给点挖矿里的金融工具参考，无论涨跌你都是赚的，即使明天矿难也一样

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Hammich

2021-04-18T04:22:29+00:00

免责声明：以下内容仅供参考学习交流，不构成具体投资建议

在读这个帖子前建议先了解三大类金融衍生品对换，期货，期权和抵押贷款等业务的概念，方法和数据，并了解套期保值的基本操作手法和杠杆工具的用法
并且需要首先抛弃“赚钱”这个想法，在套期保值中，钱(usdt)和币(eth，btc等)本质上都是商品，你需要做的是根据行情评估手中究竟是要留钱卖币还是留币卖钱，下面的内容里会用某平台btc算力合约计算

首先是对于挖矿行为本身，你的期望是付出挖矿的成本，包括开仓成本(算力购买价)和持仓成本(运维，电费，时间)，获得币作为产出，并且希望币价上涨获得超额收益，计算指标一般采用周期产出回报率和静态回本周期，这个过程实质上相当于一个看多期权，算力报价相当于这个期权的权利金，算力报价的主要影响指标是波动性风险，也就是波动率，行权的时候权利金会以周期产出回报的形式反馈回来，而如果币价发生下跌，你的最大损失相当于算力成本(即权利金)

为了避免因为币价下跌造成损失的风险，就需要在看涨期权的基础上引入沽空操作进行对冲
这里主要有3个可选项
1抵押usdt换出btc或者eth在现货市场卖出
2在期货市场看空btc或eth
3在期权市场买入看跌期权put option

首先是第一条，抵押usdt换出币卖掉，可以选择加或者不加杠杆，在高位卖出币换回usdt，如果币价发生下跌，买回币还账平仓，他的实质相当于现货做空，最终获得的收益为挖矿产出的币减去利息需要偿还的币，他们可以以任意价格卖出

第二条在期货市场做空，优点是可以利用杠杆降低成本也可以利用现货期货的基差获得稳定的收益，但这个方案灵活性比较差，抗产出波动风险能力不强，如果因为各种原因实际产出没有达到交割所需份额，你会需要在交割时从现货市场买入相应的币来进行补偿，这回造成相应的损失

第三条期权，期权是在未来一定时期，牺牲权利金作为成本获得稳定的以指定行权价购入和卖出某一资产的权利，你可以在期权市场买入看跌期权让自己在指定日期前(美式)或指定日期(欧式)以行权价卖出挖来的币，所得收益为币价x币产出减权利金

通过组合以上方案，建立在日线行情上，可以轻松的获得稳定的超额的收益



[img]https://img.nga.178.com/attachments/mon_202104/20/9aQ16v-1wufK2pT1kShs-13i.jpg.medium.jpg[/img]
图为日线级最近的eth/usdt行情
可以看出币圈整体以月为周期类似于正弦函数上涨或下跌，在趋势反转的日子会出现大放量的卖出出货

基于钱本位，我们可以在低点买入算力(矿机，算力合约)，在高位抵押usdt换出等同于算力成本的btc或eth，同时在现货市场卖出，卖出后将所得的usdt在期货市场在当季期货合约(现在是0625合约)上作为保证金做空相当于月总产出的btc或eth
当后续币价跌破做空点时，买入币(btc，eth)还上贷款(记得还利息)，然后继续买入对应的算力
当后续币价未发生下跌时，挖矿所得需要在赚够成本后优先偿还贷款的利息和贷款，并迅速买入算力和现货补充交割所需份额
这个方案的主要优点是收益稳定

反过来如果把里面的usdt和btc，eth进行调换，把涨和跌的触发反过来，就得到币本位的套期保值，优点是收益可以被资产价格变化放大，当然风险也会放大
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Boostedhimself

嗯。然后就爆仓吗？[s:ac:怕]
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[quote][pid=509430053,26408586,1]Reply[/pid] Post by [uid=25516400]sujiam[/uid] (2021-04-20 12:33):

嗯。然后就爆仓吗？[s:ac:怕][/quote]注意盯盘就行，这个操作里本身不存在实际杠杆所以没有爆仓风险
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Leshawndra

我做的 就是 套期保现

问题就是 保证金太高 资金占用太大 收益百分比下降厉害

保证金太低 容易爆

建议呢 还是别开这个

正常很容易 忘记自己最开始的想法

慢慢变成赌大小的 状态
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mi am pierdut protezaa

矿工变成超币的转变，最后发现白挖了？
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Necrolysis

