ReformingBee
2021-08-13T16:24:26+00:00
[flash]https://www.bilibili.com/video/BV1Hh411r7e5[/flash]
视频文案如下：
各位观众姥爷大家好，我是脑阔，本期视频我想与大家聊聊快手(这篇稿子写于7月23日，距离现在有半个月的时间，在这半个月的时间，快手的股价跌穿了，但我依然不是很看好快手，分析思路还是一样的，视频以及文案中股价的毛病，请各位姥爷轻喷)
选这个话题的原因是因为：最近几年互联网特别特别的火，有很多大学生包括正在找工作的应届生都想去往互联网公司，而短视频赛道最近两年处于比较顶流的情况，所以我想作为一个过来人与大家聊一聊。
正如我的题目所说的，快手目前处在比较危险的阶段，支撑我观点的数据来源快手公布的财报以及大摩的研报
快手在今年2月5日的时候正式ipo，在这接近半年里的时间里，他的股价曾经到达过417港币/股的价格，总市值曾经达到过4个B站/2个小米的高度，即使是放眼望去整个互联网界，快手IPO的辉煌也令很多巨头黯然失色：阿里巴巴二次上市以来香港地区规模最大的IPO、短视频第一股、诞生四位亿万富豪、上市开盘涨193%、万亿港元市值……
不过，这种辉煌只是昙花一现。
[img]https://img.nga.178.com/attachments/mon_202108/15/jmQj6f-2kwgK2hT3cSsg-ke.jpg[/img]
从上市以来快手两次单日股价跌幅超过10%都发生在财报发布的第二天，一次是2020Q4财报发布后的第二天，单日跌幅为12%；一次是2021Q1财报发布后的第二天，即5月25日，单日跌幅为11.45%。
目前快手的股价只有135港币/股，差不多市值跌去了70%。
[img]https://img.nga.178.com/attachments/mon_202108/15/jmQj6f-6g87K2iT3cSsg-9c.jpg.medium.jpg[/img]
摩根士丹利(大摩，快手联席保荐人)甚至是把快手的股价预期调整到了130/股的境界，并预计快手今明两年的净亏损将均超过120亿元人民币。
[img]https://img.nga.178.com/attachments/mon_202108/15/jmQj6f-i7jK2oT3cSw6-ei.jpg[/img]
究其原因，则是快手的业绩大幅度低于市场的预期。
根据快手2021年第一季度财报，快手app(包含快手极速版)，日活跃用户在2.95亿，月活跃用户数在5.2亿规模。看起来数据还不错是吧，
但是在2020年底的时候，微信视频号的日活跃用户已经破了2.8亿，抖音(包含抖音极速，抖音火山)的日活跃用户已经破了6亿。
所以，从用户规模的角度上来看，快手短视频赛道老二的地位不保，并且与抖音的数据越来越大(摩根士丹利预测：" 快手第二季日活跃用户数量，按季增速低于抖音 14 个百分点，为 2018 年第四季以来最大差距。")
任何互联网公司对自家3大数据最为关心：新进，留存以及变现。
快手这款app，本身在内容上目前与抖音同质化越来越严重，并且在快手8.0之后，也加入了单列信息流的做法，使得快手越来越像抖音，但当第一名的用户规模以及增速远大于你时，在没有核心护城河时，身为第二名的快手只能眼看着用户被抖音吸走。
[img]https://img.nga.178.com/attachments/mon_202108/15/jmQj6f-55azZbT3cSy0-i2.jpg.medium.jpg[/img]
除此之外，我们通过快手的财报可以看到快手单季度营销费用为116.6亿元，占快手总营收的68.5%，平均每个新增月活用户的成本为486元，而去年同期，快手营销的投入为81亿，平均一个活跃用户成本的在172块。
[img]https://img.nga.178.com/attachments/mon_202108/15/jmQj6f-dv9uK1oT3cSyq-bi.jpg.medium.jpg[/img]
