2025谨记录沪深300指数增强策略以及量化成长过程

图1技术面：
AD_W即加权AD，通过沪深300的三百只权重股先进行价量分析之后再进行加权处理而得出的结果，这和直接用沪深300指数来做量价分析有一定区别。以0.5作为强弱中轴线，在观察大盘强弱转换时有一定参考价值。
PS即压力/支撑水平，按沪深300收益率均值回复模型，指数会在通道内游走，突破上轨的时候就是所说的观测到压力，突破下轨的时候就是观测到支撑，则有三种状态：
读数为0.5，通道内震荡，混沌的合集不好预测，读数固定为0.5；
读数>0.5，观测到顶部压力，读数表示压力大小，读数越大压力越大；
读数<0.5，观测到底部支撑，读数表示支撑力度，读数越小支撑越强。
那么图1可以看到大概率的事件就是 观测到顶部压力时，指数会回调，从压力位进入震荡区间； 观测到底部支撑时，指数会反弹，从支撑位回升至震荡区间。
而震荡区间会发生什么，码不准，只能说当PS读数=0.5的时候，加权AD的趋势大致映射了通道内指数走势。

图2情绪面：
IV即隐含波动率，隐含波动率现在改为7日水平的ATM-neutral波动率。；
历史波动率使用优化后7日水平的Parkinson波动率，能正确反映已实现波动率，优化后不再低估波动水平。
IVP(IV Percentile)，算法和外界接轨，IVP :一年期252天内，IV小于当日的比例。IVP用来告诉我们当前IV在过去一年的高低位置，数值越高，IV越偏高。
将一个月水平的IV和HV对比，这样可以比较稳定的评估市场反应、以及估值水平。
隐含波动率相对高度带来的信息：
过高则表示BSM隐含波动率上偏，因为：1、卖出隐含波动率=卖保险，有风险溢价；2、从未发生过的事未来就可能发生，历史数据不包含的东西；3、市场微观结构使隐含波动率上升，因为做市商利润来自价差，他会把报价提高来保护业务=购买保险：保持波动率多头(向下)敞口。
过低则表示市场对下跌风险严重或系统性的低估，如果要防范下跌市场会lag方向对冲。

图3资金面：
基于market profile相关，分析订单多空力量，ΔB表示注资力度，ΔS表示平仓力度，刻画市场上注资/撤资周期，以及集中平仓点。

期权市场板块：
RR与RRN都属于实时的、反向的基本面指标，意思就是下跌过程中RR、RRN读数越小，就越容易迎来反弹，他并不是一个归一化的，或者有强弱中轴的指标。
RR是怎么来的，这里我计算的是25delta 认购波动率减认沽波动率，这是计算波动率曲面的偏斜(skew)，偏斜作为三阶距本身是有方向的，所以波动率偏斜最直观的方式之一就是RR ，直接代表市场的态度，读数越低越好，这个就是“奇数阶距表方向，偶数阶距表风险”其中的奇数阶距部分。
RRN 在RR基础上除以50delta波动率，相当于波动率曲面底部就是ATM平值，相当于计算RRN的时候把大家摆在同一水平面上，这样的目的是为了更好的比较，因为RRN和RR都不是归一化的指标，最常用的办法是和过去比较，看看现在所在的分位。
RRN作为实时指标，没有时间周期，实时无滞后的评估市场情绪是他最大优势。另外SK也是偏斜指标，RRN是固定delta偏斜，SK是固定行权价偏斜，同时在到期日上做了标准化，同样的也是越低越好，股市里日历效应还是比较严重的，有期权、期货这种系统性到期叠加风险要靠SK识别安利完波动率偏斜指标的优点，缺点也有就是怕黑天鹅，尾部风险信息他们只能包含一部分，这时候要提到10D BF 蝶式价差，本质是四阶距表峰度，可以刻画尾部风险，防范黑天鹅，这个是偶数阶距表风险的部分。
C-P表示平值价差，也是衡量市场情绪的一种参考指标。
市场活跃度，基于金工论文的实证，期权市场活跃度与指数收益呈负相关，由知情交易者结合市场流动性、空头交易成本直接驱动期权市场活跃度，由于我们的特殊玩法，期权市场对大空头知情交易者来说吸引力太强了。
期权空头情绪是基于价差、加权持仓、阶矩、greeks修正、期限结构、尾部、半方差、条件波动率、有限流动性等大类构建多因子模型的产物，主要反映期权市场上空头情绪，走高代表看空后市，反之温和看涨。

这块分新兴市场，美股，大宗商品，欧亚发达市场，4大类。大致测算其下标的估值水平，低买高卖权当参考。

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