ilykini
2020-07-20T11:51:41+00:00
1. 投资是认知的变现。
投资是认知的变现，你永远赚不到你认知之外的那部分钱(凭运气赚到的钱，最终会凭实力亏回去)。
投资即决策，而决策差异背后的根本是认知水平。
投资就是对未来的不确定性下注，投资的过程就是不断地在胜率和赔率之间做平衡。
一人一世界，每个人看到的世界都是不一样的，每个人对同一投资机会的认知也分不同的维度，不同维度的认知意味着各自完全不同的胜率选择。
没有高确定性为前提的高赔率，是赌博。
但市场达成共识普遍认知到的高确定性，在通常情况下又不可能给你高赔率。
所以问题的本质其实是你是否有超越市场大多数人的认知，适时的判断出市场的错误定价，以高胜率去做高赔率的决策。
2. 买股票就是买公司。
买股票就是买公司的股份。买股份就是买公司的一部分业务和资产，叫投资。
投资的成败，决定于公司的成败，不是决定于股市的起落。
只要公司盈利越来越高，你的股份就会越来越值钱，你的财富也会与日俱增。
所以，买进股票之后，你应该关心的，是公司业务的进展，不是股价的起落。
买指数基金，就是买了一篮子各行各业的公司。
3. 价格围绕价值上下波动。 马克思的价值规律。
什么是股票的价值？就是股票所代表的那个公司的股份。
4.遛狗理论
“投资就跟遛狗一样，股票的内在价值是人，股票的价格是狗。”高毅资产董事长邱国鹭
“在美国，可能你遛狗用的狗绳两米，大致还能掌握这个范围，但是在中国，狗绳可能有两百米。另外，美国的空气好一些，而中国雾霾严重一点，大家同样是跑十米，在中国你可能就已经看不到狗了。”
在中国做投资，价值的偏离度经常会让人匪夷所思，经常有这种击鼓传花一样的交易，而且传得又久偏离又大。因此在中国做价值投资难在这根狗绳可能让你经历很长的波折。
5. 长期持有的收益约等于公司的ROE。芒格
6.市场先生。格雷厄姆
设想你在与一个叫市场先生的人进行股票交易，每天市场先生会提出一个他乐意购买你的股票或将他的股票卖给你的价格。
市场先生的情绪很不稳定，因此，在有些日子市场先生很乐观，只看到眼前的美好，这时市场先生就会报出很高的股票价格。
而其他日子，市场先生却相当悲观，只看到眼前的困难，报出很低的股票价格。
另外市场先生还有一个可爱的特点，他不介意被人冷落，如果市场先生所说的话被人忽略了，他明天还会来提出他的新报价。
市场先生对我们有用的是他的价格，而不是他的智慧，如果市场先生看起来不太正常你就可以忽视他或者利用他这个弱点。
但是如果你完全被他影响，后果将不堪设想。
使自己情绪保持稳定，与股市情绪隔离开。
巴菲特：别人贪婪时我恐惧，别人恐惧时我贪婪。
7.安全边际。格雷厄姆
投资就是用4毛钱买价值1块钱的东西。
那6毛差价就是安全边际，即使你对价值估计错误，那个东西不值1块钱，只值8毛钱，你也能赚到4毛。
8.无风险收益率是锚。
长期国债的收益率，被看作无风险收益率。
1/PE > 2倍无风险收益率，被认为是可以接受的投资。
9.股息
股票是股份公司为筹集资金面向投资者发行的所有权凭证，股东以此凭证获得股息回报。
股息是在所有权基础上，股东依法享有从公司获取的利润分配，也就是说股息本质上是一种股东获取的收入。
这种收入的高低取决于公司的经营情况和利润分配机制。不少人都会轻视这种收入，比较股息率总是看起来不高，
10.不懂不要碰。
巴菲特：我喜欢我能看懂的生意。先从能不能看懂开始，我用这一条筛选，90% 的公司都被过滤掉了。
我不懂的东西很多，好在我懂的东西足够用了。世界如此之大，几乎所有公司都是公众持股的。所有的美国公司，随便挑。首先，有些东西明知道自己不懂，不懂的，不能做。
有的生意，我看不出来十年后会怎样，我不买。一只股票，假设从明天起纽约股票交易所关门五年，我就不愿意持有了，这样的股票，我不买。