这就说明了一个问题，今年快手在营销上 邀请周杰伦之类的明星入驻，搞坂本龙一的音乐会试图才抖音以及B站手上抢一线城市用户的策略实际上是失败的，我非常能理解快手邀请这些明星(例如杨幂，迪丽热巴，时代少年团等流量明星入驻)是想从生态位上把快手从草根转化为草根与明星共存，但这样的策略使新进用户买量的成本太高了，而买来的用户对于快手的营收贡献又非常的小，是一笔超赔钱的买卖
(据 2021 年 2 月的《中国互联网络发展状况统计报告》显示，中国网络视频用户规模为 9.27 亿，其中短视频用户规模为 8.73 亿，很明显短视频迈入存量市场，而存量市场的竞争即残酷又血腥，而抖音基本上已经把短视频的用户都吃完了，快手这一季度的努力从数据角度上来看，基本上都是打水漂了。)
接下来我们来看下快手拉跨的变现业务：
[img]https://img.nga.178.com/attachments/mon_202108/15/jmQj6f-g9wfZdT3cSwg-x8.jpg.medium.jpg[/img]
通过快手第一季度的财报，我们可以看到广告，直播以及电商是他的3条支柱，至于娱乐向(游戏跟a站根本就没提)
l 拉跨的直播业务：
在17年-19年，快手的直播业务所产生的营收占总体营收的80%以上，而2021第一季度，直播刷礼物的收入迅速下滑到了42.6%，或许会有人说，这是好的起点，意味着快手营收的多元化。
但从数据上来看，快手的直播业务会越来越拉跨：
2021年一季度，快手直播付费用户为5240万，2020年初的数字是6700万，整整下跌了22%，如果快手的用户增长继续放缓，直播业务会雪上加霜，没有新鲜血液贡献收入，这块业务注定会慢慢走下坡路。
并且快手看直播的用户，人均付费的金额是：46块钱，与去年同期的44.8块钱相比，人均只多花了1.2块钱，按照一季度90天来算，快手看直播的用户，一天只花5毛钱。而且，随着直播打赏行业监管趋严，这块营收在未来还会下滑的更加严重。
l 看似强大的线上广告，但与其他公司相比，简直如菜鸡：
快手线上营销服务收入同比增长161.5%至86亿元，对总收入的贡献首次突破50%。
如果我按照快手每个季度的广告营收都在86亿，那么2021全年快手全年广告营收会在324亿，我大方点，算快手2021广告营收在400亿，但百度在2020年广告营收为663亿，字节在2020年全年广告收入已经接近或者是突破1000亿，腾讯2020年的广告收入为823亿，而在2020年，快手当时全年的广告业务收入才219亿真的很差。(数据来源快手2020年全年财报)
[img]https://img.nga.178.com/attachments/mon_202108/15/jmQj6f-fj9vK23T3cSsg-iw.jpg.medium.jpg[/img]
互联网广告这块变现收入主要靠的是流量或者咱们所谓的用户规模以及运营，这两块东西。但用户规模上，就像我先前提到的，短视频用户已经到顶了，并且快手面临着抖音以及视频号的前后夹击，新用户留存率堪忧。
而从运营角度上来说：
快手的信息流广告相比抖音来说，中心化程度低，投放的精准度较差，
快手对于头部内容的推荐力度小，媒体属性弱，就导致了广告变现效率差。
快手用户大部分都是五环外用户也就是我们所谓的下沉市场用户(我这里并没有任何歧义，只是把用户进行分类)，用户本身的画像或者说消费能力并不是大品牌方，高客单价品牌的目标人群，所以快手的大广告客户相比抖音来说要窄。
那么结合上述3个维度的情况，从我个人的角度上来看，快手广告业务，实际上是比较拉跨的，并且在未来增长空间不乐观。
电商游戏以及其他：
总共占比7.1%，我已经不想说什么了(特别是快手电商，吹第一季度1186亿交易额，结果就赚了这么点钱，我只想说：就这？
快手2020年全年电商的交易额是3800亿，但抖音去年全年的交易额在5000亿往上走，这就说明 快手在社交电商上，就算拥有了比抖音更强的用户与主播之间的信任度，可在用户量上的差距不足以弥补交易额的差距。
