XxdeadshotxX
2021-05-31T17:35:37+00:00
这段时间这逼股利润回撤不少，跌的脑壳疼，简单谈一下个人看法，不见得对，抛砖引玉。
1是市场预期涨价周期要到顶。
本月欧洲杯开赛，下月奥运会，我感觉面板价格要见高点也不是现在。别说奥运会开不了，日本骑虎难下箭在弦上，他已经没选择余地了。面板价格高点应该在3季度，但是4季度均价应该比1季度要高。
2是面板价格见高之后是否又要开始大幅下跌？
lcd行业集中化程度越来越高，场内玩家越来越少，未来可预见的增量产能主要是大陆这边京东方tcl惠科等的原有产线的产能爬坡，过去那种大量新建产线的时期已经结束。面板价格回不去了。
3是传言印度要投巨资入局面板行业。
韩国人想卖旧产线止损，中国不要，印度动心了。面板不只是资金密集型产业，同时也是技术密集型产业。过去的面板产业迁移路径:美国-日本-韩国-中国，面板业的迁移和全球制造业转移路径转移时间高度重叠，个中原因可以写很多，这里不做展开。中国就是这些产业的终点，担忧面板会迁移去印度和认为未来印度工业能力会超过中国一样可笑，面板不是养猪谁来都行，我就说三个字，不可能。
4是面板企业盈利能力。
去年时候我预期21年京东方业绩，最高也就只敢想想120亿，但是目前看这个预期保守了，一季度的56亿还是建立在计提掉十多亿产品跌价准备的基础上的，所以今年超过200亿感觉没什么问题。随着产线的折旧，哪怕未来面板不涨，京东方利润也会继续增长。
5是增发问题。
今年两家今年厂叒增发了。lcd产能扩张期已经尾声了，双熊的lcd产线折旧未来也会一年比一年少，每条折旧完的产线都是一台么得感情的印钞机，完全可以覆盖未来包括oled和miniled的支出。关于这一点虽然打脸了不过我不怕打脸，我还是认为面板企业现金流其实去年已现拐点，增发的日子到了尾声。
1是市场预期涨价周期要到顶。
本月欧洲杯开赛，下月奥运会，我感觉面板价格要见高点也不是现在。别说奥运会开不了，日本骑虎难下箭在弦上，他已经没选择余地了。面板价格高点应该在3季度，但是4季度均价应该比1季度要高。
2是面板价格见高之后是否又要开始大幅下跌？
lcd行业集中化程度越来越高，场内玩家越来越少，未来可预见的增量产能主要是大陆这边京东方tcl惠科等的原有产线的产能爬坡，过去那种大量新建产线的时期已经结束。面板价格回不去了。
3是传言印度要投巨资入局面板行业。
韩国人想卖旧产线止损，中国不要，印度动心了。面板不只是资金密集型产业，同时也是技术密集型产业。过去的面板产业迁移路径:美国-日本-韩国-中国，面板业的迁移和全球制造业转移路径转移时间高度重叠，个中原因可以写很多，这里不做展开。中国就是这些产业的终点，担忧面板会迁移去印度和认为未来印度工业能力会超过中国一样可笑，面板不是养猪谁来都行，我就说三个字，不可能。
4是面板企业盈利能力。
去年时候我预期21年京东方业绩，最高也就只敢想想120亿，但是目前看这个预期保守了，一季度的56亿还是建立在计提掉十多亿产品跌价准备的基础上的，所以今年超过200亿感觉没什么问题。随着产线的折旧，哪怕未来面板不涨，京东方利润也会继续增长。
5是增发问题。
今年两家今年厂叒增发了。lcd产能扩张期已经尾声了，双熊的lcd产线折旧未来也会一年比一年少，每条折旧完的产线都是一台么得感情的印钞机，完全可以覆盖未来包括oled和miniled的支出。关于这一点虽然打脸了不过我不怕打脸，我还是认为面板企业现金流其实去年已现拐点，增发的日子到了尾声。