟ov持平吧，手机行业格局大致就定下来了，在出现彻底的技术变革之前不会有啥变化，只会越来越难。作为一个在手机行业干了五年的财务bp，对这个事情是非常笃定的
现在反倒是在白色家电领域和造车让他有了市梦率的潜质。
家电现在已经慢慢脱离杂牌的心智，开始攻占市场龙头的份额了，要是真能吃下来美的格力的市场，甚至出海，那才真有故事讲
造车这块，当老大不用想了，迪子隐隐要有当寡头的趋势，能赶上小康汽车就烧高香了。最让人惊喜的是造车的毛利率居然接近18%了，看了一下[/quote]怎么说得出手机跟ov持平这种话
但凡了解一下数据呢
接下来讲一下为什么小米配“市梦率”。
首先是新能源车明牌增长，传统业务增速也不错，雷军宣称要在中长期内跻身世界前十车厂，这是地基。
然后是明年将要发布的重磅产品玄戒soc，彻底颠覆旧的刻板印象(顺便一提从小道消息得知小米也在自建fab。不论是代工还是自产，小米都会是国内芯片产业进步的受益者)。当旧认知被彻底颠覆时，就是植入新叙事的最佳时机。如果对这玩意是否存在有疑问，可以看看我上一条帖子。
要造什么梦？短期来看，提前透支未来三年的预期，预计2027年小米能达到7000亿营收，700亿利润，pe30倍则估值2万亿。长期来看，人车家全生态，智能场景全覆盖。小米承诺的5%硬件净利润看似限制了小米的估值水平，但我认为长远未来具有溢价空间的绝对不在于硬件(根据过往经验，我国攻克的产业都白菜价了。坚定看好我国芯片产业的话，芯片迟早也要沙子价)，而在于软的“生态”。未来的盈利空间可能会主要来自于高阶ai智能服务，如智驾包、高阶手机ai助手、(未来可能的)家政服务机器人。
[quote][pid=795526549,42488856,1]Reply[/pid] Post by [uid=62659427]xxqwbjfy[/uid] (2024-11-18 23:25):
接下来讲一下为什么小米配“市梦率”。
首先是新能源车明牌增长，传统业务增速也不错，雷军宣称要在中长期内跻身世界前十车厂，这是地基。
然后是明年将要发布的重磅产品玄戒soc，彻底颠覆旧的刻板印象(顺便一提从小道消息得知小米也在自建fab。不论是代工还是自产，小米都会是国内芯片产业进步的受益者)。当旧认知被彻底颠覆时，就是植入新叙事的最佳时机。如果对这玩意是否存在有疑问，可以看看我上一条帖子。
要造什么梦？短期来看，提前透支未来三年的预期，预计2027年小米能达到7000亿营收，700亿利润，pe3[/quote]和你看法完全相反
小米手机吃的是功能机换智能机风口，结果风口过了，小米是第一个差点死了的大厂。因为拿不出自己的东西。最低市占率8%和苹果一样，直到美国制裁华为才活下来。
造车也是吃了油车换电车的风口，别看目前卖得好，难道小米2s卖得不好吗？一旦风口过去，小米会和手机一样，濒死，除非比亚迪被制裁了。
这种一直活在外部环境的企业，随着中美关系越来越不好，未来极度脆弱。
其本质就是小米是个吃风口投机的企业，不脚踏实地研发，只想着走捷径，一时可能会活得不错，但永远无法达到长久。[s:ac:茶][s:ac:茶]
[quote][pid=795527953,42488856,1]Reply[/pid] Post by [uid=63067853]吃着火锅唱着歌1212[/uid] (2024-11-18 23:36):
和你看法完全相反
小米手机吃的是功能机换智能机风口，结果风口过了，小米是第一个差点死了的大厂。因为拿不出自己的东西。最低市占率8%和苹果一样，直到美国制裁华为才活下来。
造车也是吃了油车换电车的风口，别看目前卖得好，难道小米2s卖得不好吗？一旦风口过去，小米会和手机一样，濒死，除非比亚迪被制裁了。
这种一直活在外部环境的企业，随着中美关系越来越不好，未来极度脆弱。
其本质就是小米是个吃风口投机的企业，不脚踏实地研发，只想着走捷径，一时可能会活得不错，但永远无法达到长久。[s:ac:茶][[/quote]没你这说的这么严重，但军子确实擅长找风口，封口发挥也好。我觉得小米芯片能落地的话能撑住2万亿，但芯片落地25年铁没戏。
预期全打满也就才现在市值有什么意义，另外吉利现在才1300亿，不觉得米车哪里值1500亿，小米用户的画像就注定了价格敏感，虽然靠着媒体的力量疯狂洗获得了一批忠实的宗教用户，但是低研发低科技附加值注定就是个组装厂
不是早就吹今年底出SOC，自研指令集
怎么又双叒叕改成明年了
[s:ac:茶]
[quote][pid=795529595,42488856,1]Reply[/pid] Post by [uid=38688489]kane_yu[/uid] (2024-11-18 23:50):
没你这说的这么严重，但军子确实擅长找风口，封口发挥也好。我觉得小米芯片能落地的话能撑住2万亿，但芯片落地25年铁没戏。[/quote]搞不成，吃个制裁就磕头了