另外在这里插一嘴，A站的负责人文旻因为业绩不达标，已从快手离职，他所负责的A站业务将划转到由运营团队统一管理，但其从网易带来的团队目前还在A站工作。截至7月6日16时，快手官方仍未发布任何相关公告，并且被快手寄以厚望的a站在第一季度财报上根本连一个字都没有，这只能代表A站拉跨的都上不了台面了。(在这里需要跟大家补充一个八卦知识点：文旻曾任职网易文学漫画事业部副总经理、网易LOFTER 部门总经理、网易战略研究用户研究总监，于2019年6月18日任职A站总经理兼快手二次元负责人。)
快手的游戏业务，我在这也稍稍带一下，目前快手发行的游戏没一个是成的，全部暴死，而投资的公司成长成为气候的只有一家，那就是凉屋(没错就是做了元气骑士跟战魂名人)，没想到吧浓眉大眼的凉屋是快手老铁投的，关于游戏方面的业务我也说完了。
[img]https://img.nga.178.com/attachments/mon_202108/15/jmQj6f-ixgkK1fT3cSsg-9d.jpg.medium.jpg[/img]
那么通过我上述罗列的数据，我们可以看到快手如果不做出改变，那么接下来，他的业绩包括数据会变得更难看，因此我们可以看到快手拿下了东京奥运会上，企图把用户吸引回来，但我并不看好快手的这种营销策略。(快手将目标瞄准的是一二线用户，但一二线城市的年轻人每天都是加班的社畜，而有钱有闲的中老年人会因为观看奥运会而去下载快手吗？难道客厅的电视机不香吗？)
快手在吃完了下沉用户市场之后，不得不想办法来获得一线与二线城市的用户，但在这片市场上，已经占据着抖音，以及社区氛围，品味更好的B站，想从他们两家手上抢用户这显然不切实际。
快手成于下沉市场的用户，又被下沉市场的用户所困，
草根气质的老铁和主播是快手的基本盘，也为快手的上市贡献了了不起的业绩，比如高额的打赏，但现在快手想成为阳春白雪，对于一二线的用户越来越渴望，对于高大上的设定充满着希冀，告别五环外，告别下沉市场，但凭借快手充满土味，迷惑，甚至是沙雕的视频简直痴人说梦，快手危矣！
全文完！
视频文案如下：
各位观众姥爷大家好，我是脑阔，本期视频我想与大家聊聊快手(这篇稿子写于7月23日，距离现在有半个月的时间，在这半个月的时间，快手的股价跌穿了，但我依然不是很看好快手，分析思路还是一样的，视频以及文案中股价的毛病，请各位姥爷轻喷)
选这个话题的原因是因为：最近几年互联网特别特别的火，有很多大学生包括正在找工作的应届生都想去往互联网公司，而短视频赛道最近两年处于比较顶流的情况，所以我想作为一个过来人与大家聊一聊。
正如我的题目所说的，快手目前处在比较危险的阶段，支撑我观点的数据来源快手公布的财报以及大摩的研报
快手在今年2月5日的时候正式ipo，在这接近半年里的时间里，他的股价曾经到达过417港币/股的价格，总市值曾经达到过4个B站/2个小米的高度，即使是放眼望去整个互联网界，快手IPO的辉煌也令很多巨头黯然失色：阿里巴巴二次上市以来香港地区规模最大的IPO、短视频第一股、诞生四位亿万富豪、上市开盘涨193%、万亿港元市值……
不过，这种辉煌只是昙花一现。
[img]https://img.nga.178.com/attachments/mon_202108/15/jmQj6f-2kwgK2hT3cSsg-ke.jpg[/img]
从上市以来快手两次单日股价跌幅超过10%都发生在财报发布的第二天，一次是2020Q4财报发布后的第二天，单日跌幅为12%；一次是2021Q1财报发布后的第二天，即5月25日，单日跌幅为11.45%。
目前快手的股价只有135港币/股，差不多市值跌去了70%。
[img]https://img.nga.178.com/attachments/mon_202108/15/jmQj6f-6g87K2iT3cSsg-9c.jpg.medium.jpg[/img]
摩根士丹利(大摩，快手联席保荐人)甚至是把快手的股价预期调整到了130/股的境界，并预计快手今明两年的净亏损将均超过120亿元人民币。
