SG Watermelon Seed
2021-10-07T10:42:20+00:00
小私募实习研究员，研究中有点想法跟大时代老哥们探讨一下[s:ac:吻]
刚才对比了很多家煤企的中报，它们上半年的动力煤长协售价基本是300-500出头(长协一年一签，基准价+浮动)，利润并不高(采矿成本一般200-300，内蒙会便宜一些但煤比较差)。
我刚才打电话给陕西的煤炭销售，他说只有出产自和泰煤矿(名字是这么念的，应该是内蒙那家)的煤了，现货卖1480，坑口价，说实话超出我的预期，估计现在讲不了价[s:ac:哭笑]一直以为也就港口价涨那么高，坑口应该还在1000左右。
另外也看到过说内蒙保供煤价就比市价低100-200的消息，那么我预估个下半年长协价浮动到700不过分吧？这样煤企利润涨多少？明年的长协价怎么签？如果明年长协价能签一个较高的价格，煤炭企业能不能价值重估？
正在求证煤炭未来两年内供需局面能否改变，结论未必正确。
[img]https://img.nga.178.com/attachments/mon_202110/11/jmQ8gzk-3feiZiT3cShs-13p.jpg.medium.jpg[/img]
我问的内蒙煤都能卖1480，更好一些的陕西煤卖1700估计没问题
煤炭涨价，股票一定会涨吗?
就近大半个以月来，煤炭期货涨，股票跌。
都敢阴阳合同了，利润能到上市公司手里？[s:ac:哭笑]
[quote][pid=557240680,28905612,1]Reply[/pid] Post by [uid=62958252]单推岚宝[/uid] (2021-10-11 18:59):
都敢阴阳合同了，利润能到上市公司手里？[s:ac:哭笑][/quote]无所谓啊，我看好煤价高位运行，别说1200了，800都能利润爆炸[img]http://img.nga.178.com/attachments/mon_201209/14/-47218_5052bc4cc6331.png[/img]
[s:ac:哭笑]
供需关系主要取决于明年的节能双控政策执行是否到位
外部宏观需求看不到回落的迹象(除非经济危机，但那就什么股都别炒了)，明年的出口肯定会像今年那么火爆带动巨大的用电需求
另一个可能是电价上涨超预期，最终出口产品让美国人和中国人都彻底买不起了……但这种主动刺破泡沫的可能不大
所以发电需求端应该是不低的，但也不会太高(不然又要超负荷拉闸了)，具体看明年政策
话又说回来，发改委要控制明年的电价不太高的话，煤价长协大概也不会太高；新政下火电厂要是还能实现盈利，那么煤价长协大概是800-1000元这个范围内(甚至更低，看火电市场化的玩法)
[s:ac:冷]
另一个不能忽视的潜在利空在于煤炭是一个日薄西山的行业，要实现碳达峰的话大概率2030年前就会迎来煤炭开采量拐点，而在这之后煤炭开采量可能会出现让人意想不到的的快速下滑(取决于碳中和的决心和绿电技术进展)；
这就显得煤企的高额债务问题会是一个非常大的，需要拆掉的定时炸弹；煤企可能会在这一两年内有高分红，后面行业萎缩预期出现后利润就会被迫拿去还债了
话又说回来其实写煤企研报不如做多动力煤[s:ac:哭笑][s:ac:哭笑][s:ac:哭笑][s:ac:哭笑]简单直接收益高风险小
[quote][pid=557244825,28905612,1]Reply[/pid] Post by [uid=42625991]小型帆船[/uid] (2021-10-11 19:14):
话又说回来其实写煤企研报不如做多动力煤[s:ac:哭笑][s:ac:哭笑][s:ac:哭笑][s:ac:哭笑]简单直接收益高风险小[/quote][img]http://img.nga.178.com/attachments/mon_201209/14/-47218_5052bc4cc6331.png[/img]已经拿老爹账户去多了呀，研究中的想法跟大伙分享分享呗，毕竟工作本身就得搞这些玩意
被人喊看这个乐了，原来散户接盘绿电，私募也要接盘煤炭。
[quote][pid=557247325,28905612,1]Reply[/pid] Post by [uid=62453522]西地那非拌饭[/uid] (2021-10-11 19:23):
煤炭期货价格是去年同期的三倍，还早涨？[/quote][img]http://img.nga.178.com/attachments/mon_201209/14/-47218_5052bc4cc6331.png[/img]我没说还能涨很多，但是如果价格降不下去多少，明年长协签个高价嘞？煤企利润到多少？
[quote][pid=557246155,28905612,1]Reply[/pid] Post by [uid=63647466]功行九转[/uid] (2021-10-11 19:19):
被人喊看这个乐了，原来散户接盘绿电，私募也要接盘煤炭。[/quote][img]http://img.nga.178.com/attachments/mon_201209/14/-47218_5052bcbe35760.png[/img]大胆假设小心求证，做了个初期研究又没说要买，明天还要和同事交流。另外我不看好绿电
煤炭两个存疑点，一个是大人们知错了短期开放煤炭开采和进口，但是明年还会犯错吗。二是煤炭都是国企，经常有公益属性让利，后面不知道会不会强行降价。个人还是希望煤炭企业利润上去的，有一些周期仓位
海狗也早就签了长协[img]http://img.nga.178.com/attachments/mon_201209/14/-47218_5052bc4cc6331.png[/img]
[quote][pid=557250468,28905612,1]Reply[/pid] Post by [uid=77022]sandrolich[/uid] (2021-10-11 19:35):
煤炭两个存疑点，一个是大人们知错了短期开放煤炭开采和进口，但是明年还会犯错吗。二是煤炭都是国企，经常有公益属性让利，后面不知道会不会强行降价。个人还是希望煤炭企业利润上去的，有一些周期仓位[/quote]这也是我疑虑的地方，正在找行业里的人交流这些东西。第一点个人感觉有点难，因为环保安监是很难绕开的，而且大战略在那摆着直接把煤炭扩产了感觉也说不过去的样子；第二点强行降价这个事我觉得还是要看煤炭供需格局，如果煤确实缺，怎么降都没用，你看我上面发的，阴阳合同都敢签了[img]http://img.nga.178.com/attachments/mon_201209/14/-47218_5052bc4cc6331.png[/img]