Lil Ruby
2021-01-22T10:12:50+00:00
全年业绩：2020年归母净利润82-86亿元，同增55%-63%；扣非后净利润77.8-81.8亿元，同增53%-61%；Q4业绩：Q4归母净利润18.43-22.43亿元，业绩环比持平/略降。
公司四季度业绩环比持平/略降，主要原因是Q4计提资产减值约4.5亿元、汇兑损失2.44亿元。2020年全年计提减值约10亿元，主要来自于组件和电池的技改项目，用于大尺寸改造升级。全年汇兑损益约3亿元。将减值和汇兑损失加回，预计全年净利润约为95-99亿元，单四季度净利润31.4-35.4亿元，四季度经营情况超预期。
出货量&利润率：硅片出货约59GW，外销34GW左右；组件出货23.9GW，外销22GW左右。四季度硅片毛利率30%-35%，组件毛利率10%-15%。
投资建议：我们认为，短期的资产减值和汇兑损益不影响公司的长期竞争力，公司四季度经营表现依然优秀。看好公司今年的竞争力持续提升。预计公司2021/2022年净利润分别为112/154亿元(基于上一期报告，未上调)，对应PE 38x/28x。维持“买入”评级。
机构跟散户看到的东西完全不一样啊。
公司四季度业绩环比持平/略降，主要原因是Q4计提资产减值约4.5亿元、汇兑损失2.44亿元。2020年全年计提减值约10亿元，主要来自于组件和电池的技改项目，用于大尺寸改造升级。全年汇兑损益约3亿元。将减值和汇兑损失加回，预计全年净利润约为95-99亿元，单四季度净利润31.4-35.4亿元，四季度经营情况超预期。
出货量&利润率：硅片出货约59GW，外销34GW左右；组件出货23.9GW，外销22GW左右。四季度硅片毛利率30%-35%，组件毛利率10%-15%。
投资建议：我们认为，短期的资产减值和汇兑损益不影响公司的长期竞争力，公司四季度经营表现依然优秀。看好公司今年的竞争力持续提升。预计公司2021/2022年净利润分别为112/154亿元(基于上一期报告，未上调)，对应PE 38x/28x。维持“买入”评级。
机构跟散户看到的东西完全不一样啊。