[img]https://img.nga.178.com/attachments/mon_202108/15/jmQj6f-i7jK2oT3cSw6-ei.jpg[/img]
究其原因，则是快手的业绩大幅度低于市场的预期。
根据快手2021年第一季度财报，快手app(包含快手极速版)，日活跃用户在2.95亿，月活跃用户数在5.2亿规模。看起来数据还不错是吧，
但是在2020年底的时候，微信视频号的日活跃用户已经破了2.8亿，抖音(包含抖音极速，抖音火山)的日活跃用户已经破了6亿。
所以，从用户规模的角度上来看，快手短视频赛道老二的地位不保，并且与抖音的数据越来越大(摩根士丹利预测：" 快手第二季日活跃用户数量，按季增速低于抖音 14 个百分点，为 2018 年第四季以来最大差距。")
任何互联网公司对自家3大数据最为关心：新进，留存以及变现。
快手这款app，本身在内容上目前与抖音同质化越来越严重，并且在快手8.0之后，也加入了单列信息流的做法，使得快手越来越像抖音，但当第一名的用户规模以及增速远大于你时，在没有核心护城河时，身为第二名的快手只能眼看着用户被抖音吸走。
[img]https://img.nga.178.com/attachments/mon_202108/15/jmQj6f-55azZbT3cSy0-i2.jpg.medium.jpg[/img]
除此之外，我们通过快手的财报可以看到快手单季度营销费用为116.6亿元，占快手总营收的68.5%，平均每个新增月活用户的成本为486元，而去年同期，快手营销的投入为81亿，平均一个活跃用户成本的在172块。
[img]https://img.nga.178.com/attachments/mon_202108/15/jmQj6f-dv9uK1oT3cSyq-bi.jpg.medium.jpg[/img]
这就说明了一个问题，今年快手在营销上 邀请周杰伦之类的明星入驻，搞坂本龙一的音乐会试图才抖音以及B站手上抢一线城市用户的策略实际上是失败的，我非常能理解快手邀请这些明星(例如杨幂，迪丽热巴，时代少年团等流量明星入驻)是想从生态位上把快手从草根转化为草根与明星共存，但这样的策略使新进用户买量的成本太高了，而买来的用户对于快手的营收贡献又非常的小，是一笔超赔钱的买卖
(据 2021 年 2 月的《中国互联网络发展状况统计报告》显示，中国网络视频用户规模为 9.27 亿，其中短视频用户规模为 8.73 亿，很明显短视频迈入存量市场，而存量市场的竞争即残酷又血腥，而抖音基本上已经把短视频的用户都吃完了，快手这一季度的努力从数据角度上来看，基本上都是打水漂了。)
接下来我们来看下快手拉跨的变现业务：
[img]https://img.nga.178.com/attachments/mon_202108/15/jmQj6f-g9wfZdT3cSwg-x8.jpg.medium.jpg[/img]
通过快手第一季度的财报，我们可以看到广告，直播以及电商是他的3条支柱，至于娱乐向(游戏跟a站根本就没提)
l 拉跨的直播业务：
在17年-19年，快手的直播业务所产生的营收占总体营收的80%以上，而2021第一季度，直播刷礼物的收入迅速下滑到了42.6%，或许会有人说，这是好的起点，意味着快手营收的多元化。
但从数据上来看，快手的直播业务会越来越拉跨：
2021年一季度，快手直播付费用户为5240万，2020年初的数字是6700万，整整下跌了22%，如果快手的用户增长继续放缓，直播业务会雪上加霜，没有新鲜血液贡献收入，这块业务注定会慢慢走下坡路。
并且快手看直播的用户，人均付费的金额是：46块钱，与去年同期的44.8块钱相比，人均只多花了1.2块钱，按照一季度90天来算，快手看直播的用户，一天只花5毛钱。而且，随着直播打赏行业监管趋严，这块营收在未来还会下滑的更加严重。
l 看似强大的线上广告，但与其他公司相比，简直如菜鸡：
