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2022-12-15T02:28:48+00:00
(证券之星)林园作为一个具有鲜明性格的私募投资人，他的观点不少被人们所调侃熟知。近日其在一次线上策略会上表达对于中药、预制菜、CRO等多个板块的最新看法，依旧认为市场处于牛市初期，金句频频。证星研究院整理了其中的一些要点，分享给大家：
以下正文：
市场有望重回上行轨道
林园认为：当前市场正在朝着向好的方向发展。疫情会持续3年，这是超出我们预期的，按照我们之前的初步判断，这轮疫情可能在6个月或者12个月之内结束。3年的疫情对经济的影响是很明显的，但当前经济正在逐渐恢复，经济最坏的时候已经过去了。接下来需要重点关心的，是未来经济的恢复程度能不能回到疫情之前，或者超过疫情前的状态。
当前虽然消费等经济主体受疫情的影响很大，但疫情同时也使得上市公司进入了去产能的进程。很多公司坚持不下来，产能变小，而一旦产能变小，竞争力也会削弱。坚持不下来的公司就会面临淘汰，能够保持盈利、能够生存下来的公司，盈利能力则有望会好于疫情前。
我相信在经过这轮疫情的洗牌之后，这些活下来的公司日子会比以前更好过。因为这些上市公司都是行业的头部公司，随着优胜劣汰，它们的竞争力也会提升。
牛市初期观点依旧未变
牛市初期是一个比较长的周期。因为投机，2009年以后，中国的股市一直在下跌。但市场跌多了会反弹(后面出现了2014年、2015年的牛市行情)。2018年底，市场也跌到了一个底部区域，它实际上是走出了一个完整的周期。
近几年里，指数表现大多维持在2700点以上，整体的上涨行情还在持续。我指的牛市初期不是现在才开始，而是在几年以前就已经在发生了。这也是熊末牛初的市场表现。
对于明年依旧看好与嘴巴有关的消费。当然我们国民经济的支柱产业房地产，以及服务业、航空业、酒店业我都看，因为我觉得这些行业都是在“冬天”，都处在行业的艰难时期。这正是布局的好时候。
年初已布局房地产板块
这个板块以前公开聊的较少，以前我们都是远离这个行业的。这就好像是股市涨得比较高的时候，我们就需要去回避它。因为过去地产板块是有泡沫的，中国有钱人都在地产上发财，甚至在最后一些搞制造业的企业也开始买地。那时，我觉得这个行业已经开始不对了。
但现在，我觉得(地产板块)泡沫都被挤出来了，一个又一个(房企)到还钱的时候还不上了，接二连三的倒了，这就是资本市场的本质。所以，我认为它(地产板块)还是有机会的。
主要逻辑还是我们相信中国以家庭为单位，尤其是年轻人，接下来消费的最重点还是买房。因为新一代年轻群体中，没有房子的人还是很多，所以房子本身的刚需属性是存在的，是能够提高生活品质的东西。
但现在房地产整个行业还没有回归常态，房子不好卖，这是整个行业都遇到的问题。但是投资就是投未来，我觉得我们持有房地产公司的一些相关资产是一个好事。所以在选择上，我们选择的行业，因为只买几只股票的话是有风险的。另外，认为房地产的ETF或者指数风险应该也不大。
中药投资机会一直都在
谈及中药，林园表示我们一直看好。当然，不同的声音也很多，我们看了也是一笑了之。使用中药的一般都是50岁或者55岁以上的人，年轻人还不是中药的消费群。但是当你五十几岁身体出现问题的时候，就会想起中药。
我父母是临床医生，他们是学西医的，以前对中药也很反感，但现在已经被中医大夫“洗脑”了。当你上了年纪，即使没有病，身体的“机器”也老化了，这时中药的调理是有效的，无论骨子里的东西还是心理因素，中药确实是有效的。
比如近期很火的连花清瘟，很多人说没有效果，但它是做了双盲实验的。再比如现在中医的一些降压药，还有心脑血管药，也是做了双盲实验的。当然，心理因素也肯定是有的，他如果觉得这个药好，他一定是有心理因素影响的，所以中医和西医的评价体制完全是两回事。
同时，林园也表达了他对于片仔癀的看法：
林园认为，有些公司生产的产品是好的，我们不要拍脑袋去否定能够流传千古的东西，你可以怀疑，但对未知的东西你不能不去探索。而且这个探索很容易，比如谁有病的时候，你买一点试一下就知道疗效了。不要总觉得别人是瞎说，我们办什么事都要学会观察，要学会去亲自体验。
