Prank™
2021-09-04T12:57:47+00:00
我最近一直在研究行业，尤其是炒了美股之后，对美国的资本市场也做了一定深入研究，其实很多人总认为价值投资是以低估价格买入公司。
自从2000年互联网化之后，信息的传输变得更加便捷，几乎所有券商用户都能第一时间收到市场的消息和公司的信息。市场上其实已经不存在绝对低估的机会，低估的机会往往都有些问题，要么就是主营业务亏损严重，要么就是濒临破产，要么就是未来前景的严重堪忧。所以绝对意义低估的机会在这个市场是不存在的，不管是A股还是美股，至少是不会轻易能被散户给选中的。
而真正的高成长，全来自于研发驱动型公司。
汽车行业，特斯拉；医药行业，Moderna，Biontech；芯片行业，AMD，NVIDIA；电商行业，亚马逊，SEA；SAAS行业，Salesforce，Shopify。
这些都是典型的研发驱动型行业，他们的行业研发投入可以说是相比同行多非常多。所以绝大多数你看到的这些公司，常年的动态市盈率普遍都很高，甚至高于行业平均水平。但是你不可否认这些企业就是在资本市场长久的能跑赢市场，甚至远超行业标准同行，有些甚至一年几倍，十几倍，几十倍以上的增长，全出自于这样的公司。所以研发驱动性行业就是市场追逐的对象。
以前我不理解美股为什么有那么多一年营收可能才几十万，几百万美元甚至营收零的公司存在，这在中国的股票市场过去是不可能的，就是人们常说的PPT公司，在美国都能允许上市。拿电动车来说，现在一辆车都没造的就有LUCID，法拉第；固态电池，Quantumscape；激光雷达，Luminar；室内植物养殖公司，Agrify；星际穿越公司，维珍银河，Maxar technologies。这些公司都是你现在压根就看不到任何营收的，甚至是还在大量烧钱，投进去。但是美国资本市场允许这样的公司存在，哪怕这些公司里有一半以上会死掉，但是只要有几个成长起来的，或许就可能会像过去的特斯拉或者亚马逊那样成功。
所以这也是我们为什么一定要鼓励发展新三板，因为中国资本市场过去没有这样环境，一定要用资金的支持给予研发型企业最大的鼓励，而不是让他们死掉。在整个全球，现在可以说除了美国，没有一个国家能对初创企业非常友好。现在我们国家也意识到这一点，所以一定要鼓励那些研发投入大的企业，要让资金去那些高研发能力的企业，去支持他们，因为本身这些企业银行都不会贷款给他们，所以他们要发展是非常困难的，但这就是未来资本市场要发展的方向。
中国在A股上市的很多资本企业，他们确实有非常出众的市盈率。但是很大程度，并不是以研发为主导，这些企业很大程度上过去也是靠垄断形成了自己的行业增长，而这种增长从长期发展角度都是不利的。很多人把现在资本市场一些以研发驱动企业暴涨，归为抱团，这其实并不是个正确的说法，事实上，这些企业就是在走美国这二十年优质企业走的路，我说了上面上述那么多企业，其本质就是以科技研发为驱动。不管你今天看到的，宁德时代，比亚迪，隆基股份，沃森生物等等，可能他们营收，利润现在看来都相较那些垄断巨头来看非常一般，但都是以研发作为驱动的行业公司，这样的公司就是时代发展的方向，很多人总以市盈率来衡量宁德时代，那我告诉你，就是特斯拉，亚马逊，FACEBOOK市盈率从来没低过，但不影响他大涨。你今天有这些人投资，再过两年，规模更加扩大了，会有更多人来投资，这就是资本市场发展的方向。像moderna，一年20倍股价增长，靠的就是疫苗的高研发投入，甚至市值逼近美国医药巨头辉瑞和默沙东。