我买一家农场，五年里没人给我的农场报价，只要农场的生意好，我就开心。我买一个房子，五年里没人给我的房子报价，只要房子的回报率达到了我的预期，我就开心。
人们买完股票后，第二天一早就盯着股价，看股价决定自己的投资做得好不好。糊涂到家了。买股票就是买公司，这是格雷厄姆教给我的最基本的道理。
买的不是股票，是公司的一部分所有权。只要公司生意好，而且你买的价格不是高得离谱，你的收益也差不了。
投资股票就这么简单。要买你能看懂的公司，就像买农场，你肯定买自己觉得合适的。没什么复杂的。
这个思想不是我发明的，都是格雷厄姆提出来的。我特别走运。19 岁的时候，我有幸读到了《聪明的投资者》。
我六七岁的时候就对股票感兴趣，11 岁时第一次买股票。我一直都在自己摸索，看走势图、看成交量，做各种技术分析的计算，什么路子都试过。
后来，我读到了《聪明的投资者》，书里说，买股票，买的不是代码，不是上蹿下跳的报价，买股票就是买公司。
我转变到这种思维方式以后，一切都理顺了。道理很简单。所以说，我们买我们能看懂的公司。
11.方向错了，再努力也不过只是在错误的道路上越走越远。
如果我们一味的关注着股票每天的走势，只能被天天向你不断报价的股票市场牵着鼻子走。
我们真正应该首先关心的是股票背后的企业，像购买私营企业一样去思考问题，
“当我们买下一种股票后，我们当然不会因为市场关闭一两年而担忧”；
如果市场关闭，虽然我们大多数投资者做不到像巴菲特这么淡然，但我认为我们思考的方式应该是一致的。
我们需要重点思考的是下面这些问题，只有搞清楚这些，我们才能弄清楚这家企业究竟适不适合投资。
企业的产品是什么，是如何赚钱的？
企业所处行业的竞争生态如何？
企业在行业中的地位、在上下游中的关系如何？
企业的核心竞争优势是什么？
企业的资产负债表是否健康？利润质量是否高？现金流是否正常？
12.股市短期是投票机，长期是称重机。
投资是认知的变现，你永远赚不到你认知之外的那部分钱(凭运气赚到的钱，最终会凭实力亏回去)。
投资即决策，而决策差异背后的根本是认知水平。
投资就是对未来的不确定性下注，投资的过程就是不断地在胜率和赔率之间做平衡。
一人一世界，每个人看到的世界都是不一样的，每个人对同一投资机会的认知也分不同的维度，不同维度的认知意味着各自完全不同的胜率选择。
没有高确定性为前提的高赔率，是赌博。
但市场达成共识普遍认知到的高确定性，在通常情况下又不可能给你高赔率。
所以问题的本质其实是你是否有超越市场大多数人的认知，适时的判断出市场的错误定价，以高胜率去做高赔率的决策。
2. 买股票就是买公司。
买股票就是买公司的股份。买股份就是买公司的一部分业务和资产，叫投资。
投资的成败，决定于公司的成败，不是决定于股市的起落。
只要公司盈利越来越高，你的股份就会越来越值钱，你的财富也会与日俱增。
所以，买进股票之后，你应该关心的，是公司业务的进展，不是股价的起落。
买指数基金，就是买了一篮子各行各业的公司。
3. 价格围绕价值上下波动。 马克思的价值规律。
什么是股票的价值？就是股票所代表的那个公司的股份。
4.遛狗理论
“投资就跟遛狗一样，股票的内在价值是人，股票的价格是狗。”高毅资产董事长邱国鹭
“在美国，可能你遛狗用的狗绳两米，大致还能掌握这个范围，但是在中国，狗绳可能有两百米。另外，美国的空气好一些，而中国雾霾严重一点，大家同样是跑十米，在中国你可能就已经看不到狗了。”
在中国做投资，价值的偏离度经常会让人匪夷所思，经常有这种击鼓传花一样的交易，而且传得又久偏离又大。因此在中国做价值投资难在这根狗绳可能让你经历很长的波折。
5. 长期持有的收益约等于公司的ROE。芒格
6.市场先生。格雷厄姆
