Dfraembs
2020-07-07T11:00:13+00:00
水平有限，我就不点评了，大家自己看吧。 老乡别跑 [s:ac:哭笑]
市场异动点评
今日，A 股市场深幅回调，上证综指、沪深 300、创业板指分别大跌 4.50%、4.81%、5.93%，
28 个申万一级行业全线受挫。我们收集了部分基金公司的观点，仅供参考。
富国基金
今日大跌原因主要是前期涨幅过大过猛，部分资金获利了结，叠加外部环境干扰、解禁高峰
将至、监管收紧等因素，短期回调。但短期调整不会改变市场主线的中期向上趋势，核心逻
辑在于：第一，制度改革使得权益资产面临长期红利；第二，宏观经济改善，目前处于修复
期、政策友好期和流动性宽松期；第三，全球流动性宽松，外资和居民资金入市加速。短期
回调后，反而提供更好的上车机会。
华夏基金
造成今日市场大跌因素包括：中美摩擦升级；对违规资金的查处；2 季度经济数据超
预期后，对货币政策可能收紧的担忧；北上资金短期的流出(近 3 个交易日流出 270 亿)。
我们认为市场将进入震荡阶段，但牛市行情并未结束，指数仍会有再度走强的趋势，市场经
过快速上涨后出现波动也是正常的。A 股仍处于全球市场较低位置，投资者仍需耐心等待市
场风险的释放和企稳，长期来看，科技、消费、医药是更好的赛道，经过调整后也会再次迎
来布局的机会。
嘉实基金
本轮调整原因在于：1、短期市场涨速过快、过急；2、上市公司中报将陆续披露，业绩分化
带来调整压力。嘉实认为：1、正常现象，牛市中的小回头。2、业绩虽然分化，但向好趋势
未改。全 A(非金融石油石化)中报业绩预告利润已恢复到正增长区间(10%左右)，二季度
单季则大幅正增长 40%左右。3、市场风险偏好提升，增量资金继续涌入市场。4、蓝筹搭台、
成长唱戏或是下半年主旋律。5、流动性宽松，投资者参与度提升。市场或许进入牛市下半
场，波动增加，震荡向好。
南方基金
股市反映未来经济增长预期变化，未来几个季度，国内经济和企业盈利逐季改善的趋势非常
明显。全球央行都采取极度宽松的货币政策来稳定经济增长，股票市场流动性较为充裕，全
球资产配置角度看，中国权益市场具备较大吸引力，外资长期流入 A 股的趋势较强，近期股
票市场和公募基金赚钱效应带来居民资金加速入市，我们对市场中长期保持乐观的观点不变。
但近期市场短期上涨过快，对应风险偏好与情绪指标都已处于高位水平，建议投资者保持理
性，关注内外部环境变化。
广发基金
我们认为短期内市场降温调整也是正常现象，从细分行业来看，部分高估值板块在经历前期
快速上涨后，一定程度上透支了基本面预期。此外，部分外围消息面或对科技板块表现产生
一定扰动，但科技板块表现更多与市场整体节奏保持一致。中长期来看，科技依旧是市场投
资的主线，一方面 5G 后应用带来的科技创新周期才刚刚开始，另一方面，我国国产替代和
产业升级节奏也在加快，叠加国家政策持续扶持和机构资金的流动宽裕，科技板块投资前景
依旧积极。
中欧基金
今天大盘大幅下跌原因在于 1、二季度经济数据 GDP 同比增长 3.2%未超预期。未来行业分化
或将继续持续。2、下半年经济延续复苏，但回升速度可能趋缓。3、预计下半年财政政策力
度加大，货币政策可能逐步回归常态。我们维持前期的投资观点，重点关注消费类以及投资
类品种，更为看好的是新能源车、5G 电子、地产产业链；投资类中可均衡配置，金融、地
产、周期，更看好周期成长属性，例如化工、有色中部分标的。医药龙头公司建议关注新冠
试剂盒、疫苗、血制品等疫情收益的相关标的。
鹏扬基金
监管方面，开始加大对资金的监管，严防配资重燃。昨日央媒提示过高的白酒价格，对处于
高估值的白酒行业形成负面影响。政策方面，经济逐步复苏，市场预期政策或逐步收紧。中
美贸易摩擦阶段性加剧，引起市场担忧。市场方面，芯片行业整体估值较高，中芯国际上市
后对形成资金虹吸，行业整体调整幅度较大。我们对后市整体的看法是短期有调整压力、中
期不悲观，市场主要方向继续围绕消费医药和先进制造业进行。我国经济仍然处于复苏过程，
企业基本面修复，对市场有较强支撑。后续政策仍处于宽松区间。经过调整之后，未来市场