所以如果真的要考虑中长线投资，永远要对公司本身产品潜力，企业研发能力，行业发展方向，公司的管理层有深入研究，而不是死抱着市盈率市净率用后视镜眼光去炒股。
自从2000年互联网化之后，信息的传输变得更加便捷，几乎所有券商用户都能第一时间收到市场的消息和公司的信息。市场上其实已经不存在绝对低估的机会，低估的机会往往都有些问题，要么就是主营业务亏损严重，要么就是濒临破产，要么就是未来前景的严重堪忧。所以绝对意义低估的机会在这个市场是不存在的，不管是A股还是美股，至少是不会轻易能被散户给选中的。
而真正的高成长，全来自于研发驱动型公司。
汽车行业，特斯拉；医药行业，Moderna，Biontech；芯片行业，AMD，NVIDIA；电商行业，亚马逊，SEA；SAAS行业，Salesforce，Shopify。
这些都是典型的研发驱动型行业，他们的行业研发投入可以说是相比同行多非常多。所以绝大多数你看到的这些公司，常年的动态市盈率普遍都很高，甚至高于行业平均水平。但是你不可否认这些企业就是在资本市场长久的能跑赢市场，甚至远超行业标准同行，有些甚至一年几倍，十几倍，几十倍以上的增长，全出自于这样的公司。所以研发驱动性行业就是市场追逐的对象。
以前我不理解美股为什么有那么多一年营收可能才几十万，几百万美元甚至营收零的公司存在，这在中国的股票市场过去是不可能的，就是人们常说的PPT公司，在美国都能允许上市。拿电动车来说，现在一辆车都没造的就有LUCID，法拉第；固态电池，Quantumscape；激光雷达，Luminar；室内植物养殖公司，Agrify；星际穿越公司，维珍银河，Maxar technologies。这些公司都是你现在压根就看不到任何营收的，甚至是还在大量烧钱，投进去。但是美国资本市场允许这样的公司存在，哪怕这些公司里有一半以上会死掉，但是只要有几个成长起来的，或许就可能会像过去的特斯拉或者亚马逊那样成功。
所以这也是我们为什么一定要鼓励发展新三板，因为中国资本市场过去没有这样环境，一定要用资金的支持给予研发型企业最大的鼓励，而不是让他们死掉。在整个全球，现在可以说除了美国，没有一个国家能对初创企业非常友好。现在我们国家也意识到这一点，所以一定要鼓励那些研发投入大的企业，要让资金去那些高研发能力的企业，去支持他们，因为本身这些企业银行都不会贷款给他们，所以他们要发展是非常困难的，但这就是未来资本市场要发展的方向。
中国在A股上市的很多资本企业，他们确实有非常出众的市盈率。但是很大程度，并不是以研发为主导，这些企业很大程度上过去也是靠垄断形成了自己的行业增长，而这种增长从长期发展角度都是不利的。很多人把现在资本市场一些以研发驱动企业暴涨，归为抱团，这其实并不是个正确的说法，事实上，这些企业就是在走美国这二十年优质企业走的路，我说了上面上述那么多企业，其本质就是以科技研发为驱动。不管你今天看到的，宁德时代，比亚迪，隆基股份，沃森生物等等，可能他们营收，利润现在看来都相较那些垄断巨头来看非常一般，但都是以研发作为驱动的行业公司，这样的公司就是时代发展的方向，很多人总以市盈率来衡量宁德时代，那我告诉你，就是特斯拉，亚马逊，FACEBOOK市盈率从来没低过，但不影响他大涨。你今天有这些人投资，再过两年，规模更加扩大了，会有更多人来投资，这就是资本市场发展的方向。像moderna，一年20倍股价增长，靠的就是疫苗的高研发投入，甚至市值逼近美国医药巨头辉瑞和默沙东。
所以如果真的要考虑中长线投资，永远要对公司本身产品潜力，企业研发能力，行业发展方向，公司的管理层有深入研究，而不是死抱着市盈率市净率用后视镜眼光去炒股。