jared delr
2021-03-14T02:43:52+00:00
一句话简述：高利率与货币超发并举，赤字与通胀齐飞
先给大家来第一组数据
[img]https://img.nga.178.com/attachments/mon_202103/23/-7Qobrq-egdwKoT3cSk0-9n.jpg[/img]
可以看到土耳其的m2过去几年的增长速度，在18年以前还处于一个较为稳定的增速，与GDP增速相匹配。18年后爆发式的快速增加
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与之对比的是中国，可以看到中国的M2增速是较为平稳的，与GDP增长匹配
那么土耳其m2如此快速的增加，是否是因为常见的降息导致货币供应扩张呢？
[img]https://img.nga.178.com/attachments/mon_202103/23/-7Qobwh-bvgcKxT3cSlb-cm.jpg[/img]
可以看到土耳其的利率水平在18年以后大幅度上升。由于货币创造原则，利率上升意味着货币消灭，m2应该快速下降，但实际上是m2加速上升了，那么这个钱哪里来的呢？
[img]https://img.nga.178.com/attachments/mon_202103/23/-7Q1iqw-ce1wKpT3cSjw-9p.jpg[/img]
可以看到土耳其过去的m1快速上升，尤其是18年以后加速上升，说明土耳其的货币严重超发。那么会不会是土耳其的经济增长很快导致需要增加货币供应呢？
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可以看到18年以后土耳其的经济已经处于衰落状态，所以超发的货币必然导致了严重的通货膨胀，如下图
[img]https://img.nga.178.com/attachments/mon_202103/23/-7Qoc4j-23rxKnT3cSk5-9c.jpg[/img]
可以看到土耳其的CPI已经突破天际，达到了一个难以想象的数字。对比一下大家都觉得偏高的中国CPI
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对比下来就是，中国的物价从16年到现在增长了13%左右，而土耳其增长了一倍还多。
这时候有人会说，那土耳其经济压力这么大，政府应该控制通胀并且降低开支对吧？请看土耳其的债务和政府开支水平
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[img]https://img.nga.178.com/attachments/mon_202103/23/-7Qbvpw-2akrKsT3cSka-a0.jpg[/img]
可以看到18年以来，土耳其的政府预算在GDP占比急速上升，达到了2.9%。同时，债务水平快速增长。当然了，快速增加的开支和债务，也可能是用于国内建设，但很可惜，经过我的查询，土耳其在过去几年每年国防预算增速均为两位数，这还不包括政府出资对叙利亚土占地区的建设费用。
所以我们就看到了这样一个状态：一方面，土耳其由于严重的通货膨胀和经济增长不乐观的态势，不得不不断提高利率水平来给通胀降温，并想办法以高利率留住资本防止出逃。另一方面，土耳其政府却在同时大手大脚花钱，并且为了刺激国内经济增长，你不让我扩张信用货币，我就直接超发货币，用印钱的形式，逆高利率而上的推高了国内的物价和货币总量。换言之，土耳其采取的是紧缩的货币政策+严重扩张的财政政策，而双方的力度都非常大。通俗易懂的来说，就是一个严重感冒的患者，央行在喂退烧药，甚至是喂冰块的方式来给他降温，而政府却在这个人的身下架起了火炉猛烤。这种自相矛盾在过去的三年里在土耳其国内不断上演，最终一定会以货币政策的失灵为结束，并导致危机的总爆发，现在很可能就是这样的一种状态。
那么有人说这都是美国的错呀，如果不是2018年美国制裁土耳其，会有这种鸟事？那么我想说，美国制裁确实是导火索，但是土耳其采取的自相矛盾的政策，尤其是在国内经济衰退情况下还大肆对外扩张，疯狂烧钱，而不重视国内经济的建设才是核心原因，被美国制裁的国家很多，但像土耳其这样一崩到底的并不多，且美国对于土耳其的制裁是非常轻微的，仅仅是将土耳其部分商品的关税提高而已，比起2019年开始的中美贸易战简直是不足挂齿，所以土耳其今日之局面完全是埃尔多安政府自己胡搞的结果。
先给大家来第一组数据
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可以看到土耳其的m2过去几年的增长速度，在18年以前还处于一个较为稳定的增速，与GDP增速相匹配。18年后爆发式的快速增加
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与之对比的是中国，可以看到中国的M2增速是较为平稳的，与GDP增长匹配
那么土耳其m2如此快速的增加，是否是因为常见的降息导致货币供应扩张呢？
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可以看到土耳其的利率水平在18年以后大幅度上升。由于货币创造原则，利率上升意味着货币消灭，m2应该快速下降，但实际上是m2加速上升了，那么这个钱哪里来的呢？
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可以看到土耳其过去的m1快速上升，尤其是18年以后加速上升，说明土耳其的货币严重超发。那么会不会是土耳其的经济增长很快导致需要增加货币供应呢？
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可以看到18年以后土耳其的经济已经处于衰落状态，所以超发的货币必然导致了严重的通货膨胀，如下图
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可以看到土耳其的CPI已经突破天际，达到了一个难以想象的数字。对比一下大家都觉得偏高的中国CPI
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对比下来就是，中国的物价从16年到现在增长了13%左右，而土耳其增长了一倍还多。
这时候有人会说，那土耳其经济压力这么大，政府应该控制通胀并且降低开支对吧？请看土耳其的债务和政府开支水平
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可以看到18年以来，土耳其的政府预算在GDP占比急速上升，达到了2.9%。同时，债务水平快速增长。当然了，快速增加的开支和债务，也可能是用于国内建设，但很可惜，经过我的查询，土耳其在过去几年每年国防预算增速均为两位数，这还不包括政府出资对叙利亚土占地区的建设费用。
所以我们就看到了这样一个状态：一方面，土耳其由于严重的通货膨胀和经济增长不乐观的态势，不得不不断提高利率水平来给通胀降温，并想办法以高利率留住资本防止出逃。另一方面，土耳其政府却在同时大手大脚花钱，并且为了刺激国内经济增长，你不让我扩张信用货币，我就直接超发货币，用印钱的形式，逆高利率而上的推高了国内的物价和货币总量。换言之，土耳其采取的是紧缩的货币政策+严重扩张的财政政策，而双方的力度都非常大。通俗易懂的来说，就是一个严重感冒的患者，央行在喂退烧药，甚至是喂冰块的方式来给他降温，而政府却在这个人的身下架起了火炉猛烤。这种自相矛盾在过去的三年里在土耳其国内不断上演，最终一定会以货币政策的失灵为结束，并导致危机的总爆发，现在很可能就是这样的一种状态。
那么有人说这都是美国的错呀，如果不是2018年美国制裁土耳其，会有这种鸟事？那么我想说，美国制裁确实是导火索，但是土耳其采取的自相矛盾的政策，尤其是在国内经济衰退情况下还大肆对外扩张，疯狂烧钱，而不重视国内经济的建设才是核心原因，被美国制裁的国家很多，但像土耳其这样一崩到底的并不多，且美国对于土耳其的制裁是非常轻微的，仅仅是将土耳其部分商品的关税提高而已，比起2019年开始的中美贸易战简直是不足挂齿，所以土耳其今日之局面完全是埃尔多安政府自己胡搞的结果。