[quote][pid=509433703,26408586,1]Reply[/pid] Post by [uid=42576087]天涯NJ[/uid] (2021-04-20 12:47):

矿工变成超币的转变，最后发现白挖了？[/quote]大矿工用来给收益保底的，不上杠杆问题不大。大概就是币价上涨，卖币赚钱，金融工具亏钱；币价下跌，卖币亏钱，金融工具赚钱。等于说通过支付一定的成本，矿工用金融工具把挖矿的收益锁定了，这不正是大矿工所需要的吗？它的风险在交易所。
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Hammich

[quote][pid=509438147,26408586,1]Reply[/pid] Post by [uid=42838815]天行健，君子自强不息[/uid] (2021-04-20 13:04):

大矿工用来给收益保底的，不上杠杆问题不大。大概就是币价上涨，卖币赚钱，金融工具亏钱；币价下跌，卖币亏钱，金融工具赚钱。等于说通过支付一定的成本，矿工用金融工具把挖矿的收益锁定了，这不正是大矿工所需要的吗？它的风险在交易所。[/quote]但其实通过行情的震荡，采用不同时开仓和平仓的方式是可以实现解锁和扩大收益的，当然这里面也就需要涉及趋势跟踪的问题了
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Bäbÿ Ÿeät

没有一定体量的矿工就算了，一年都挖不了几个币的搞这个浪费时间
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Avyes

长期挖币这样是非常稳妥的选择，通过损失一点收入去规避矿难的风险。但是我在几个群里说了几次都被那些 只认识爆仓和杠杆的喷子 喷，后来干脆懒得说了。[s:ac:哭笑]
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Jonah

就是对冲呗，大矿工可以玩，小矿工干这个还不如找点兼职，小本生意费劲不值得。
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BickDeeters

[quote][pid=509481111,26408586,1]Reply[/pid] Post by [uid=37372850]Misaka062[/uid] (2021-04-20 15:46):

长期挖币这样是非常稳妥的选择，通过损失一点收入去规避矿难的风险。但是我在几个群里说了几次都被那些 只认识爆仓和杠杆的喷子 喷，后来干脆懒得说了。[s:ac:哭笑][/quote]这不就是期货、期权诞生之初的目的么，减少市场波动风险。

因为绝大多数人的金融知识约等于没有。对基础的金融交易认识就模模糊糊，衍生品交易更是一无所知。
你说炒货能赚钱，他们能理解，你说期货也能炒，他们也基本能明白。
你说期货最重要的作用是降低风险而不是炒，那么相当多的人就要喷你了。
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Hammich

[quote][pid=509485543,26408586,1]Reply[/pid] Post by [uid=61401036]hornpiggy[/uid] (2021-04-20 16:01):

这不就是期货、期权诞生之初的目的么，减少市场波动风险。

因为绝大多数人的金融知识约等于没有。对基础的金融交易认识就模模糊糊，衍生品交易更是一无所知。
你说炒货能赚钱，他们能理解，你说期货也能炒，他们也基本能明白。
你说期货最重要的作用是降低风险而不是炒，那么相当多的人就要喷你了。[/quote]这就跟杠杆=爆仓=天台一样
谁让你100块钱本金100倍做1w去了
要是100块本金拿1块钱做100倍百分百没有爆仓风险，确定性强些100块本金那10块钱做100倍达到10倍实际杠杆率，收益比别人多，风险不见得就有多高
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BickDeeters

[quote][pid=509488255,26408586,1]Reply[/pid] Post by [uid=41133031]紫調风韵[/uid] (2021-04-20 16:10):

这就跟杠杆=爆仓=天台一样
谁让你100块钱本金100倍做1w去了
要是100块本金拿1块钱做100倍百分百没有爆仓风险，确定性强些100块本金那10块钱做100倍达到10倍实际杠杆率，收益比别人多，风险不见得就有多高[/quote]你看隔壁股票区， 动不动就all in
买基金研究日线走势，买入几周就抛给券商打工的
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Sticc

大矿工才需要套保 小矿工一天几十几百收益有啥可套的，而且套保本来就默认币价不会上涨了 没多大的意义，前几天季度从正溢价10%到负溢价10% 倍数高点的都爆仓了 小额套保的又怎么保证自己保证金足够 永续还有费率现在都成负的了 总结小矿工套个锤子
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?᲼᲼