设想你在与一个叫市场先生的人进行股票交易，每天市场先生会提出一个他乐意购买你的股票或将他的股票卖给你的价格。
市场先生的情绪很不稳定，因此，在有些日子市场先生很乐观，只看到眼前的美好，这时市场先生就会报出很高的股票价格。
而其他日子，市场先生却相当悲观，只看到眼前的困难，报出很低的股票价格。
另外市场先生还有一个可爱的特点，他不介意被人冷落，如果市场先生所说的话被人忽略了，他明天还会来提出他的新报价。
市场先生对我们有用的是他的价格，而不是他的智慧，如果市场先生看起来不太正常你就可以忽视他或者利用他这个弱点。
但是如果你完全被他影响，后果将不堪设想。
使自己情绪保持稳定，与股市情绪隔离开。
巴菲特：别人贪婪时我恐惧，别人恐惧时我贪婪。
7.安全边际。格雷厄姆
投资就是用4毛钱买价值1块钱的东西。
那6毛差价就是安全边际，即使你对价值估计错误，那个东西不值1块钱，只值8毛钱，你也能赚到4毛。
8.无风险收益率是锚。
长期国债的收益率，被看作无风险收益率。
1/PE > 2倍无风险收益率，被认为是可以接受的投资。
9.股息
股票是股份公司为筹集资金面向投资者发行的所有权凭证，股东以此凭证获得股息回报。
股息是在所有权基础上，股东依法享有从公司获取的利润分配，也就是说股息本质上是一种股东获取的收入。
这种收入的高低取决于公司的经营情况和利润分配机制。不少人都会轻视这种收入，比较股息率总是看起来不高，
10.不懂不要碰。
巴菲特：我喜欢我能看懂的生意。先从能不能看懂开始，我用这一条筛选，90% 的公司都被过滤掉了。
我不懂的东西很多，好在我懂的东西足够用了。世界如此之大，几乎所有公司都是公众持股的。所有的美国公司，随便挑。首先，有些东西明知道自己不懂，不懂的，不能做。
有的生意，我看不出来十年后会怎样，我不买。一只股票，假设从明天起纽约股票交易所关门五年，我就不愿意持有了，这样的股票，我不买。
我买一家农场，五年里没人给我的农场报价，只要农场的生意好，我就开心。我买一个房子，五年里没人给我的房子报价，只要房子的回报率达到了我的预期，我就开心。
人们买完股票后，第二天一早就盯着股价，看股价决定自己的投资做得好不好。糊涂到家了。买股票就是买公司，这是格雷厄姆教给我的最基本的道理。
买的不是股票，是公司的一部分所有权。只要公司生意好，而且你买的价格不是高得离谱，你的收益也差不了。
投资股票就这么简单。要买你能看懂的公司，就像买农场，你肯定买自己觉得合适的。没什么复杂的。
这个思想不是我发明的，都是格雷厄姆提出来的。我特别走运。19 岁的时候，我有幸读到了《聪明的投资者》。
我六七岁的时候就对股票感兴趣，11 岁时第一次买股票。我一直都在自己摸索，看走势图、看成交量，做各种技术分析的计算，什么路子都试过。
后来，我读到了《聪明的投资者》，书里说，买股票，买的不是代码，不是上蹿下跳的报价，买股票就是买公司。
我转变到这种思维方式以后，一切都理顺了。道理很简单。所以说，我们买我们能看懂的公司。
11.方向错了，再努力也不过只是在错误的道路上越走越远。
如果我们一味的关注着股票每天的走势，只能被天天向你不断报价的股票市场牵着鼻子走。
我们真正应该首先关心的是股票背后的企业，像购买私营企业一样去思考问题，
“当我们买下一种股票后，我们当然不会因为市场关闭一两年而担忧”；
如果市场关闭，虽然我们大多数投资者做不到像巴菲特这么淡然，但我认为我们思考的方式应该是一致的。
我们需要重点思考的是下面这些问题，只有搞清楚这些，我们才能弄清楚这家企业究竟适不适合投资。
企业的产品是什么，是如何赚钱的？
企业所处行业的竞争生态如何？
企业在行业中的地位、在上下游中的关系如何？
企业的核心竞争优势是什么？
企业的资产负债表是否健康？利润质量是否高？现金流是否正常？
12.股市短期是投票机，长期是称重机。