快手线上营销服务收入同比增长161.5%至86亿元，对总收入的贡献首次突破50%。
如果我按照快手每个季度的广告营收都在86亿，那么2021全年快手全年广告营收会在324亿，我大方点，算快手2021广告营收在400亿，但百度在2020年广告营收为663亿，字节在2020年全年广告收入已经接近或者是突破1000亿，腾讯2020年的广告收入为823亿，而在2020年，快手当时全年的广告业务收入才219亿真的很差。(数据来源快手2020年全年财报)
[img]https://img.nga.178.com/attachments/mon_202108/15/jmQj6f-fj9vK23T3cSsg-iw.jpg.medium.jpg[/img]
互联网广告这块变现收入主要靠的是流量或者咱们所谓的用户规模以及运营，这两块东西。但用户规模上，就像我先前提到的，短视频用户已经到顶了，并且快手面临着抖音以及视频号的前后夹击，新用户留存率堪忧。
而从运营角度上来说：
快手的信息流广告相比抖音来说，中心化程度低，投放的精准度较差，
快手对于头部内容的推荐力度小，媒体属性弱，就导致了广告变现效率差。
快手用户大部分都是五环外用户也就是我们所谓的下沉市场用户(我这里并没有任何歧义，只是把用户进行分类)，用户本身的画像或者说消费能力并不是大品牌方，高客单价品牌的目标人群，所以快手的大广告客户相比抖音来说要窄。
那么结合上述3个维度的情况，从我个人的角度上来看，快手广告业务，实际上是比较拉跨的，并且在未来增长空间不乐观。
电商游戏以及其他：
总共占比7.1%，我已经不想说什么了(特别是快手电商，吹第一季度1186亿交易额，结果就赚了这么点钱，我只想说：就这？
快手2020年全年电商的交易额是3800亿，但抖音去年全年的交易额在5000亿往上走，这就说明 快手在社交电商上，就算拥有了比抖音更强的用户与主播之间的信任度，可在用户量上的差距不足以弥补交易额的差距。
另外在这里插一嘴，A站的负责人文旻因为业绩不达标，已从快手离职，他所负责的A站业务将划转到由运营团队统一管理，但其从网易带来的团队目前还在A站工作。截至7月6日16时，快手官方仍未发布任何相关公告，并且被快手寄以厚望的a站在第一季度财报上根本连一个字都没有，这只能代表A站拉跨的都上不了台面了。(在这里需要跟大家补充一个八卦知识点：文旻曾任职网易文学漫画事业部副总经理、网易LOFTER 部门总经理、网易战略研究用户研究总监，于2019年6月18日任职A站总经理兼快手二次元负责人。)
快手的游戏业务，我在这也稍稍带一下，目前快手发行的游戏没一个是成的，全部暴死，而投资的公司成长成为气候的只有一家，那就是凉屋(没错就是做了元气骑士跟战魂名人)，没想到吧浓眉大眼的凉屋是快手老铁投的，关于游戏方面的业务我也说完了。
[img]https://img.nga.178.com/attachments/mon_202108/15/jmQj6f-ixgkK1fT3cSsg-9d.jpg.medium.jpg[/img]
那么通过我上述罗列的数据，我们可以看到快手如果不做出改变，那么接下来，他的业绩包括数据会变得更难看，因此我们可以看到快手拿下了东京奥运会上，企图把用户吸引回来，但我并不看好快手的这种营销策略。(快手将目标瞄准的是一二线用户，但一二线城市的年轻人每天都是加班的社畜，而有钱有闲的中老年人会因为观看奥运会而去下载快手吗？难道客厅的电视机不香吗？)
快手在吃完了下沉用户市场之后，不得不想办法来获得一线与二线城市的用户，但在这片市场上，已经占据着抖音，以及社区氛围，品味更好的B站，想从他们两家手上抢用户这显然不切实际。
快手成于下沉市场的用户，又被下沉市场的用户所困，
草根气质的老铁和主播是快手的基本盘，也为快手的上市贡献了了不起的业绩，比如高额的打赏，但现在快手想成为阳春白雪，对于一二线的用户越来越渴望，对于高大上的设定充满着希冀，告别五环外，告别下沉市场，但凭借快手充满土味，迷惑，甚至是沙雕的视频简直痴人说梦，快手危矣！
全文完！