Miniwarchief
2021-09-24T17:21:39+00:00
美元指数在不断走强，意味着大量美元从各个市场中抽离回美国，以本币计价的资产在受到抛售，而以美元计价的资产将会受到资金的追逐，这也可以从各国货币对美元汇率的变化中判断出来。奇怪的是这些美元去了哪里。昨天美债收益率暴涨，而今天美债收益率大跌，意味着昨天大家还在逃离美债，今天美债又成了一个香饽饽；同时今天美股微弱反弹，表明也有部分资金开始流入，与昨天的股债双杀形成鲜明对比，上一次股债双杀是去年三月的金融风暴，引爆的是风险平价型对冲基金，达里奥那群人的交易策略失败引发大规模的解杠杠，同时伴随着VIX恐慌指数大幅飙升，虽然昨天vix恐慌指数也大幅飙升，但是今天已经稳定，并没有大幅上涨的趋势。也因此，个人认为昨天的暴跌是一次恐慌性的踩踏而不是系统性的危机，是市场被美联储的180度态度转变所惊吓到，实际上在美国国会提高债务上限并且将8，9 ，10这几个月的国债大规模增发出来以前，加息缩表根本就是纸上谈兵，是美联储的预期管理，目的就是在没有实质性的加息缩表之前，出于政治需求拉升美元指数，吸引世界各地的美元回流美国，为的就是为即将到来的提高债务上限后，大规模增发的国债寻找买家，让他们能有那么一点收益，否则就算是提高债务上限，增发的国债又有谁来接盘呢？如果没人接盘，美联储被迫继续QE和金融机构一起吃下这批国债，那么又怎么缩表呢？更何谈加息呢？
在此，我做出的判断是，两党达成一致增加债务上限之前，美元指数会继续走强，大规模增发国债来弥补财政赤字之前，缩表遥遥无期。随着美元越来越多的汇聚美国，在美债收益率跌破地板，隔夜逆回购规模突破1.5万亿之前，美国两党必须达成一致提高债务上限。对于我们散户来说，最近要格外警惕与汇率、美元债务、外资持股有关的股票，风险会更加的大。同时这也是一个入场的好机会，当市场反应过来美联储不过是在哪里鹰皮鸽心，心有余而力不足的玩着预期管理的小把戏的时候，大资金的回流也就意味着报复性反弹的开始
极致放水之后就是极致紧缩周期了，就算是预期也足以使市场做出反应[s:ac:晕]确实要小心
[quote][pid=554285169,28737674,1]Reply[/pid] Post by [uid=61455629]Unicodex[/uid] (2021-09-30 01:31):
极致放水之后就是极致紧缩周期了，就算是预期也足以使市场做出反应[s:ac:晕]确实要小心[/quote]美国要提高债务上限，增发大量国债来填补财政赤字。如果美联储退出QE或者减码购债，那么新增几万亿的国债谁来买，以美国1200亿每月印钞购债的速度，从去年3月到现在才2万亿的货币供应，而财政赤字缺口有4万亿，在外国投资者不看好美债的情况下，能否从金融市场抽出这么多货币还是个问号。所以等提高债务上限增发新国债后，观察货币市场情况就可以一目了然了，到底能不能缩减购债，还是QE必须继续下去，就有了判断的依据。但是就美联储提前新增常备回购便利工具，随时准备向市场输血来说，我认为是不乐观的。起码到明年年初才有可能，现在都是在放空话
美元指数明显走强 离岸人民币却相当强势 这是什么情况[s:ac:咦]
say get good，但是风险最大的那个市场还是低迷，流动性逐步紧缩也是必然的，美国国内通胀已经相当严重了，现在还有原料市场供给不足的通胀压力，且饮鸩止渴真鸽装鹰忽悠人买债券，这个行为对美股有很大影响吗，我觉得未必，都是千层饼呢。
[quote][pid=554290425,28737674,1]Reply[/pid] Post by [uid=38725859]Kirby527[/uid] (2021-09-30 02:21):
美元指数明显走强 离岸人民币却相当强势 这是什么情况[s:ac:咦][/quote]因为在中国资本受到管制，而且中国有庞大的美元外汇作为缓冲，可以在一定范围内实现自己的汇率目标。建议看看那些资本自由流动同时美元外汇又很少的国家，更接近于真实市场
[quote][pid=554291237,28737674,1]Reply[/pid] Post by [uid=62617629]AgonyKurt[/uid] (2021-09-30 02:32):
say get good，但是风险最大的那个市场还是低迷，流动性逐步紧缩也是必然的，美国国内通胀已经相当严重了，现在还有原料市场供给不足的通胀压力，且饮鸩止渴真鸽装鹰忽悠人买债券，这个行为对美股有很大影响吗，我觉得未必，都是千层饼呢。[/quote]所以美联储迟迟不肯表态，只能装作看不见通胀，什么经济良好啊，就业良好啊都是睁眼说瞎话，不敢加息缩表的唯一原因还不是怕金融市场流动性出问题。通胀这么严重，隔夜逆回购都破1.4万亿了还放水，图什么？不就是怕加息缩表后金融市场流动性出问题，国债收益率飞到天上去，债务成本过高，难以給赤字国债融资嘛
小白学习到了，提个弱智问题，为什么美债收益率涨代表逃离美债，跌代表追捧，不应该相反么？
[quote][pid=554292223,28737674,1]Reply[/pid] Post by [uid=60591865]劳雷特123[/uid] (2021-09-30 02:48):
小白学习到了，提个弱智问题，为什么美债收益率涨代表逃离美债，跌代表追捧，不应该相反么？[/quote]小白别到处学
Reply to [pid=554292223,28737674,1]Reply[/pid] Post by [uid=60591865]劳雷特123[/uid] (2021-09-30 02:48)
债券发行后利率是固定的 但二级市场上价格是有波动的嘛
所以抛售的人多，价格越低 买入后到期的收益率就越高
谢谢，懂了，刚百度了哈也明白了，我还以为和股票一样，把收益率当价格走势了，实际是指到期收益率
[quote][pid=554292223,28737674,1]Reply[/pid] Post by [uid=60591865]劳雷特123[/uid] (2021-09-30 02:48):
小白学习到了，提个弱智问题，为什么美债收益率涨代表逃离美债，跌代表追捧，不应该相反么？[/quote]举个不恰当的比喻，恒大的债券没人要，收益率有年化10多
国债几分钟就卖光了，收益率只有几个点