关于铜的粗浅分析

上一贴是金,这贴分析一下铜.不开车,只交流逻辑,思路粗浅望轻拍
先上图
2014年7月至今伦铜价格走势
[img]https://img.nga.178.com/attachments/mon_202009/16/jmQ5-m9yKlT3cS135-en.png.medium.jpg[/img]

2014年7月至今美元指数走势
[img]https://img.nga.178.com/attachments/mon_202009/16/jmQ5-8ar7KoT3cS18q-gc.png.medium.jpg[/img]

现在把两张走势图对比一下,PS图层叠加,为了直观我把美元指数坐标反转.
[img]https://img.nga.178.com/attachments/mon_202009/16/jmQ5-ioalZ1bT3cS17z-eu.jpg.medium.jpg[/img]
可以非常直观的看出,伦铜价格走势与美元指数走势同步性很高,且负相关(这一点要比黄金明显很多).

再上一张图
2014年7月以来的伦铜库存变化,最近几乎是这些年来库存最低位.
[img]https://img.nga.178.com/attachments/mon_202009/16/jmQ5-j31oZiT3cS19a-gc.png.medium.jpg[/img]
库存周期一般伴随价格指数(大体如此,并不完全同步),价高会补库,库存就高,价低就会进入去库存周期.
但是,最近半年,铜价起飞,铜库存却越来越走低.
需求端,美国8月工业生产总值环比增0.4%,预估1%,前值3.5%. 欧洲应该差不多,除了中国全球经济复苏速度目前并不快.那需求端应该来说目前不会明显增加.
供给端,疫情期间巴西等南美国家矿企受疫情影响部分减产,影响比较大.另外大的背景是全球有色企业这10年来整体是一个去产能的趋势.
南美整体疫情非常严重,并且目前愈演愈烈.巴西作为世界新冠3大幻神之一且医疗条件差,疫情结束以及复工复产的时间节点一定是慢于其他主流国家地区的(除印度).

现在把上面的影响因子梳理一下,
美元会不会继续下行?(个人认为会,短期也许有上穿60线的反弹.,中期应该是继续下行)
世界经济复苏速度会不会低于预期?(难讲)
南美巴西智利等矿企复工复产至疫情前水准要多长时间?(明年3月前肯定没希望)
当复苏超预期,眼下的超低库存水平经不经得起需求端的冲击?(经不起)

也就是目前铜价最大变量是世界经济复苏速度.
但是我个人认为疫情在这里是把双刃剑,如果疫情足够严重拖慢了世界经济复苏速度,那么南美矿企遭受的冲击会更大,完全停工停产也不是不可能.
当供给端小到超过一定阈值,需求端是否能放开也许就不再重要了.