光伏中游，组件厂商谁称王？

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分析组件厂商，一看行业趋势，二看市场份额，三看增长率。

从行业趋势角度分析，国家提出碳达峰、碳中和的目标以及十四五规范对于光伏行业的所有玩家，都是利好。

十四五规范甚至可以看做是一种刚性约束。

从市场份额和增长率来分析，隆基两年稳坐龙头，市场份额最大同时增长率最高。

在上游硅料价格翻倍，疫情下海运价格攀升的背景下，隆基和天合是利润控制最好的玩家，天合光能实现了31.34%的利润增长率，隆基实现了25.95%的利润增长率，晶澳利润增长较低，东方日升负增长。结合市场份额，也不难看出，市场份额越大，产业链越完整的企业越容易做到成本控制，在面对突发情况时，应对的弹性也越强。

对于隆基，要关注他的海外市场增长率以及行业的CR3，CR10是否再增长。

对于天合光能，他最大的组件市场在印度，我认为是有逻辑瑕疵。因为我曾经出差印度，所做的项目做到一半被印度单方面终止，缘由仅仅出于老美所谓的“国家安全”，所以不用中国的5G设备。

对于天合光能，要注意他是210MM尺寸的主导者，至于210大尺寸是不是光伏的未来要自己判断。