ᵐᵒˢᵗʰᵃᵗᵉᵈ.ゲデス
2020-11-28T15:26:00+00:00
今天被一条消息炸到了，沃森生物要出卖泽润的控股权。看到机构如此义愤填膺是少见的，基本不是触及底线，他们是不会如此的；而且可以看出来他们这么搞基本上没有和任何机构沟通。
至于出卖泽润这事怎么看呢？其实无论是一般的股东还是带节奏的，都说的有一定道理。在这我说说我的看法。
泽润是一家以研究人类重组疫苗为主的科技公司，其具有二十几项专利并获得了六十多个国家的保护，可以说这是一家，嗯，很正常的疫苗企业，并不出彩也不落后。现在有价值的是其双价HPV和九价HPV。对于HPV市场有了解的朋友大概会知道，双价HPV虽然是市场主流但是日薄西山已是现状；至少四价和九价的增速和市场占有率都在在蚕食在这个老祖母的领地，而她毫无办法。而泽润的双价刚刚获得注册号，等它上市基本就是双价最后的血战了！(准确的资料是九价现在是即将三期临床了二价是即将上市，然后低价卖出股权)
其实也不算正确。不正确之处在哪呢？就是价格！十二亿出让了控制权，这对于泽润显然是低估的。有人会说，不是还获得了五年的销售权吗？持这种观点的人，我希望你了解下销售。HPV疫苗属于自费疫苗，而且二价的覆盖范围很有限，与其说二价销售权是权利，还不如说是义务。我甚至怀疑这是抽屉协议，也就是沃森可能需要保障泽润的二价业绩。这就很尴尬了！因为以沃森在非计划免疫里的经验和渠道，就算不出让股权，以保障业绩的手段搞出十二亿的长期债权也并不困难。而现在这个相当于成本不降的情况下损失了控制权。绝对是由利益输送的嫌疑。
再说说沃森的mRNA疫苗，沃森披露自己是全国第一家获批mRNA新冠疫苗临床试验的企业，这证明它在这个领域是有点东西。而mRNA绝对是未来的趋势之一，这方面看起来，沃森的价值还是相对巨大的。但是本次在没有事先沟通的情况下就出卖泽润属实是把机构们得罪了！对于大市值绩差股来说实在不是很明智，尤其对于下跌中期的股票来说。
从趋势来看，沃森属于下跌中期的股票，无论是月线还是周线。本来沃森应该在此处有波反弹，但是周末的消息可能会让很多机构直接用脚投票。无论是真不满还是找理由，都有可能破坏反弹。从月线来看，33应该是个底，但是这么一搞可能会把底砸到25甚至15！
总得来说从长远计，出卖泽润没错误；但是从定价来看，有比较严重的低估，有了解泽润的朋友可以进行一次估值，我个人觉得这部分股权可能低估了50%左右--要说它值300亿那就太高估了，如果还有抽屉协议的话，这部分股权应该价值不低于30亿，而不是12亿。如果是收获30亿，那么沃森投资mRNA研究将事半功倍，也可能成为国内最靠谱的研发企业之一；但是12亿显然有点捉襟见肘，搞不好还会影响研发，有时候钱不能完全到位比没有钱还要闹人，不前进沉没成本就真的沉没了；前进，可能需要继续吸血...进退维谷！
本次事件是激发市场分歧的一次愚蠢决策，一个市值六七百亿的企业，只要让市场觉得它稳定向好就可以，无需搞这些超预期决策，这只能让市场对它战战兢兢。一个让人战战兢兢的大企业在融资成本上将举步维艰，行差踏错一步都可能万劫不复。沃森的董事会是在拿几百亿闹着玩呢！这种董事会不要也罢！大船转向要平滑，这样才不会翻船；大企业也是如此，按部就班平稳过度才是上上之策。
转载的。注意风险把
至于出卖泽润这事怎么看呢？其实无论是一般的股东还是带节奏的，都说的有一定道理。在这我说说我的看法。
泽润是一家以研究人类重组疫苗为主的科技公司，其具有二十几项专利并获得了六十多个国家的保护，可以说这是一家，嗯，很正常的疫苗企业，并不出彩也不落后。现在有价值的是其双价HPV和九价HPV。对于HPV市场有了解的朋友大概会知道，双价HPV虽然是市场主流但是日薄西山已是现状；至少四价和九价的增速和市场占有率都在在蚕食在这个老祖母的领地，而她毫无办法。而泽润的双价刚刚获得注册号，等它上市基本就是双价最后的血战了！(准确的资料是九价现在是即将三期临床了二价是即将上市，然后低价卖出股权)
其实也不算正确。不正确之处在哪呢？就是价格！十二亿出让了控制权，这对于泽润显然是低估的。有人会说，不是还获得了五年的销售权吗？持这种观点的人，我希望你了解下销售。HPV疫苗属于自费疫苗，而且二价的覆盖范围很有限，与其说二价销售权是权利，还不如说是义务。我甚至怀疑这是抽屉协议，也就是沃森可能需要保障泽润的二价业绩。这就很尴尬了！因为以沃森在非计划免疫里的经验和渠道，就算不出让股权，以保障业绩的手段搞出十二亿的长期债权也并不困难。而现在这个相当于成本不降的情况下损失了控制权。绝对是由利益输送的嫌疑。
再说说沃森的mRNA疫苗，沃森披露自己是全国第一家获批mRNA新冠疫苗临床试验的企业，这证明它在这个领域是有点东西。而mRNA绝对是未来的趋势之一，这方面看起来，沃森的价值还是相对巨大的。但是本次在没有事先沟通的情况下就出卖泽润属实是把机构们得罪了！对于大市值绩差股来说实在不是很明智，尤其对于下跌中期的股票来说。
从趋势来看，沃森属于下跌中期的股票，无论是月线还是周线。本来沃森应该在此处有波反弹，但是周末的消息可能会让很多机构直接用脚投票。无论是真不满还是找理由，都有可能破坏反弹。从月线来看，33应该是个底，但是这么一搞可能会把底砸到25甚至15！
总得来说从长远计，出卖泽润没错误；但是从定价来看，有比较严重的低估，有了解泽润的朋友可以进行一次估值，我个人觉得这部分股权可能低估了50%左右--要说它值300亿那就太高估了，如果还有抽屉协议的话，这部分股权应该价值不低于30亿，而不是12亿。如果是收获30亿，那么沃森投资mRNA研究将事半功倍，也可能成为国内最靠谱的研发企业之一；但是12亿显然有点捉襟见肘，搞不好还会影响研发，有时候钱不能完全到位比没有钱还要闹人，不前进沉没成本就真的沉没了；前进，可能需要继续吸血...进退维谷！
本次事件是激发市场分歧的一次愚蠢决策，一个市值六七百亿的企业，只要让市场觉得它稳定向好就可以，无需搞这些超预期决策，这只能让市场对它战战兢兢。一个让人战战兢兢的大企业在融资成本上将举步维艰，行差踏错一步都可能万劫不复。沃森的董事会是在拿几百亿闹着玩呢！这种董事会不要也罢！大船转向要平滑，这样才不会翻船；大企业也是如此，按部就班平稳过度才是上上之策。
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