不喝酒的人总会骂喝酒的人，不抽烟的人也骂抽烟的人，不明白怎么有那么多人要抽烟喝酒，他们的体验是不一样的。人不光是吃饱肚子穿好衣服，他有很多享乐、很多感受和精神上的东西。比如字画值钱，它是精神上的东西，你不能说贵或不值，这都要根据自己的需求来定。我们都知道人一旦老了，在健康方面花的钱一定是最多的，在这方面也最舍得花钱，因为人们都想长命百岁。
因此，中药的长期投资是没有问题的。几年前我们就说，当前是投资医药的好时候，因为人口老龄化的趋势改变不了。当你的病治不好的时候，你就要慢慢去调理。
预制菜的竞争刚刚开始
预制菜我们一直都有关注。你去国外就会知道，方便食品拿回来简单加工就可以了，很适合现在的年轻人。当然和收入也有关系，过去人们收入低，只能自己买点小菜自己做，现在给你做好了，这个需求一定是会逐步增大的。
很多饭馆也都在做预制菜，酱包调好，只要上锅蒸一下就好了。也可以去国外看一看，当然穷的国家不用对比，他们肯定不吃预制菜。但比我们的收入高的国家，你走出去看一看就明白了。中国内部，预制菜的消费目前也是大城市。但预制菜的竞争目前才刚刚开始，最后谁能跑出来，还需要时间去验证。
另外，林园还谈及了对于金龙鱼的看法。认为短期困扰“油茅”的有其粮食成本问题，但从长期来看，林园还是相信粮食的价格会很平稳。
此外，林园还表达了对白酒、牛奶、券商等多个行业的简短看法：
对白酒：疫情对白酒肯定是有影响的，接下来随着消费的复苏，应该会向好的方向走。行业估值目前来看应该是合理的。不过，要有长期投资的打算，比如以18年以上的时间周期来看，现在投资白酒不会有太大的问题。
对牛奶：我不怎么喝牛奶，因为我们从小没有喝牛奶这个习惯，但是我看身边的小孩都爱喝牛奶，我觉得这个是很好的行业。
对券商：长期看，券商也是个不错的行业，但是短期我们并没有把它作为一个重点，因为我们觉得疫情对它的影响还不够大。我觉得明年的重点可能主要还是在于疫情复苏。
对新能源：还是没有参与。如果老能源比如油价跌到50块钱以下或者20-30左右，我可能会关注新能源。但现在老能源(的价格)还那么高，新能源就没有看的必要。
对芯片、信创、CRO：有多大能力做多大事，人家(公募)有这个研究力量，或者有这个本事去研究，我们是没有这个能力的，我也没有这个精力。我更倾向于把我的精力放在能搞得明白的事情上，不愿意费那么大的事儿关注其他的了。对于其他的一些机会，我宁愿放过也不会去弄。
对港股：港股的估值是很低，我也认为其应该有一个往合理方向迈进的过程，但是它确实受外界的因素影响很大。你要是不加杠杆，可以投资，对于它的波动，两眼一闭不要去看。
以下正文：
市场有望重回上行轨道
林园认为：当前市场正在朝着向好的方向发展。疫情会持续3年，这是超出我们预期的，按照我们之前的初步判断，这轮疫情可能在6个月或者12个月之内结束。3年的疫情对经济的影响是很明显的，但当前经济正在逐渐恢复，经济最坏的时候已经过去了。接下来需要重点关心的，是未来经济的恢复程度能不能回到疫情之前，或者超过疫情前的状态。
当前虽然消费等经济主体受疫情的影响很大，但疫情同时也使得上市公司进入了去产能的进程。很多公司坚持不下来，产能变小，而一旦产能变小，竞争力也会削弱。坚持不下来的公司就会面临淘汰，能够保持盈利、能够生存下来的公司，盈利能力则有望会好于疫情前。
我相信在经过这轮疫情的洗牌之后，这些活下来的公司日子会比以前更好过。因为这些上市公司都是行业的头部公司，随着优胜劣汰，它们的竞争力也会提升。
牛市初期观点依旧未变
牛市初期是一个比较长的周期。因为投机，2009年以后，中国的股市一直在下跌。但市场跌多了会反弹(后面出现了2014年、2015年的牛市行情)。2018年底，市场也跌到了一个底部区域，它实际上是走出了一个完整的周期。
近几年里，指数表现大多维持在2700点以上，整体的上涨行情还在持续。我指的牛市初期不是现在才开始，而是在几年以前就已经在发生了。这也是熊末牛初的市场表现。
对于明年依旧看好与嘴巴有关的消费。当然我们国民经济的支柱产业房地产，以及服务业、航空业、酒店业我都看，因为我觉得这些行业都是在“冬天”，都处在行业的艰难时期。这正是布局的好时候。
年初已布局房地产板块
这个板块以前公开聊的较少，以前我们都是远离这个行业的。这就好像是股市涨得比较高的时候，我们就需要去回避它。因为过去地产板块是有泡沫的，中国有钱人都在地产上发财，甚至在最后一些搞制造业的企业也开始买地。那时，我觉得这个行业已经开始不对了。