仍然围绕优质公司进行，长期看好消费医药和先进制造业。
市场异动点评
今日，A 股市场深幅回调，上证综指、沪深 300、创业板指分别大跌 4.50%、4.81%、5.93%，
28 个申万一级行业全线受挫。我们收集了部分基金公司的观点，仅供参考。
富国基金
今日大跌原因主要是前期涨幅过大过猛，部分资金获利了结，叠加外部环境干扰、解禁高峰
将至、监管收紧等因素，短期回调。但短期调整不会改变市场主线的中期向上趋势，核心逻
辑在于：第一，制度改革使得权益资产面临长期红利；第二，宏观经济改善，目前处于修复
期、政策友好期和流动性宽松期；第三，全球流动性宽松，外资和居民资金入市加速。短期
回调后，反而提供更好的上车机会。
华夏基金
造成今日市场大跌因素包括：中美摩擦升级；对违规资金的查处；2 季度经济数据超
预期后，对货币政策可能收紧的担忧；北上资金短期的流出(近 3 个交易日流出 270 亿)。
我们认为市场将进入震荡阶段，但牛市行情并未结束，指数仍会有再度走强的趋势，市场经
过快速上涨后出现波动也是正常的。A 股仍处于全球市场较低位置，投资者仍需耐心等待市
场风险的释放和企稳，长期来看，科技、消费、医药是更好的赛道，经过调整后也会再次迎
来布局的机会。
嘉实基金
本轮调整原因在于：1、短期市场涨速过快、过急；2、上市公司中报将陆续披露，业绩分化
带来调整压力。嘉实认为：1、正常现象，牛市中的小回头。2、业绩虽然分化，但向好趋势
未改。全 A(非金融石油石化)中报业绩预告利润已恢复到正增长区间(10%左右)，二季度
单季则大幅正增长 40%左右。3、市场风险偏好提升，增量资金继续涌入市场。4、蓝筹搭台、
成长唱戏或是下半年主旋律。5、流动性宽松，投资者参与度提升。市场或许进入牛市下半
场，波动增加，震荡向好。
南方基金
股市反映未来经济增长预期变化，未来几个季度，国内经济和企业盈利逐季改善的趋势非常
明显。全球央行都采取极度宽松的货币政策来稳定经济增长，股票市场流动性较为充裕，全
球资产配置角度看，中国权益市场具备较大吸引力，外资长期流入 A 股的趋势较强，近期股
票市场和公募基金赚钱效应带来居民资金加速入市，我们对市场中长期保持乐观的观点不变。
但近期市场短期上涨过快，对应风险偏好与情绪指标都已处于高位水平，建议投资者保持理
性，关注内外部环境变化。
广发基金
我们认为短期内市场降温调整也是正常现象，从细分行业来看，部分高估值板块在经历前期
快速上涨后，一定程度上透支了基本面预期。此外，部分外围消息面或对科技板块表现产生
一定扰动，但科技板块表现更多与市场整体节奏保持一致。中长期来看，科技依旧是市场投
资的主线，一方面 5G 后应用带来的科技创新周期才刚刚开始，另一方面，我国国产替代和
产业升级节奏也在加快，叠加国家政策持续扶持和机构资金的流动宽裕，科技板块投资前景
依旧积极。
中欧基金
今天大盘大幅下跌原因在于 1、二季度经济数据 GDP 同比增长 3.2%未超预期。未来行业分化
或将继续持续。2、下半年经济延续复苏，但回升速度可能趋缓。3、预计下半年财政政策力
度加大，货币政策可能逐步回归常态。我们维持前期的投资观点，重点关注消费类以及投资
类品种，更为看好的是新能源车、5G 电子、地产产业链；投资类中可均衡配置，金融、地
产、周期，更看好周期成长属性，例如化工、有色中部分标的。医药龙头公司建议关注新冠
试剂盒、疫苗、血制品等疫情收益的相关标的。
鹏扬基金
监管方面，开始加大对资金的监管，严防配资重燃。昨日央媒提示过高的白酒价格，对处于
高估值的白酒行业形成负面影响。政策方面，经济逐步复苏，市场预期政策或逐步收紧。中
美贸易摩擦阶段性加剧，引起市场担忧。市场方面，芯片行业整体估值较高，中芯国际上市
后对形成资金虹吸，行业整体调整幅度较大。我们对后市整体的看法是短期有调整压力、中
期不悲观，市场主要方向继续围绕消费医药和先进制造业进行。我国经济仍然处于复苏过程，
企业基本面修复，对市场有较强支撑。后续政策仍处于宽松区间。经过调整之后，未来市场
仍然围绕优质公司进行，长期看好消费医药和先进制造业。