有点没看懂，123 3条的意义好像都是对手里挖出来的现货 ETH 做 可能对未来价格下跌 做出的风险对冲

那么直接现货市场卖掉ETH换成USDT不就可以了么？

还是说是针对 那种挖不够0.1个提不出来 需要去交易所提前开空锁定当前价格的人群？
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Hammich

[quote][pid=509497848,26408586,1]Reply[/pid] Post by [uid=61365809]forever1131[/uid] (2021-04-20 16:43):

有点没看懂，123 3条的意义好像都是对手里挖出来的现货 ETH 做 可能对未来价格下跌 做出的风险对冲

那么直接现货市场卖掉ETH换成USDT不就可以了么？

还是说是针对 那种挖不够0.1个提不出来 需要去交易所提前开空锁定当前价格的人群？[/quote]3条都是可选方案，区别在于他们实现的方式不同，付出的成本不同以及有可能有潜在的利润

最主要的他们都是通过借贷关系提前变现自己预期整个周期要挖到的币来加快回本周期，由于行情有涨有跌，所以在这一步创造出来的借贷的债在下跌后偿还债务，这样回本周期比如90天就被压缩成了高处套保+低处偿债的时间(一般为半个月到一个月)，通过这种方式加速资金周转扩大算力获得更高的产量，相当于在时间维度上加了杠杆，类似于房地产运作的模式
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PYX_Impact

快进到大涨大跌的时候交易所拔网线 上下插针 灰飞烟灭
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?᲼᲼

[quote][pid=509505769,26408586,1]Reply[/pid] Post by [uid=41133031]紫調风韵[/uid] (2021-04-20 17:09):

3条都是可选方案，区别在于他们实现的方式不同，付出的成本不同以及有可能有潜在的利润

最主要的他们都是通过借贷关系提前变现自己预期整个周期要挖到的币来加快回本周期，由于行情有涨有跌，所以在这一步创造出来的借贷的债在下跌后偿还债务，这样回本周期比如90天就被压缩成了高处套保+低处偿债的时间(一般为半个月到一个月)，通过这种方式加速资金周转扩大算力获得更高的产量，相当于在时间维度上加了杠杆，类似于房地产运作的模式[/quote]不是你说的这些原理 工具 我都知道，我是深耕二级市场的

我就是好奇这样是解决什么问题， 而且“高处” “低处”本来就是判断不了的

我理解的就是针对 那种挖不够0.1个提不出来 需要去交易所提前开空锁定当前价格的人群 比如ETH现在 2100刀 他觉得这个价格到他心里价位了 哪怕现在只挖出来了0.03个， 他明白后面在涨也放弃后面的利润 ， 这是我能理解的使用场景


至于回本周期 通过 高低策略操作压缩，这不用多说了吧。任何建立在预测行情基础上的策略 都是有问题的，因为行情是不可预测的。
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Grungus

好文，慢慢消化一下。
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Hammich

[quote][pid=509510668,26408586,1]Reply[/pid] Post by [uid=61365809]forever1131[/uid] (2021-04-20 17:25):

不是你说的这些原理 工具 我都知道，我是深耕二级市场的

我就是好奇这样是解决什么问题， 而且“高处” “低处”本来就是判断不了的

我理解的就是针对 那种挖不够0.1个提不出来 需要去交易所提前开空锁定当前价格的人群 比如ETH现在 2100刀 他觉得这个价格到他心里价位了 哪怕现在只挖出来了0.03个， 他明白后面在涨也放弃后面的利润 ， 这是我能理解的使用场景


至于回本周期 通过 高低策略操作压缩，这不用多说了吧。任何建立在预测行情基础上的策略 都是有[/quote]这里的核心是不停的对未来的远期现金流(币产)折现
还账建立在两个方面
第一是基于我开空点的价格，如果未来某一天价格低于此处，那么我找个我觉得差不多的位置还账就行了
第二是如果到债务到期，价格从来没有跌回过开空点，由于产出回报高于利率，我总能还上这笔账
长期来看就是比如说我一个月做一次这样的周期，一年12个月相当于我自己折现了12个次币产，获得了12倍的产能，假定原本的回本周期是9个月，那么相当于我自身把108个月的产值压缩到了12个月里，以获得12倍的产能，这样在产能可以维持的周期内我可以获得12倍的效益，期间所有扩张产能的成本都被套保的收益给抹平了，由于不论币价上涨还是下跌，期间的usdt都被套现出来，而币会被用于偿债和高价卖出，这就让一年内的产值相当的高，获得一个非常大的收益

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