但现在，我觉得(地产板块)泡沫都被挤出来了，一个又一个(房企)到还钱的时候还不上了，接二连三的倒了，这就是资本市场的本质。所以，我认为它(地产板块)还是有机会的。
主要逻辑还是我们相信中国以家庭为单位，尤其是年轻人，接下来消费的最重点还是买房。因为新一代年轻群体中，没有房子的人还是很多，所以房子本身的刚需属性是存在的，是能够提高生活品质的东西。
但现在房地产整个行业还没有回归常态，房子不好卖，这是整个行业都遇到的问题。但是投资就是投未来，我觉得我们持有房地产公司的一些相关资产是一个好事。所以在选择上，我们选择的行业，因为只买几只股票的话是有风险的。另外，认为房地产的ETF或者指数风险应该也不大。
中药投资机会一直都在
谈及中药，林园表示我们一直看好。当然，不同的声音也很多，我们看了也是一笑了之。使用中药的一般都是50岁或者55岁以上的人，年轻人还不是中药的消费群。但是当你五十几岁身体出现问题的时候，就会想起中药。
我父母是临床医生，他们是学西医的，以前对中药也很反感，但现在已经被中医大夫“洗脑”了。当你上了年纪，即使没有病，身体的“机器”也老化了，这时中药的调理是有效的，无论骨子里的东西还是心理因素，中药确实是有效的。
比如近期很火的连花清瘟，很多人说没有效果，但它是做了双盲实验的。再比如现在中医的一些降压药，还有心脑血管药，也是做了双盲实验的。当然，心理因素也肯定是有的，他如果觉得这个药好，他一定是有心理因素影响的，所以中医和西医的评价体制完全是两回事。
同时，林园也表达了他对于片仔癀的看法：
林园认为，有些公司生产的产品是好的，我们不要拍脑袋去否定能够流传千古的东西，你可以怀疑，但对未知的东西你不能不去探索。而且这个探索很容易，比如谁有病的时候，你买一点试一下就知道疗效了。不要总觉得别人是瞎说，我们办什么事都要学会观察，要学会去亲自体验。
不喝酒的人总会骂喝酒的人，不抽烟的人也骂抽烟的人，不明白怎么有那么多人要抽烟喝酒，他们的体验是不一样的。人不光是吃饱肚子穿好衣服，他有很多享乐、很多感受和精神上的东西。比如字画值钱，它是精神上的东西，你不能说贵或不值，这都要根据自己的需求来定。我们都知道人一旦老了，在健康方面花的钱一定是最多的，在这方面也最舍得花钱，因为人们都想长命百岁。
因此，中药的长期投资是没有问题的。几年前我们就说，当前是投资医药的好时候，因为人口老龄化的趋势改变不了。当你的病治不好的时候，你就要慢慢去调理。
预制菜的竞争刚刚开始
预制菜我们一直都有关注。你去国外就会知道，方便食品拿回来简单加工就可以了，很适合现在的年轻人。当然和收入也有关系，过去人们收入低，只能自己买点小菜自己做，现在给你做好了，这个需求一定是会逐步增大的。
很多饭馆也都在做预制菜，酱包调好，只要上锅蒸一下就好了。也可以去国外看一看，当然穷的国家不用对比，他们肯定不吃预制菜。但比我们的收入高的国家，你走出去看一看就明白了。中国内部，预制菜的消费目前也是大城市。但预制菜的竞争目前才刚刚开始，最后谁能跑出来，还需要时间去验证。
另外，林园还谈及了对于金龙鱼的看法。认为短期困扰“油茅”的有其粮食成本问题，但从长期来看，林园还是相信粮食的价格会很平稳。
此外，林园还表达了对白酒、牛奶、券商等多个行业的简短看法：
对白酒：疫情对白酒肯定是有影响的，接下来随着消费的复苏，应该会向好的方向走。行业估值目前来看应该是合理的。不过，要有长期投资的打算，比如以18年以上的时间周期来看，现在投资白酒不会有太大的问题。
对牛奶：我不怎么喝牛奶，因为我们从小没有喝牛奶这个习惯，但是我看身边的小孩都爱喝牛奶，我觉得这个是很好的行业。
对券商：长期看，券商也是个不错的行业，但是短期我们并没有把它作为一个重点，因为我们觉得疫情对它的影响还不够大。我觉得明年的重点可能主要还是在于疫情复苏。
对新能源：还是没有参与。如果老能源比如油价跌到50块钱以下或者20-30左右，我可能会关注新能源。但现在老能源(的价格)还那么高，新能源就没有看的必要。
对芯片、信创、CRO：有多大能力做多大事，人家(公募)有这个研究力量，或者有这个本事去研究，我们是没有这个能力的，我也没有这个精力。我更倾向于把我的精力放在能搞得明白的事情上，不愿意费那么大的事儿关注其他的了。对于其他的一些机会，我宁愿放过也不会去弄。
对港股：港股的估值是很低，我也认为其应该有一个往合理方向迈进的过程，但是它确实受外界的因素影响很大。你要是不加杠杆，可以投资，对于它的波动，两眼一闭不要去看。